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Madrid, lunes 16 de octubre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Durante el viernes de la semana pasada tuvimos más de lo mismo: el S&P 500 consiguió marcar un nuevo máximo.

El viernes subió todo: bolsas, bonos y oro.

Hay un hecho que llama la atención: durante la última media hora del jueves y del vernes se registró una clara presión vendedora.

El primer soporte del S&P 500 lo vamos a situar en torno a 2.540. La perforación de este nivel nos avisaría del desarrollo de un tramo a la baja.

Los indicadores de momento se encuentran muy sobrecomprados. Obviamente, no es un motivo por si sólo para vender. Por lo tanto, vamos a mantener una predisposición alcista en tanto en cuanto el S&P 500 se mantuvo por encima de 2.540.

El DAX se ha movido dentro de un rango muy estrecho. La tendencia a corto plazo es alcista, pero nos vamos a fijar en el nivel 12.875. La perforación de ese nivel nos avisaría del desarrollo de un tramo a la baja.

A pesar de la fuerza del S&P 500, el DAX no ha conseguido despegar. Por lo tanto, lo vamos a tomar como un signo de debilidad subyacente.

El IBEX siguió dentro del movimiento lateral. Mientras se mantenga por debajo de 10.400 consideraremos que lo más probable es que siga moviéndose lateralmente.

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Madrid, martes 10 de octubre de 2017

Comentario de J.L. Cava

La semana pasada se produjo un pánico comprador. Es probable que se haya debido a la incorporación de los particulares. Este hecho hace más probable que se produzca un techo a corto plazo.

Ayer, en Wall Street apareció una leve presión vendedora.

Ahora bien, no supuso ni la perforación del primer nivel de soporte, situado en torno a 2.530 para el S&P 500.

Parece que simplemente se ha iniciado un movimiento lateral. Y todo ello a pesar del elevadísimo nivel de “sobrecompra” que presentan los indicadores de momento.

Por lo tanto, salvo que se perfore la zona de los 2.530, vamos a considerar como escenario más probable que las presiones vendedoras son insignificantes. Ahora bien, la pérdida del 2.530 ya sería un síntoma de mayor debilidad a corto plazo, siempre dentro de una tendencia intermedia alcista.

El DAX también se movió dentro de un estrecho margen.

El primer soporte significativo se encuentra en torno a los 12.800. Mientras se mantenga por encima, consideraremos que la tendencia a corto plazo sigue siendo alcista. Y solo la perforación de ese nivel nos avisaría del desarrollo de una fase correctiva más importante.

El IBEX sigue parado. Sólo la superación del 10.400-10.450 nos avisaría del desarrollo de una onda al alza.

 

 

 

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Madrid, jueves 5 de octubre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El nivel de “sobrecompra” sigue incrementándose. Es elevadísimo y, por lo tanto, aumenta el riesgo de una corrección brusca a corto plazo.

Hoy vamos a subir el primer nivel de referencia. Si el S&P 500 perforase el 2.530 muy probablemente se desencadenaría una señal de venta de los sistemas de especulación más agresivos.

Ya sabemos que la siguiente zona de soporte se encuentra en 2.490-2.480. Y más abajo, el 2.400.

Si descendemos a un gráfico intradiario, se observa que se ha producido una pequeña parada, nada más. Y en el caso de que se perforase el 2.530, es cuando se tendría el primer aviso de realización de beneficios inminente con un primer objetivo de caída en torno a los 2.520.

Por lo que hace referencia al DAX, también sigue alcista y un poco menos “sobrecomprado” que el S&P 500.

Podemos tomar como primera referencia la zona de los 12.900. Mientras se mantenga por encima predisposición alcista y, por el contrario, su perforación nos avisaría de una posible realización de beneficios.

El IBEX, como sabemos todos, no está disfrutando de la subida del DAX por la debilidad de los bancos.

Por el momento, el soporte más importante a corto plazo está en 9.800. Veremos si funciona o no. Yo creo que es muy probable que sea respetado.

El desafío al Estado de derecho por parte de los separatistas catalanes está influyendo, pero yo creo que el mercado no se lo cree demasiado porque, de habérselo creído, el IBEX se habría desplomado.

Es cierto que la cotización de Caixabank cayó ayer con fuerza pero tampoco supuso el inicio de una tendencia bajista, ni un “crash”. Es probable que hoy siga cayendo algo más hasta que el gobierno de España tome alguna decisión para acabar con esta huida a lo loco.

Es más, es probable que, dado el elevado grado de “sobreventa”, es probable que en los próximos días se produzca un rebote y, por eso creo que los sistemas de especulación estarán preparados para comprar en el caso de que se inicie el giro al alza.

Caixabank tiene un plan de contingencia: cambiaría su domicilio social de Cataluña a las Islas Baleares si triunfase el golpe. Cataluña representa un 17% de su negocio. Lo más probable es que finalmente reine la calma después de todo esta escenificación.

Les recomiendo que echen un vistazo en la página del Banco Central Europeo. A juzgar por el enorme desequilibrio que presenta España en Target2, resulta muy probable que muchas personas y sociedades residentes en Cataluña, más conscientes que nadie por la proximidad al foco del conflicto de la que se iba a venir encima, ya hayan optado por situar sus ahorros en Alemania o en otros países que perciben como más seguros. El dinero es temeroso.

Entre los inversores se percibe una gran sensación de inseguridad jurídica y las imágenes de una huelga general promovida desde el gobierno autonómico acentúan ese sentimiento, por ello, es lógico que al final opten por vender acciones de los bancos españoles y sitúen, al menos parte de sus ahorros, un poco más lejos del conflicto.

Situaciones como las que vivimos en España en estos momentos, aunque luego se reconduzca, como creo que finalmente sucederá, provocan un daño innecesario a nuestra economía y es indudable que obliga a las empresas y a los particulares a tener en cuenta en sus inversiones los riesgos derivados de nuevos intentos golpistas.

Cuando llegue la calma, lo más probable es que los inversores se planteen su estrategia futura y es probable que opten por una mayor diversificación atribuyendo un mayor peso a sus inversiones en países como Alemania, Luxemburgo, Países Bajos y, por supuesto, bonos americanos y bund alemán.

Es una pena que nuestros políticos no comprendan que no estamos en 1930 y que el resto de España no es tan pobre e inculta como lo éramos entonces.

La globalización es un hecho y no se puede solucionar con medidas locales. Lo que ha pasado estas semanas en España nos ha hecho a todos, Cataluña incluida, dar un enorme paso atrás. Los competidores están ahí y nosotros les estamos dando ventaja.

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Madrid, miércoles 4 de octubre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Si nos fijamos en las bolsas norteamericanas, debemos concluir que todo sigue igual.

Ahora bien, los niveles de “sobrecompra” siguen aumentando y se han alcanzado niveles no vistos en 20 años. En el caso del Russell 2000 es espectacular el nivel de “sobrecompra”.

Por lo tanto, podemos decir que aumenta el riesgo de que a corto plazo se produzca una corrección brusca pero de corta duración y dentro de una tendencia alcista intermedia.

La debilidad en la rentabilidad de las notas del Tesoro de los EE.UU. a 10 años puede estar anticipando una corrección a corto plazo del S&P 500.

En relación con el S&P 500 vamos a fijarnos en el 2.515, la perforación de este nivel nos avisaría del inicio de una corrección a corto plazo.

Por lo que hace referencia al DAX, nos vamos a fijar en el 12.800. La perforación de ese nivel nos avisaría muy probablemente del inicio de un movimiento correctivo.

Finalmente, por lo que hace referencia al IBEX, el riesgo de que se acentúe una presión vendedora aumentaría si el DAX y el S&P inician una fase correctiva.

El IBEX se encuentra ahora en esa zona de soporte a la que me referí en comentarios anteriores como la existente en torno a 10.189. La perforación de esta zona abriría el camino hacia el soporte de la zona 9.800.

 

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Madrid, lunes 2 de octubre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Los alcistas tienen el control del S&P 500 Contado.

El soporte de la zona 2.490 sigue muy fuerte.

Mientras el VIX siga por debajo de 17, y especialmente por debajo de 13, consideraremos que la tendencia dominante del S&P 500 es la alcista.

El DAX se mostró muy fuerte y mientras se mantenga por encima de la zona 12.700, mantendremos una predisposición alcista.

El IBEX, aunque más débil que el DAX, rebotó al llegar a la zona de los 10.250. Vamos a considerar como escenario más probable que se dirija a los 10.420 y si superase ese nivel a los 10.550.

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Madrid, jueves 28 de septiembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Es increible. Yellen reconoció expresamene que la inflación era un misterio. Y ahora añade que probablemente el FED se ha equivocado a la hora de interpretar los datos de empleo.

Si no saben calcular la inflación pasada, cómo van a estimar las expectativas de inflación, dato clave para decidir la política monetaria.

Todo lo anterior, indica que el FED no tiene ni idea de lo que está haciendo.

El discurso de Yellen y el nuevo plan de refoma fiscal de Trump favorecieron la subida de los bancos. Ahora bien, lo que realmente está favoreciendo al movimiento al alza de las bolsas y de la rentabilidad de los bonos, es la subida del “dólar/yen”.

Mientras el “dólar/yen” se mantenga por encima de 111,50, prediposición alcista.

El S&P 500 se dirigió a la zona de resistencia de los 2.500 y ahí se paró.

La tendencia intermedia sigue siendo alcista y, por lo tanto, debemos seguir considerando como escenario más probable que continúe moviéndose al alza hacia la zona de los 2.550.

La zona de soporte sigue estando en torno a 2.490.-2.480.

El DAX se movió ayer lentamente al alza. Superó los maximos previos, lo que es un signo claro de fuerza al alza.

La primera zona de soporte vamos a situarla en torno a 12.550-12.600. Y mientras se mantenga por encima, predisposición alcista con un objetivo próximo en 12.850.

El Ibex rebotó con fuerza gracias a los bancos.

La zona de soporte a la que nos hemos referido en comentarios anteriores, situada en torno a 10.189, funcionó claramente, signo de fuerza al alza.

La oleada compradora llevó al IBEX a la primera zona de control, 10.400. A corto plazo, es probable que el movimiento iniciado ayer tenga continuidad durante la sesión de hoy.  Así vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX se dirija a la zona de los 10.550. Como dejó un hueco en torno a 10.200, consideraremos ese nivel como soporte.

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Madrid, miércoles 27 de septiembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El pulso se encuentra en los valores del sector de la energía y en el sector de la construcción, y es probable que continúe a corto plazo.

Los tecnológicos siguen en fase correctiva.

El S&P 500 no pudo con el 2.500 y se está moviendo dentro de un rango muy estrecho. El S&P 500 se está moviendo lateralmente pero continúa dentro de una tendencia alcista.

Es probable que a corto plazo el S&P 500 retroceda, pero mientras se mantenga por encima de 2.480, la tendencia intermedia seguiría siendo alcista.

El VIX subió pero sigue bastante por debajo de la primera zona de resistencia. Ahora bien, debemos vigilar este hecho por si estuviese finalmente anticipando una señal de venta.

Una mano parece estar comprando volatilidad y está apalancada. Es preciso tenerlo en cuenta porque lo está haciendo en un momento en el que las posiciones cortas sobre el futuro del VIX han alcanzado un máximo histórico.

El “dólar/yen” sigue alcista a corto plazo pues consigue respetar el soporte de los 111.

El DAX sigue por encima de 12.500, luego la tendencia sigue siendo alcista.

El IBEX sigue bajista a muy corto plazo pero en torno a la zona de los 10.180.

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Madrid, lunes 25 de septiembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El entorno sigue siendo alcista para las bolsas.

La volatilidad sigue por debajo de la primera zona de resistencia.

No veo señales que alerten de una caída. Podemos decir que los alcistas siguen teniendo el control.

Ahora bien, el problema a corto plazo es Apple. Si durante esta semana siguiera cayendo, muy probablemente se acentuarían las presiones bajistas.

El NASDAQ 100 está retrocediendo ha perforado el soporte de la zona 5.950 y es probable que se encamine hacia el 5.750.

La primera zona de soporte del S&P 500 se encuentra en la zona 2.490-2.480, tal y como hemos venido diciendo a lo largo de la semana pasada.

El DAX sigue alcista a corto plazo. Mientras se mantenga por encima de 12.500 predisposición alcista a corto plazo. Los resultados de las elecciones dan como vencedora a Merkel pero la obligan a pactar con dos partidos más. Probablemente no tomará posesión como nueva presidenta hasta comienzos de año en unas negociaciones duras.

El IBEX ha respetado por el momento el soporte de los 10.189.

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Madrid, viernes 22 de septiembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El S&P 500 sigue moviéndose dentro de un estrecho rango.

Los indicadores de momento siguen siendo alcistas.

Y la volatilidad también.

El primer nivel de soporte sigue en la zona 2.480-2.490.

La zona de los 2.510 ha actuado como resistencia a corto plazo. Y ha permitido que el precio dibuje un rectángulo.

Sólo la perforación del 2.490 nos avisaría del inicio de una corrección.

La relación “dólar/yen” se ha debilitado algo pero sigue por encima de los primeros niveles de soporte, 111. Por lo tanto, vamos a considerar que se mueva de forma lateral, salvo que las amenazas de Corea del Norte se acentúen.

El DAX se movió de forma “lateral-alcista”. El primer soporte lo tiene en torno al 12.480. Mientras se mantenga por encima seguiremos con una predisposición alcista a corto plazo.

La subida de ayer de los bancos en Europa favoreció el cierre al alza del DAX.

Por lo que hace referencia al IBEX, intentó superar el 10.400 aprovechándose del tirón inicial de los bancos, pero no pudo. Es más probable que siga deslizándose a la baja hasta la zona de los 10.190.

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Madrid, jueves 21 de septiembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El “dólar/yen” reaccionó con alzas tras el anuncio de las decisiones tomadas por el FOMC de reducir su balance. Lo mismo se produjo con la rentabilidad de las notas a 10 años. Y el oro reaccionó con bajas.

El FOMC decidió dejar inalterados los tipos de interés. Sus miembros proyectaron aumentos de tipos para 2019 inferiores a los proyectados inicialmente. Y rebajaron sus previsiones de inflación para 2017 y 2018.

El S&P 500 tras una caída inicial del 0,5% recuperó el terreno perdido y cerró con leves ganancias.

Por lo tanto, debemos concluir que todo sigue igual: mientras el S&P 500 se mantenga por encima de 2.480-2.490.

El DAX siguió moviéndose lateralmente por encima de 12.500.

Y el IBEX , tras perforar el 10.280, consiguió cerrar ligeramente por encima. Es probable que ahora se mueva lateralmente en torno a 10.280. Si cerrara por debajo de ese nivel el siguiente objetivo sería el 10.180.