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Madrid, lunes 5 de diciembre de 2016

Comentario de J.L. Cava

Los elevados niveles de “sobrecompra” de los indicadores de momento del S&P 500 han frenado el movimiento al alza del índice.

Se aprecia con claridad que los índices están cansados tras las fuerte subida del “Trump rally”.

El giro a la baja del sector de Semiconductores ha sido espectacular. Se ha comportado como si hubiese concluido una pauta en torno a los máximos de la semana pasada.

Las líneas de “avance/descenso” se mostraron débiles.

La rentabilidad de las notas a 10 años se encuentra en plena zona de resistencia y lógicamente los indicadores de momento se encuentran en zona de “sobrecompra”.

Tras las fuertes subidas ahora el S&P 500 se ha parado. Está moviéndose lateralmente en torno a 2.190. Podemos considerar que la zona de soporte se extiende desde 2.190 hasta 2.160.

A muy corto plazo, la perforación de los mínimos del viernes pasado (2.184) acentuarían las presiones bajistas y abriría el camino hacia el soporte de los 2.160.

Mientras se mantenga por encima de 2.160 mantendremos una predisposición alcista.

Los factores estacionales son alcistas.

Por lo tanto, debemos seguir considerando que la tendencia dominante es la alcista.

Por lo que hace referencia a los datos de empleo de los EE.UU. correspondientes al mes de noviembre debemos tener en cuenta que estaban ya descontados por los mercados.

Me ha llamado la atención la caída de 3 centésimas experimentada por el coste horario de la mano de obra. Es probable que en los próximos meses este coste se incremente dado el bajo nivel de desempleo.

Teniendo en cuenta que el nivel de desempleo se encuentra en 4,6%, por debajo de la zona 4,7%-5%, que el FED considera como pleno empleo, resultará muy interesante saber lo que se dice en el próximo nota que se publicará tras la última reunión del FOMC.

El DAX hizo un mínimo en 10.403. Yo pensaba que, tras la perforación del 10.500, el DAX iba a continuar el movimiento a la baja hasta la zona de los 10.200, pero no fue así. Desde el 10.403 el IBEX rebotó e hizo un máximo en la zona de los 10.550.

Hoy nos vamos a fijar en el 10.550. Si fuese capaz de superar ese nivel muy probablemente se dirigiría hacia los 10.700.

El IBEX abrió a la baja, hizo un mínimo en 8.564 y desde ese nivel rebotó.

La zona de resistencia se extiende desde el 8.700 hasta el 8.750. Sólo la superación de esta resistencia nos permitiría contemplar niveles superiores.

Por el contrario, la perforación de los mínimos del viernes, 8.565, abriría el camino hacia el 8.400.

 

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