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Madrid, martes 6 de noviembre de 2012

Comentario de Mª Ángeles Cava

El S&P 500 abrió ayer en torno a los mínimos del viernes, y durante el resto de la sesión se limitó a moverse lateramente.

…..

Gráfico diario del S&P 500

 

 El VIX subió con decisión durante la sesión de hoy pero no superó la resistencia de la zona 19. Tal y como hemos dicho en anteriores ocasiones, la superación del nivel 19 sería un claro signo bajista.

Mientras el S&P 500 se mantenga por encima de 1.395 y por debajo de 1.430, con el VIC entre 19 y 17, debemos considerar que no hay tendencia y el S&P 500 se está moviendo de forma lateral.

Por lo tanto, debemnos estar atentos a la ruptura, si bien al estar tan bien definidas probablemente será violenta.

No creemos que el resultado de las elecciones provoquen un movimiento brusco ni en un sentido ni en otro.

 

En nuestro comentario del fin de semana relativo al IBEX dijimos: ” ….vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX se dirija el lunes, en primer lugar, a la zona de los 7.880, claramente por debajo de 7.950. La pérdida del 7.875 abriría el camino hacia el 7.800. Y si este nivel fuese perforado, el siguiente objetivo sería la zona de los 7.500-7.450.”

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el IBEX abrió cerca del 7.880 y seguidamente se dirigió al 7.800, nivel desde el que rebotó poco antes del cierre.

Seguimos pensando lo mismo. Si se produjera un rebote, tomaremos como referencia al 7.880, mientras el IBEX se mantenga por debajo del 7.880 consideraremos como escenario más probable que el IBEX se encamine a la zona 7.500-7.450. Ahora bien, este escenario sería más probable si el IBEX perdiera el 7.800.

El IBEX ha respetado el soporte de la zona 7.800. Y creemos que durante la sesión de hoy lo respete.

 

Gráfico horario del IBEX 35

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Rebote en el primer soporte tras un movimiento intradiario que no aclara en nada la situación. La pérdida de la que fue línea OB tampoco tuvo ninguna consecuencia como era de esperar y el Euro stoxx 50 se daba la vuelta en 2508, antigua zona de resistencia convertida ahora en soporte.

  Como decíamos ayer, mientras se mantenga por encima de la zona 2490-2500 hay más probabilidades de que intente volver a los máximos. Ayer 48 valores cerraron con perdidas, a pesar de lo cual los alcistas están mejor situados.

  Cada día el índice va perdiendo tendencia y entrando en una situación típica de los triángulos. Y esa podría ser la figura que está formándose desde el pasado día 14/sep.

        

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 26/10 2/11 26/10 2/11 26/10 2/11-5/11
CORTADO AL ALZA Y > 0 18 20 28 31 10 2122
CORTADO A LA BAJA Y < 0 10 8 4 4 18 10-11
SIN TENDENCIA DEFINIDA 22 22 18 15 22   19-17

 Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 minutos

 Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

 

 

  

 

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Madrid,lunes 5 de noviembre de 2012

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

En primer lugar, queremos dejar constancia de que los datos de la encuesta de empleo estadounidense del mes de octubre publicados el viernes, revelan que el mercado laboral está mejorando y además anticipa nuevos incrementos del empleo en los próximos meses.

La verdad es que podemos calificarlo como una buena noticia puesto que tampoco anticipa presiones inflacionistas. Ahora bien, la tasa de desempleo no ha caído lo suficiente para que el FED abandone su planes de relajación cuantititativa. Si hacemos caso al Presidente del Banco de la Reserva Federal de Boston, debería caer por debajo de 7.25 para que el FED desistiera de sus planes de estímulo monetario.

 

Las bolsas estadounidenses y las europeas reaccionaron inicialmente al alza a los buenos datos de empleo del mes de octubre, pero, tras ese movimiento inicial, surgió una oleada vendedora que volvió a situar a los índices por debajo de los niveles de resistencia significativos.

El S&P 500 hizo un máximo en 1.434 nada más abrir, pero a continuación se giró bruscamente y cerró 1.414. Por lo tanto, debemos concluir que la zona de resistencia situada en 1.425-1.430 no ha sido superada.

….

Gráfico diario del S&P 500

 

 

El VIX hizo un mínimo en 16,05 y desde ese nivel rebotó hasta cerrar por encima de 17.

El ETF del sector tecnolígico se giró bruscamente a la baja

Mientras el S&P 500 se mantenga entre 1.425-1.430 y 1.395, y el VIX  por encima de 17, consideraremos como escenario más probable que siga atrapado dentro de un movimiento lateral. Es más, si tenemos en cuenta la brusquedad del giro debemos considerar como escenario más probable que ahora se encamine a la parte inferior de ese movimiento lateral, tal y como dijimos en nuestro comentario del viernes.

A pesar de los intentos, el IBEX sigue sin superar con decisión la zona de los 7.950.

Tras la caída experimentada por el S&P 500, vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX se dirija el lunes, en primer lugar, a la zona de los 7.880, claramente por debajo de 7.950.

La pérdida del 7.875 abriría el camino hacia el 7.800. Y si este nivel fuese perforado, el siguiente objetivo sería la zona de los 7.500-7,450.

Nosotros creemos que, aunque el IBEX se está moviendo lateralmente, probablemente iniciará un movimiento a la parte inferior de ese movimiento lateral.

 

 Gráfico horario del IBEX 35

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Llegó cinco puntos más arriba, hasta la siguiente proyección de Fibonacci y se giró de nuevo  a la baja cerrando por debajo de la zona de resistencia [2530-2540]

 La estructura de la pauta desplegada por el Euro stoxx no es impulsiva, lo que nos permite seguir manteniendo el recuento y poner un 2 en los máximos de el viernes. Pero tampoco es una estructura impulsiva identificable, por lo que le ponemos entre interrogantes.

  hay dos zonas de soporte fácilmente visibles en el intradía, la primeras en 2510 y la segunda y más significativa en 2500-2490. Mientras el precio no se sitúe por debajo de esta segunda zona, hay más probabilidades de que vuelva  a extender una nueva onda al alza.

 En la tabla de tendencia actualizada con los datos del viernes vemos como una mayoría de los componentes de nuestro indice sigue dominado por la tendencia alcista en el medio plazo (gráfico semanal)

 Lo sospechoso de la situación es que si hacemos ese mismo análisis en entre los valores del S&P 100, casi la mitad de sus componentes están dominados por la tendencia bajista en el medio plazo.

        

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 26/10 2/11 26/10 2/11 26/10 2/11
CORTADO AL ALZA Y > 0 18 20 28 31 10 21
CORTADO A LA BAJA Y < 0 10 8 4 4 18 10
SIN TENDENCIA DEFINIDA 22 22 18 15 22   19

    Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 minutos

  Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

 

 

  

 

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Madrid, viernes 2 de noviembre de 2012

Comentario de Mª Ángeles Cava

Los índices bursátiles de base más amplia subieron ayer en torno al 1% en los EE.UU y en Europa, sin embargo, a pesar de la fortaleza mostrada, no consiguieron superar niveles de resistencia significativos.

Hoy se publicará el informe mensual de empleo del mes de octubre en los EE.UU. El mercado ha descontado la creación de unos 125.000 puestos de trabajo.

Gráfico diario del S&P 500

El S&P 500 cerró tras las fuerte subida de ayer en plena zona de resitencia, 1.425-1.430.

Tal y como hemos dicho en comentarios anteriores, sólo la superación de esta zona de resistencia nos haría confiar en la continuidad del movimiento al alza. Ahora bien, mientras el S&P 500 se mantenga por debajo de 1.425-1.430, consideraremos que el riesgo de perforación de la zona de soporte, 1.395, seguirá siendo elevado.

Por eso para confiar en el desarrollo de un tramo al alza, en nuestra opinión, es preciso que el S&P 500 supere el 1.430 con decisión.

El índice VIX de volatilidad cerró ayer en 16,69 justo por debajo del soporte de la zona 17. Si se confirma la perforación del soporte de la zona 17, sería mucho más probable el desarrollo de un tramo al alza por parte del S&P 500.

El PPO del ratio “put/call” ha rebotado desde la zona de mínimos de la semana pasada en -12, con lo que se han reducido los niveles de pesimismo entre los inversores.

Ayer fue el primer día de mes y la subida no se produjo con un volumen elevado, fue ligeramente inferior a la media de 20 sesiones, si bien las líneas de “avance/descenso” se movieron al alza significativamente.

El IBEX abrió en 7.790 y desde ese nivel no paró de subir durante la sesión hasta alcanzar la resistencia de la zona 7.950, pero volvió a girarse a la baja al llegar a ese nivel. Por lo tanto, sigue, al igual que el S&P 500, justo por debajo de resistencias significativas. Solo la superación y con fuerza del 7.950 nos haría confiar en el desarrollo de un nuevo tramo al alza que enviaría al IBEX a la zona de máximos.

 Ni Santander, ni BBVA ni Telefónica pudieron superar sus respecitvas zonas de resistencia. Y el DAX Xetra, aunque cerró ligeramente por debajo de los máximos de la sesión, tampoco cerró por encima de su zona de resistencia significativa.

Solo la superación de las zonas de resistencia, nos avisarían del desarrolloo de un tramo al alza que enviaría a los índices a la zona de máximos.

Por el contrario, si no fueran capaces de superar sus zonas de resistencia, lo más probable sería una caída hacia la zona de mínimos.

Concretamente y por lo que hace referencia al IBEX, un primer soporte se encuentra en torno a 7.750 y su perforación haría más probable un movimiento hacia la zona de los 7.500.

Para la sesión de mañana creemos que se moverá lateralmente entre 7.930 y 7.845 antes de publicarse el informe de empleo estadounidense correspondiente al mes de octubre.

Gráfico horario del IBEX 35

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Replica alcista tan débil como inmediata. Solo ocho de los cuarentaiocho valores del Euro stoxx que cerraron ayer en positivo lo hicieron con aumento de volumen. Menudo mercado… y eso que era primero de mes.

  Donde si hubo volumen y abundante fue en el NASDAQ 100, que consiguió rebotar sin que se deteriorasen los niveles de precio anteriores a SANDY. Que diferencia de mercados.

  Nuestro indice cayó hasta la linea OB y en ella rebotó. Sin engaños, ni trampas una vez más. La corrección no ha terminado y el futuro alcanzaba el punto máximo de la zona de resistencia [2540] y se mantenía al cierre en esa zona. Mientras se mantenga por encima de 2530 seguirá intentando alcanzar los máximos de octubre, pero no hay fuerza. Hay una primera zona de resistencia e 2548 donde podría volver a corregir. 

 La fisonomía impulsiva de la que estamos considerando como onda C sigue siendo muy dudosa, pero seguiremos tomando como referencia la directriz alcista donde vimos ayer el rebote.

        

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 19/10 26/10 19/10 26/10 19/10 26/10-1/11
CORTADO AL ALZA Y > 0 19 18 32 28 28 10-18
CORTADO A LA BAJA Y < 0 10 10 3 4 6 18-11
SIN TENDENCIA DEFINIDA 21 22 15 18 14 22-21

  Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 minutos

  Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

 

 

  

 

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Madrid, jueves 1 de noviembre de 2012

Comentario de José Luis Cava

DAX-Indicador de sentimiento.- Ayer por la tarde se publicó el resultado de la encuesta de sentimiento semanal  realizada entre los gestores alemanes. Prácticamente no hay diferencias respecto a la semana anterior. Dominan los alcistas sobre los bajistas por 20 puntos porcentuales.

Los gestores institucionales alemanes siguen confiados y no parece preocuparles ni los resultados empresariales, ni el huracán, ni la desaceleración de la euro zona, ni la situación que vivimos en España.

Es probable que si los gestores de fondos siguen imperturbablemente alcistas es porque observan que sigue entrando dinero en sus fondos.

Nosotros somos seguidores de la Teoría de la Opinión Contraria, y cuando vemos que el DAX se encuentra por debajo de una importante resistencia, que hoy no pudo superar el 7.350 y se arrugó por la tarde, con Siemens y BASF moviéndose lateralmente por debajo de importantes resistencias, creemos que lo más probable es que se produzca una corrección, aunque nos encontremos en un período estacionalmente alcista.

Veamos el gráfico del DAX que recogemos a continuación. Subió con decisión durante la primera parte de la sesión pero no pudo superar el 7.350, nivel significativo porque era un antiguo soporte convertido ahora en resistencia, y además representa un retroceso del 0,618 del tramo a la baja previo.

El hecho de que el DAX no haya sido capaz de superar el 7.350 ha sido verdaderamente decepcionante, pero, no nos sorprende a la vista del resultado de la encuesta de los gestores de fondos alemandas. Por ello, consideramos como escenario más probable que vuelva a dirigirse a la zona de mínimos del actual movimiento lateral.

 

Gráfico horario del DAX

 

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

El IBEX tampoco pudo con el 7.950 y se giró a la baja bruscamente. Ahora tomaremos como referencia los mínimos de ayer, si son perforados el siguiente objetivo se encuentra en torno a 7.750, nivel que representa un retroceso del 61,8% del último tramo al alza.

Nosotros creemos que este es el escenario más probable. Y si tenemos en cuenta el sentimiento alcista de los inversores alemanes, debemos consdierar como escenario más probable que se dirija de nuevo al 7.500.

Es probable que durante la primera parte de la sesión de hoy, el IBEX se mueva ligeramente por encima de 7.800.

Gráfico horario del IBEX 35

El índice VIX cerró ayer ligeramente por debajo de 19. El hecho de que no haya sido capaz de dirigirse a la zona de 17 y que se haya girado al alza, hace muy probable la superación de la resistencia de la zona 19 y que se encamine hacia 21.

El S&P 500 se movió lateralmente entre 1.405 y 1.420. Tal y como dijimos en nuestroc omentario de ayer, mientras se mantenga por debajo de 1.425-1.430 el riesgo de perforación del 1.395 es elevado.

Los pocos sectores que subieron durante la sesión de ayer, lo hicieron por poco y con un volumen muy escaso, en torno a la mitad de la media habitual, lo que resta fiabilidad al leve rebote que experimentaron ayer, como sucedión con el ETF del sector financiero.

 

Nosotros somos de los que creemos que es una buena noticia que las autoridades españoles hayan optado por no solicitar el rescate, tal y como hemos dicho en ocasiones anteriores. Lo importante es controlar el déficit y, tras la última subida “salvaje” del IVA, resulta muy probable que así sea.

Si España controla su déficit, tarde o temprano el mercado de bonos lo tendrá en cuenta y la prima de riesgo bajará. Y, por lo tanto, se pagarían unos tipos de interés menores.

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- El giro a la baja que se produjo el 5/oct en 2530 cambió de forma drástica la estructura de precio de nuestro índice y el desarrollo posterior hasta los mínimos de octubre, convirtió una pauta correctiva en una pauta de impulso a la baja con objetivo a la zona de 2300.

  Ayer vimos como el futuro volvía a girarse en la misma zona, solo ocho puntos por encima del máximos del cinco de octubre.

  También ayer decíamos que “si los bajistas quieren volver a llevarse al Euro stoxx a su terreno, no deberían permitir que superase el 2540. Y no lo permitieron, y aunque todavía no han conseguido dominar la situación, han evitado el riesgo de perder el control.

  La mitad de los componentes no tienen definida su tendencia en el corto plazo como vemos en la tabla de tendencia de hoy, pero en las próximas sesiones puede dar un vuelco a esta situación.

      

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 19/10 26/10 19/10 26/10 19/10 26/10-31/10
CORTADO AL ALZA Y > 0 19 18 32 28 28 10-12
CORTADO A LA BAJA Y < 0 10 10 3 4 6 18-13
SIN TENDENCIA DEFINIDA 21 22 15 18 14 22-25

 Gráficamente daremos por terminada la corrección iniciada el 25/oct. con el corte de la línea OBque como vemos pasa hoy por la zona de 2490.  La estructura de la que hemos considerado como onda C del zigzag no tiene una fisonomía impulsiva tan clara como la que nos estamos acostumbrando a encontrarnos estas últimas semanas, pero la forma en la que se rompió el soporte de la zona de 2510 estaba marcando probablemente la rotura de la línea 2-4 de la C y por consiguiente, la primera señal para adopción de posiciones cortas. La situación es igual que la que se analiza en las figuras 72, 73 y 74 de la Monografía nº 2. La diferencia es que ahora estamos en un gráfico de 15 m. y en el ejemplo del libro es un gráfico diario.

  Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 minutos

  En resumen, el movimiento de ayer pone de manifiesto la debilidad del Euro stoxx 50 que probablemente se dirija de nuevo a la zona de mínimos de octubre. Ahí es donde los bajistas intentarán de nuevo hacerse con el control.

  Estaremos muy  atentos el lunes al dato de tendencia en semanal, pues como vemos en la tabla, el pasado viernes el dominio era era claramente alcista 28/4. Si se produjera un movimiento brusco durante las dos últimas sesiones de esta semana, podría desequilibrarse la situación  en el medio plazo hacia el lado bajista, lo que encajaría con la estructura de la pauta que creemos se está formando.

Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

 

 

 

  

 

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Madrid, miércoles 31 de octubre de 2012

 

Comentario de José Luis Cava (19h 57m)

DAX-Indicador de sentimiento.- Esta tarde se ha publicado el resultado de la encuesta de sentimiento semanal  realizada entre los gestores alemanes. Prácticamente no hay diferencias respecto a la semana anterior. Dominan los alcistas sobre los bajistas por 20 puntos porcentuales.

Los gestores institucionales alemanes siguen confiados y no parece preocuparles ni los resultados empresariales, ni el huracán, ni la desaceleración de la euro zona, ni la situación que vivimos en España.

Es probable que si los gestores de fondos siguen imperturbablemente alcistas es porque observan que sigue entrando dinero en sus fondos.

Nosotros somos seguidores de la Teoría de la Opinión Contraria, y cuando vemos que el DAX se encuentra por debajo de una importante resistencia, que hoy no pudo superar el 7.350 y se arrugó por la tarde, con Siemens y BASF moviéndose lateralmente por debajo de importantes resistencias, creemos que lo más probable es que se produzca una corrección, aunque nos encontremos en un período estacionalmente alcista.

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

El IBEX se dirigió durante la sesión de ayer a la resistencia de la zona 7.850, si bien lo hizo durante una sesión en la que el volumen negociado fue muy reducido.

Gráfico horario del IBEX 35

 

El IBEX se ha limitado a moverse dentro de un amplio movimiento lateral. Ayer cerró justo en la zona de resistenica. Su superación abriría el camino hacia el 7.950. Tal y como dijimos en nuestros comentarios,  creemos que este es el escenario más probable. Tomaremos como soporte la zona de los 7.780.

El Santander y el BBVA cerraron justo en plena zona de resistencia, la superación de los máximos de ayer haría más probable el desarrollo de una nueva onda al alza,

El DAX se mostró mas fuerte que el IBEX, hecho que hace más probable que alcance la zona de los 7.350.

Gráfico horario del DAX

  

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Segunda sesión sin volumen marcada por el cierre de los mercados estadounidenses que hoy abriran en horario normal.

 El Euro stoxx se ha parado en la primera zona de resistencia [2509-2515] y hay divergencias bajistas con fallo de MACD en gráficos de 15 minutos.

  Las dos ondas desplegadas desde el 24/oct son iguales.

  Ayer tras el movimiento de la apertura corregimos el recuento  (ver comentario de ayer a las 10:48) y volvimos a situarnos en el planteamiento del lunes. Esperamos el desarrollo de un nuevo zigzag vista la clara estructura impulsiva dela primera onda (A

  El futuro del S&P 500 sube ligeramente y el NIKKEI gana casi un 1%. Da la impresión de que octubre se va a despedir sin dejar el habitual sello rojo en las bolsas. Hasta el pobre IBEX  se acerca al cierre mensual con casi dos puntos de subida. Pero hasta que no veamos como trascurre la sesión en Wall Street, dominará la incertidumbre.

   

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 19/10 26/10 19/10 26/10 19/10 26/10-30/10
CORTADO AL ALZA Y > 0 19 18 32 28 28 10-12
CORTADO A LA BAJA Y < 0 10 10 3 4 6 18-15
SIN TENDENCIA DEFINIDA 21 22 15 18 14 22-33

 La tendencia en el intradía es alcista a pesar de la parada a la que hacíamos referencia, por lo que creemos que lo más probable es que nuestro índice continué extendiendo la que  puede ser la onda C. Mientras no supere el 2578 (máximo. del pasado día 18) consideraremos que se trata de una corrección (onda -2-), tras la cual volverá a desplegarse una nueva onda a la baja que es la que puede llevar al precio de nuevo a los 2300 puntos.

  Las ondas C de los zigzag suelen tener un recorrido en precio muy superior al de las ondas A (ver apdo. III.1. El recorrido en precio de la onda C, de la segunda monografía ). En este caso, podría llegar hasta 2587. Ahora bien, si los bajistas quieren volver a llevarse al Euro stoxx a su terreno, no deberían permitir que superase el 2540, pues a partir de ese nivel hay más probabilidades de que alcance los máximos. 

  Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 minutos

 Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

 

 

 

  

 

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