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Madrid, sábado 11 de marzo de 2017

Comentario de J.L. Cava

La SEC no ha autorizado finalmente el lanzamiento de un ETF en Bitcoin. ¡Una pena! La reacción del bitcoin ha sido a la baja, logicamente.

A pesar de que los medios de comunicación nos están haciendo creer el aspecto saludable de la economia de los EE.UU., sin embargo, existen numerosos hechos que cuestionan esa consideración. Además de los recortes de las estimaciones de crecimiento de la economía de los EE.UU que ha el Banco de Reserva Federal de Atlanta, se observa una caída en la recaudación de impuestos federales en términos anuales. Concretamente se ha registrado en los últimos tres meses de forma consecutiva. Esta circusntancia no se daba desde 2008.

El Banco Mundial ha advertido que la fuerte recuperación de la confianza y la subida de las bolsas no es suficiente para sacar a la economía del mundo de la “trampa de bajo crecimiento”.

La subida de la bolsa se ha debido fundamentalmente a la política expansiva de los bancos centrales y a la expansión del crédito en China. Pues bien, esos impulsos han empeado a debilitarse y, por lo tanto, finalmente afectará a los mercados.

El “dólar/yen” hizo un máximo el pasado viernes en 115,5o5 y desde ese nivel se giró a la baja, llegando a marcar un mínimo en 114,616. El viernes se produjo una realización de beneficios y, por lo tanto, vamos a considerar que se ha iniciado una fase correctiva que puede enviar al par “dólar/yen” a la zona de los 114,5.

Este retroceso del dólar frente al yen hace más probable un retroceso en las bolsas y en la rentabilidad de las notas a 10 años.

La rentabilidad de las notas a 10 años hizo un máximo en 2,615% y desde ese nivel se giró a la baja y marcó un mínimo en 2,575%, cerrando en 2,582%. Vamos a considerar como escenario más probable que ahora se dirija a la zona de soporte 2,52-2,5%, resistencia convertida en soporte.

La cotización del sector de las mineras rebotó con fuerza desde los mínimos.

El soporte de la zona 2.350 del S&P 500 funcionó. Y la resistencia vamos a situarla en torno a 2.380.

En cuanto al VIX, tomaremos como primera referencia la zona de 13. Mientras se mantenga por debajo de 13, lo consdieraremos como un hecho alcista para las bolsas y, por lo tanto, que favorece la continuació de la tendencia alcista intermedia.

La peforación del 2.350 abriría el camino al soporte de la zona 2.300.

Por el momento, el escenario más probable es que el S&P 500 siga moviéndose lateralmente entre 2.350 y 2.380.

El DAX Xetra se paró al llegar al 12.100. Vamos a considerar como escenario más probable que siga moviéndose entre 12.100 y 11.800.

La perforación del 11.800 aceleraría las presiones bajistas.

El IBEX se giró a la baja al llegar al 10.088 y cerró en 9.990.Pareció una descarga. Por ese motivo, como mínimo, vamos a esperar una fase correctiva. Nos vamos a fijarnos en el 9.900. La perforación del 9.900 abriría el camino hacia el soporte de la zona 9.650-9.600.

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