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Madrid, viernes 5 de junio de 2015

Comentario de Mª Ángeles Cava

El S&P 500 cayó hasta la zona de los 2.100 justo antes de conocer los datos de empleo que se publicarán hoy. Y cerró en 2.095, por debajo de la media de 50 sesiones, que pasaba ayer por la zona de los 2.099.

La caída se produjo con un notable aumento del volumen. El volumen negociado fue 1,5 veces el volumen medio de las últimas diez sesiones. Las líneas de “avance/descenso” cayeron con fuerza.

El sector de la energía lideró el movimiento a la baja como consecuencia de la caída del precio del petróleo (-2,5%).

El VIX subió con fuerza en la sesión de ayer. Hizo un máximo en 15,49, si bien cerró en 14,71.

Es indudable que, como consecuencia del movimiento de ayer, se ha producido un deterioro en la situación técnica del S&P 500. Los bajistas parecen estar a punto de tomar el control. Ahora bien, es necesario confirmarlo antes de abrir posiciones cortas. Necesitaríamos ver al S&P 500 por debajo de 2.070 y al VIX cerrar por encima de 15,5. Mientras no se den estas condiciones, nosotros vamos a seguir manteniendo una predisposición neutral.

Todo el mundo durante la sesión de hoy ha estado esperando a conocer los datos de empleo que se publicarán mañana para confirmar que la economía de los EE.UU. no se está desacelerando.

Los participantes están esperando a conocer los datos de empleo y de los salarios, para estimar las presiones inflacionistas que puedan estar afectando a la economía de los EE.UU.

El mercado ha descontado la creación de 225.000 puestos de trabajo en mayo.

Si tenemos en cuenta el buen comportamiento del “leading indicators index”, deberíamos considerar como escenario más probable que los datos de empleo serán buenos (es decir, no deberían mostrar una desaceleración de la economía de los EE.UU.). Ahora bien, aunque tengamos un buen dato de empleo, eso no significa que se haya producido un incremento de los salarios y, por lo tanto, no creemos que se vaya a producir un aumento de la inflación.

La subida de la rentabilidad de los bonos a nivel global probablemente ya ha ido demasiado lejos, pues ni se aprecian presiones inflacionistas ni una fuerte recuperación económica global. Nosotros creemos, especialmente por lo que hace referencia al bono alemán,  que el movimiento se ha debido a factores técnicos.

El bono alemán llegó a hacer un máximo en el 1% de rentabilidad durante la sesión de ayer (máximo de septiembre de 2014), pero cerró en 0,84%. Permítanme recordarles que en abril la rentabilidad del bono alemán estaba en 0,049%, momento en el que los grandes fondos de renta fija empezaron a abrir posiciones cortas de forma masiva. Es probable que esa oleada vendedora haya alcanzado su nivel máximo durante las primeras horas de negociación de la sesión del jueves.

La combinación de la subida de tipos de interés a largo plazo y una desaceleración económica en Europa han presionado a la baja a las bolsas europeas.

El DAX hizo un mínimo en 11.187 y desde ese nivel rebotó. La perforación de los mínimos de mayo, 11.167, sería un claro signo de debilidad que podría enviar al DAX a la zona de los 10.900.

El IBEX se movió durante la sesión de ayer por debajo de 11.200. Hizo un mínimo en torno a 11.100 y en ese nivel rebotó. El IBEX sigue dentro de la fase correctiva y, por el momento, seguimos fuera. Ahora bien, si durante la sesión de hoy perforase el 11.100 muy probablemente retrocedería hasta la zona de los 10.900.


Alicante, viernes 5 de junio de 2015  08:01

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ]  [sc:twitter-enrique] .

Los bajistas siguen sin dar tregua controlan ya a la mitad de los componentes del Eurostoxx en el corto plazo y entre ellos a diez de los más importantes valores del DAX como las tres automovilísticas y las químicas BAYER y BASF.

Indices europeos. Variación en 2015. Gráfico diario

INDICES20150605D

El deterioro no ha llegado a afectar todavía a la tendencia en el medio plazo, ni en el Eurostoxx ni en el DAX, pero el riesgo es evidente.

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 22/05 29/05 22/05 29/05 29/05 04/06
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 41 39 23 21 23 07
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 01 01 00 00 12 25
SIN TENDENCIA DEFINIDA 08 10 27 29 15 18

Intradía .- El Eurostoxx volvió al soporte y lo perdió, cerrando el desarrollo a la pauta de impulso que podía haberse iniciado en el 3507 y abriendo otra pero en sentido contrario, en la que creemos que lo más probable es que, salvo que sea una c terminal, la tercera onda se extenderá hasta la zona del 3350 y ahí intente formar suelo de nuevo.

Eurostoxx 50. Futuro continuo. Gráfico horario

EURO20150605H

La estructura de la pauta del DAX apunta a la zona comprendida entre 11.105-11.140 como primera zona de agotamiento.

Si se trata de un zigzag  el mínimo recorrido de la c está en 11175 (61,8% de a)

DAX-Xetra. Futuro continuo. Gráfico horario

DAX20150605H

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