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Madrid, viernes 13 de noviembre de 2015

¿El descenso continuado del precio del petróleo es una consecuencia de la ralentización económica global?

¿La caída del precio de las acciones de Macy es una consecuencia del debilitamiento del consumo privado?

¿China podrá pasar con exito de un modelo basado en la tradicional economía industrial a la de servicios?

Según el FMI, la “persistente” debilidad del crecimiento económico es el riesgo principal

 

Comentario de J.L. Cava

La contestación que a estas tres preguntas den los inversores en los próximas semanas provocará un notable aumento de la volatilidad de las bolsas.

Nosotros creemos que los buenos datos de empleo de octubre no son suficientes para justificar una subida de tipos por parte del FED, en parte porque esos datos pueden haberse visto influidos por factores estacionales. Y no olvidemos que aún faltan por conocerse los de noviembre.

No tiene sentido que, cuando el FMI destaca como riesgo la debilidad económica mundial, el FED se tire al monte e incremente los tipos de interés en diciembre. Máxime cuando la desaceleración económica de China es evidente.

Los comentarios de Yellen y el de los oficiales del FED, así como los de los periodistas que son voceros del FED, persiguen deprimir las expectativas de descensos futuros de precios. El efecto de las palabras de los miembros del FED está siendo anulado por el descenso del precio del petróleo.

El S&P 500 cerró por debajo de 2.060 y el VIX por encima de 18.

Tal y como hemos dicho en comentarios anteriores, al superar el VIX la zona de 18 y perforar el S&P 500 el nivel 2.060, consideraremos como objetivo más probable un retroceso del S&P 500 a la zona 2.020-2.000.

El Dow y el S&P 500 volvieron a situarse por debajo de la media de 200 sesiones.

El NYSE se dejó un 1,58% y el Russell 2000 un 1,97%.

Las líneas de “avance/descenso” cayeron con mucha fuerza, se mostraron muy débiles.

Y el volumen negociado fue elevado, 1,2 veces la media de 10 sesiones.

Lo que resulta alarmante es la subida experimentada por el VIX.

Es probable que la onda B de la fase correctiva que están desplengado los índices haya concluido y que ahora se haya iniciado el desarrollo de una onda C a la baja, que debería devolver a los índices a la zona de los mínimos de agosto.

Por lo tanto, creo que el S&P 500 está desplegando un tramo a la baja y que se está utilizando como excusa la fuerte caída del precio del petróleo, la falta de control de la economía de China por parte de sus autoridades económicas,  y los “eternos” comentarios acerca de la subida de tipos por parte del FED.

A muy corto plazo, es decir, para la sesión de mañana vamos a considerar como escenario mas probable que se produzca un rebote como consecuencia del elevado nivel de “sobreventa” que se alcanzó ayer.

El IBEX perforó el 10.250 y retrocedió con fuerza.

Creemos que lo más probable es que, tras abrir a la baja, llegue a la zona de los 10.050-10.000, experimente un rebote a medida que se acerque el cierre de la sesión.

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Comentario de Enrique Santos   07:58

Principales índices europeos .Variación desde los mínimos de Septiembre.Gráfico diario.

INDICES20151113D

Ayer el futuro del Eurostoxx volvió a comportarse como esperábamos y perdió los 3373 puntos, extendiendo luego la caída hasta la primera zona de soporte.

Les ha costado, pero lo han conseguido. Y ahora volverán a intentar recuperar el control de la tendencia en el medio plazo. Nos referimos a los bajistas, que la semana en la que el Eurostoxx 5o hacía suelo 29/sep controlaban a 37 de los 50 componentes. Al cierre de ayer, solo a 10 la misma que al cierre del viernes. Lo único que han conseguido hasta ahora es parar la subida con el permiso del BCE.

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 30/10 06/11 30/10 06/11 30/10 12/11
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 22 21 13 20 42 20
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 04 05 17 10 01 06
SIN TENDENCIA DEFINIDA 24 24 20 20 07 24

Si el futuro del Eurostoxx 50 pierde el 3326 (y lo más probable es que lo haga), el siguiente objetivo de retroceso está en la zona del 3230-3240. Antes, hay una zona de soporte significativa en torno a 3320.

Eurostoxx 50. Futuro continuo. Gráfico de 15 minutos.

EU5020151315Mgif

Por lo que se refiere al DAX, en el gráfico horario vemos los objetivos de retroceso, que están en la zona 10465-10579. Si pierde el 10.485 ( y lo más probable es que lo haga), el siguiente está en el final de la onda cuatro de mayor grado, en torno a los 10.000 puntos.

DAX-Xetra. Futuro continuo. Gráfico horario.

DAX20151315H

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