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Madrid, lunes 21 de julio de 2014

Comentario de J. L. Cava

El viernes se produjo un rebote de los índices bursátiles desde los primeros soportes significativos y, lo que es más importante, el VIX volvió a caer por debajo de 13.

El volumen negociado durante la sesión del viernes fue elevado, incluso superior al del día anterior, y las líneas de “avance/descenso” subieron con fuerza. El mensaje de los alcistas ha sido claro: no se rinden. 

Aunque nosotros considerábamos como escenario más probable que el S&P 500 perforase el 1.950, es indudable que le cuesta mucho trabajo caer.Es más, el hecho de que el índice VIX se haya girado bruscamente a la baja es probable que haya activado una señal de compra a muy corto plazo. 

Por lo tanto, debemos considerar que la caída del jueves se debió a una reacción al elevado grado de “sobrecompra” de los indicadores de momento, y el desencadenante fueron las trágicas noticias.

El hecho de que el soporte de los 1.950 haya funcionado a pesar del pánico, que el volumen negociado el viernes haya sido incluso superior al de la descarga del jueves y que el VIX se haya girado bruscamente a la baja al día siguiente, nos hace pensar que lo más probable es que a corto plazo el S&P 500 intente dirigirse a la zona de máximos. 

A nosotros nos preocupaba la imposibilidad de superar la resistencia de la zona 1.985 por el S&P 500 tras dos intentos. Sin embargo, si cuando existen momentos de pánico, el índice se vuelve con fuerza al alza, como hizo el viernes, debemos considerarlo como un signo de fuerza y es probable que el jueves se haya producido la capitulación de manos débiles.

En comentarios anteriores hemos venido destacando la debilidad mostrada por el Russell 2000. Pues bien, en la sesión del viernes se produjo un brusco rebote subió desde 1.130 hasta 1.150, con un fuerte incremento del volumen negociado. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que haya formado un suelo  y que ahora se dirija a la zona de los 1.170.

El gráfico del ETF del sector “consumer discretion” presenta una estructura alcista y, como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, no ha retrocedido significativamente a pesar de la descarga del pasado jueves. La zona 66,7 es un soporte significativo y se aprecia con claridad.

Gráfico semanal  ETF consumer discretion

1111121

Tras el latigazo del pasado jueves, el S&P 500 volvió a la zona del 1.985. Es un signo de fuerza.

El PPO del ratio “put/call” en base diaria muestra un cierto pesimismo a corto plazo, lo que, por la Teoría de la Opinión Contraría, favorecería la superación del 1.985.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

1111122

Telefónica, Santander y BBVA parecen haber llegado a los primeros soportes significativos. El IBEX ha intentado por tres veces perforar el 10.400 y este soporte ha resistido. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX intente dirigirse a la primera resistencia, que está situada en torno a 10.560, y que la supere para intentar alcanzar los 10.650-10.700.

Mientras el IBEX se mantenga por debajo de la zona 10.800, no podemos descartar el riesgo de que despliegue un nuevo tramo a la baja con objetivo cercano a los 10.300.

Gráfico horario del IBEX 35

1111123

Bristol,  lunes 21 de julio de 2014 07:44

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique]

Eurostoxx 50.– Los alcistas siguen defendiendo la tendencia en el medio plazo (gráfico semanal) y el viernes consiguieron evitar que se rompiera el soporte de los 3130 puntos. Los niveles están bien marcados : 3130 y 3230, esa es la franja de precio en la que se librará la batalla por la tendencia en el corto plazo. Por el momento el futuro no ha conseguido superar la primera zona de resistencia  situada en la zona de 3210. (sigue)

Principales índices europeos. % de  en 2014. Gráfico diario 

INDICES0721D

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 11/07 18/07 11/07 18/07 11/07 18/07
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 38 38 26 21 03 05
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 01 01 06 07 32 32
SIN TENDENCIA DEFINIDA 11 11 18 22 15 13

Eurostoxx 50 futuro. Gráfico horario

EU50F20140721H

   Desde el punto de vista de la pauta, el rebote del viernes no ha supuesto ningún cambio y el 3130 puede ser el final de la primera onda de la c.  Veamos como están los bancos: SGE consiguió también parar la caída 

 El índice del sector sigue estando más débil que el Eurostoxx como vemos en el gráfico. Esta semana todos los sectores menos el de la energía ha rebotado y lo más probable es que se esté formando un suelo desde el que intentar desplegar un  nuevo segmento al alza. Abajo tenemos el gráfico diario de SGE, al que estamos siguiendo durante estas dos últimas semanas.

Eurostoxx 50. Bancos

BANCOS20140721D

   Se ha parado y está intentado formar un suelo. Creemos que le falta todavía una pequeña onda  a la baja para que se forme una divergencia alcista.

  La pauta plana está muy bien trazada y mientras el retroceso no supere el 61.8% [32.36€] podremos seguir hablando de una corrección normal dentro de la tendencia alcista. La situación de BNP es muy parecida.

Société General. Gráfico diario. MACD

SGFE20140721D 

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