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Madrid, Lunes 19 de octubre de 2015

Comentario de J.L. Cava

Las noticias “macro” y los resultados publicados el viernes pasado favorecieron la continuación del actual tramo al alza.

Nosotros seguimos pensando lo mismo: alcistas a muy corto plazo y la tendencia intermedia sigue siendo bajista. Y volvemos a decir que la pauta que está desplegando el S&P 500 actualmente es muy similar a la que dibujó en el año 2008 antes de los grandes descensos.

El Russell 2000 cerró el viernes con descensos mientras que el S&P 500 lo hizo al alza.

El volumen negociado en la sesión del viernes fue similar a la media de 10 sesiones.

El VIX cerró en el mínimo de la sesión, 15,05. Esta lectura es alcista para las bolsas a corto plazo.

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el S&P 500 se encuentra muy cerca de “la” resistencia.

El aspecto que presenta el movimiento desde los mínimos de agosto es el de una pauta plana (ABC) y resulta muy probable que estemos al fina de la onda C. Este es nuestro mejor recuento, ahora bien, debemos observar qué sucede al llegar a la zona 2.050-2.100. Un giro brusco al llegar a esa banda y la perforación violenta de la recta directriz alcista (línea discontinua de color rojo del gráfico) confirmaría nuestro recuento, mientras que la superación del 2.100, nos haría descartarlo.

Nosotros creemos que lo más probable es que a corto plazo el S&P 500 siga subiendo y que se encamine a la zona comprendida entre 2.050 y 2.100. Y al alcanzar esa zona, llegará el momento de la verdad y veremos si se producen las descargas. Ahora bien, por el momento, creemos que las manos fuertes muy probablemente tratarán de subir al S&P 500 por encima de 2.050 para hacernos creer que aquí no pasa nada y que salten “stops” de compra. Estas compras impulsarán al S&P 500 hacia la zona de los 2.100.

Nosotros somos de los que consideraríamos que la tendencia intermedia dejaría de ser bajista si el S&P 500 fuese capaz de superar el 2.100.

El S&P 500 está desplegando una pauta muy similar a la que desplegó entre diciembre de 2007 y mayo de 2008.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

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Echemos un vistazo al gráfico diario del NYSE.

Como podemos ver, presenta una pauta similar a del S&P 500 pero el precio se encuentra un poco más lejos de la resistencia significativa y del lugar por donde pasa la media de 200 sesiones. Además, se observa que con el precio del viernes ha retrocedido extactamente en torno al 61,8% del último tramo a la baja.

Gráfico diario del NYSE

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Veamos el gráfico del ETF del Russell 200o, se observa con claridad que está mucho más retrasado que el S&P 500 y que el NYSE. Es un signo de debilidad. Por lo tanto, no está confirmando el movimiento de esos dos índices.

Gráfico diario del ETF del Russell 2000

Imagen4

Ahora vamos a comparar la situacion actual con la que se produjo en el año 2008.

Hemos señalado con una flechita el punto que se correspondería los que se produjo en el año 2008 con la situación actual.

Antes de iniciarse el gran retroceso de 2008,  el NYSE superó la resistencia de la zona 9.454 ( equivalente al ACTUAL 2.050 del S&p 500) y se dirigió a la resistencia de la zona de 9.900  (equivalente al 2.100 ACTUAL del S&P 500), pero se giró a la baja antes de llegar y seguidamente perforó violentamente la recta directriz alcista (línea discontinua roja del gráfico del S&P 500).

Gráfico diario del NYSE desde junio de 2007 a junio de 2008

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Es indudable que nos encontramos en una zona crítica, las bolsas están cerca de importantes resistencias y el dólar cerca de importantes soportes.

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación el Index dólar se encuentra por encima de la importante zona de soporte de los 92,5. Si esa zona de soporte funcionase y el dólar desplegase un tramo al alza, sería bajista para las bolsas. Nosotros creemos que lo más probable es que el soporte sea respetado y el dólar suba.

Por el contrario, la perforación del 92,5 sería alcista para las bolsas.

Gráfico diario del Index Dólar

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Si la inflación cae por debajo de cero, y los tipos de interés se mantienen en cero, las condiciones monetarias son restrictivas. Y esto es bajista para las bolsas a medio plazo.

La caída del precio de los bonos de alto rendimiento revela las dificultades de financiación que pueden estar sufriendo algunas empresas y economías emergentes.

Alicante, lunes 19 de octubre de 2015

Comentario de Enrique Santos  07:03

No hay cambios tras la sesión del viernes. El Eurostoxx consiguió mantenerse al cierre por encima de la zona de resistencia definida por los máximos de octubre, aunque por muy poco.

La proporción de valores alcistas en diario sigue aumentando y al inicio de la sesión de  hoy son 33.

En semanal, los bajistas siguen teniendo el control y entramos en la segunda quincena de octubre.

Principales índices europeos. % de variación en 2015. Gráfico diario.

INDICES20151019D

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 09/10 16/10 09/10 16/10 09/10 16/10
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 10 16 00 00 21 31
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 06 04 39 37 02 02
SIN TENDENCIA DEFINIDA 34 30 11 13 27 17

Como ya hemos dicho en comentarios anteriores, creemos que todavía le queda recorrido al alza y hemos situado el objetivo de recorrido en precio de la onda desplegada desde el 14 de octubre en la zona 3300-3314. Ahí buscaremos una figura de agotamiento que avisaría de una vuelta a los mínimos de la semana pasada.

Eurostoxx 50. Futuro continuo. Gráfico de 15 minutos

EU502015101915M

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