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Madrid, lunes 12 de enero de 2015

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ]   [sc:twitter-enrique]  

  Antes de irnos de vacaciones de Navidad, dedicamos unos comentarios a los valores que forman parte de la cartera de Bolsacava.com, muchos de ellos pertenecientes al sector de salud, que como vemos, sigue siendo el más fuerte en las primeras sesiones de 2015.  

  Veamos algunos de esos valores :

Indices sectoriales de la eurozona. Variación comparada en 2014 con el sector de cuidados de salud. Gráfico semanal

HC20150112W

   Insistimos en lo que decía J. Luis esta mañana en relación al gráfico del Banco de Santander.

 ¿Que diferencia hay entre MERCK y el Santander? Pues la primera, que una está en un sector fuerte y otra en un sector débil. Y además MERCK es de las más fuertes dentro del sector fuerte. Esta es una estrategia fundamental, en la que machacamos en nuestro cuso de bolsa : valores fuertes en sectores fuertes.

   No sabemos lo que va a pasar la semana que viene, pero si hay caídas, nosotros estaremos mucho más tranquilos, porque lo más probable es que afecten menos a MERCK que al Santander. 

  Por el momento las fuertes siguen subiendo. Vemos como se rompe un triangulo cuando el valor tiene fuerza. MERCK ha roto la directriz y ha salido con fuerza de la parte alta del triángulo primero y luego del canal alcista, definiendo la primera zona de soporte en 80.89 € (sigue)

MERCK (MRK). Gráfico diario

MRK20150112D

   Lo mismo ha pasado con las otras dos empresas alemanas del grupo FRESENIUS,  que comentábamos el 24 de diciembre. La primera acaba de romper al alza, y si consigue mantenerse por encima de 43.31, lo más probable es que siga los pasos de MERCK

FRESENIUS (FRE). Gráfico diario

FRESENIUS20150112D

FRESENIUS MEDICAL CARE ha respetado el soporte y ha rebotado con fuerza al alza. La corrección ha sido estrecha, lo que muestra la fuerza. Su siguiente objetivo mientras se mantenga por encima de  60.5€, está en 67.5 € .

FRESENIUS MEDICAL CARE (FMC). Gráfico diario

FRESENIUSMC20150112D

 

No hay razones para que el FED suba los tipos pronto

Comentario de J.L. Cava

Los accionistas tienen motivos de sobra para estar enfadados con el Banco de Santander, pero, una vez dicho esto, no debemos olvidar que ¡esto es la bolsa! Y somos cada uno de nosotros los que debemos defendernos de este tipo de comportamientos. No espere que le vaya a defender ningún organismo supervisor. El único que puede defenderse es usted, evitando abrir posiciones largas en valores sin tendencia o en contra de la tendencia dominante.

Esta es la razón por la que siempre recomendamos dedicar nuestra atención a valores con tendencia fuerte al alza o a la baja. Cuando hacemos esto, nuestra probabilidad de acertar se incrementa notablemente.

No es cuestión de quejarse, es cuestión de aplicar un sistema. 

Echemos un vistazo al gráfico del Santander.

Se aprecia con claridad que está cerca del final de la fase correctiva iniciada en el mes de septiembre de 2014. Podemos distinguir una onda A, otra B y ahora se encuentra en la onda 3 de la onda C. Por lo tanto, es probable que a corto plazo experimente un rebote, pero creemos que, tras ese rebote, lo más probable es que despliegue una nueva onda a la baja que lo lleve a la zona de los 5,5. Mientras se mantenga por debajo de 6,2 mantendremos una predisposición bajista.

Gráfico semanal del Banco de Santander

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En cuanto al IBEX, no fue capaz de superar la resistencia de la zona 10.200-10.150 y se giró bruscamente a la baja. Sigue lógicamente bajista a corto plazo y resulta muy probable que, tras un rebote, intente dirigirse a la zona de los 9.400.

Mientras el IBEX se mantenga por debajo de 9.950 consideraremos que el escenario más probable es la continuidad del movimiento a la baja.

Gráfico diario del IBEX 35

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Echemos un vistazo al gráfico del DAX.

Tal y como podemos ver en el gráfico, al llegar a la recta directriz bajista se giró bruscamente a la baja. Ha mostrado una gran debilidad y vamos a considerar como escenario más probable que siga cayendo a corto plazo y que se dirija a la zona de los 9.450-9.400. 

Existe un soporte en el hueco que dejó en su último tramo al alza y que podría frenar el movimiento a la baja.

Sólo la superación del 9.700 nos avisaría del desarrollo de un tramo al alza que lo llevaría a la recta directriz bajista.

Gráfico diario del DAX Xetra

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   Nos llama la atención el comportamiento de los bonos americanos: su cotización sube a pesar de que la economía de los EE.UU. se está recuperando (en el tercer trimestre del año pasado creció a una tasa del 5%) y las tasas de desempleo bajando. Lo lógico sería todo lo contrario porque unas noticias tan buenas harían más probable que el FED anticipara su primera subida de tipos.

Si nos atenemos exclusivamente al movimiento al alza de la cotización de los bonos, deberíamos considerar que no se va a producir durante el año 2015 un crecimiento sólido y constante. Y, por lo tanto, que el FED no subirá los tipos en 2015.

El riesgo de deflación en Europa llevará al BCE a aprobar un programa de recompra de bonos. Es probable que, al ser la rentabilidad del bono americano más alta que la de los bonos europeos, muchos inversores europeos estén comprobando bonos americanos.

Desde un punto de vista económico, cuando los tipos de interés ya están en cero, es probable que las nuevas medidas de los bancos centrales para impulsar el crecimiento tengan un efectos muy limitado. Por este motivo, no nos parece probable que el FED suba los tipos cuando en Europa vivimos en una etapa deflacionista. La curva de tipos en Europa continúa aplanándose, la rentabilidad del bono alemán a 10 año está en 0,5 y a 20 años cerca del 1%.

Resulta curioso que el mercado esté descontando una subida de tipos en el segundo trimestre de 2014 por parte del FED, y que, sin embargo, se estime que en el Reino Unido la subida se aplazará al 2016.

Gráfico semanal del Bono Americano

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El S&P 500 se giró a la baja el viernes tras llegar al 2.064, 

El volumen negociado durante la sesión del viernes no fue elevado, similar a la media de negociación diaria de las 10 últimas sesiones.

Las líneas de “avance/descenso” cayeron con relativa fuerza.

A pesar de la caída del viernes, en general no se produjo un grave daño técnico. El S&P 500 no ha roto niveles de soporte significativos.

El VIX cerró en 17,55, no experimentó una fuerte subida y se mantuvo por debajo de 20. 

Teniendo en cuenta todo lo anterior, nos vamos a fijar en el 2.064. Si el S&P 500 fuese capaz de superar ese nivel, volveríamos a ser alcistas a corto plazo. 

Por el contrario, si el VIX superase el nivel 20, volveríamos a ser bajistas.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

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Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ]   [sc:twitter-enrique]  

Alicante,  lunes, 12 de enero de 2015  08:03

  “Quedan muchas sesiones todavía para terminar el mes de octubre, pero los gráficos mensuales avisan del alto riesgo de que se produzca una corrección de largo recorrido”. Esto es lo que decíamos en nuestro comentario del pasado día 8 de octubre, antes de que el Eurostoxx cayera un 9,5%.

  Quedan todavía tres semanas para que termine el mes de enero, pero el riesgo de que volvamos a ver lo mismo que vimos en octubre sigue estando ahí. Volvemos a verlo en los gráficos semanales de los principales índices de la Eurozona. Las expectativas alcista para 2015 siguen sin ser confirmadas y lo que es peor, la situación se parece mucho a la que vimos en enero de 2008; con un triángulo que se rompió a la baja en la tercera semana. 

 Indices de la eurozona. Gráficos semanales. MACD.

 MINIINDICES20150112W

  En la segunda monografía : Pautas correctivas dedicamos el segundo capítulo a los triángulos, y en el apartado II.5. Pauta de continuación o pauta de agotamiento,  analizamos los dos triángulos formados el Eursotxx 50 en los techos formados en el año 2000 y en el año 2007.  Les invito a que comparen el que se está formando ahora con el que se formó desde junio de 2007 a enero de 2008. 

Eurostoxx 50 contado. Gráfico semanal. MACD

 EU5020150112W

   El número de valores alcistas en el medio plazo en el Eurostoxx se redujo ligeramente durante la semana pasada, pasando de 28 a 21. Los bajistas vuelven a partir hoy lunes con ventaja sobre los alcistas

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 02/01 09/01 02/01 09/01 02/01 09/01
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 24 21 28 21 17 04
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 01 01 12 14 12 27
SIN TENDENCIA DEFINIDA 25 28 10 15 21  19

  En el intradía, el viernes decíamos que “esperamos ahora la rotura de la línea bd para dar por terminado el triangulo“.

 La rotura no se produjo y el Eurostoxx se dió la vuelta hasta 3012. Todavía tiene tiempo.

Eurostoxx 50. Futuro continuo.Gráfico horario

EU50F20150112W

 

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