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Madrid, miércoles 12 de julio de 2017

Comentario de J.L. Cava

Al S&P 500 le resulta indiferente las relaciones de Trump con Rusia.

La de ayer fue otra sesión en la que los alcistas hicieron valer el soporte.

El VIX sigue por debajo de 14.

Por lo tanto, podemos decir que todo sigue igual.

Es probable que los inversores estén a la espera de la intervención de Yellen en el Congreso de los EE.UU.

También se está prestando atención al candidato de Trump para ocupar el puesto de vicepresidente del FED. Por lo poco que sabemos, parece que ha optado por la peor opción puesto que es partidario de fijar los tipos de interés de acuerdo con la Regla de Taylor.

El cociente entre la valoración de todas las acciones que cotizan en Bolsa y el PIB está alcanzado niveles cercanos a los de la burbuja tecnológica en el año 2000. Este hecho lleva a Buffet ha considerar que las bolsas están en un territorio “espumante” (o burbujeante).

Los bancos centrales están manifestando su deseo de revertir la politica monetaria ultraexpansiva que han llevado desde 2009. El hecho de que procedan ahora justo cuando las valoraciones de las accciones son tan altas hará muy dificil la tarea de los bancos centrales. Una intensificación del proceso de subida de tipos y del recorte del balance de los bancos centrales haría muy probable una fuerte caida de las bolsas.

Desde el pasado 3 de junio el DAX sigue atrapado en un estrecho movimiento lateral.

El IBEX rebotó al llegar a los 10.400 y sigue moviéndose lateralmente por encima de ese nivel, ahí lo están justando.

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