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Madrid, martes 29 de mayo de 2018

Comentario de J.L. Cava

La rentabilidad de las notas a 2, 5 y 10 años y de los bonos a 30 años ha formado un techo.

El mundo estaba corto de bonos y notas y ahora están cancelando precipitadamente.

¿Qué significa este movimiento?

Cada vez que la economía sale de una recesión, los tipos de interés se sitúan en un nivel más bajo que la vez anterior. Y con un nivel de deuda mayor.

El FED ha estado tirándose el farol de que podría subir los tipos a un ritmo rápido, cuando en realidad era una carrera para tener margen de recorte para cuando llegase la próxima recesión.

Nos vamos a fijar en el bono a 30 años, en el T. Bond. Yo creo que la tendencia bajista del precio del bono ha hecho suelo y probablemente ha  comenzado a dibujar una gran pauta correctiva. Es decir, un movimiento lateral, con soporte en la zona del 2,79%. Si perdiera ese nivel, las presiones bajistas se acentuarían, pero creo que lo más probable es que los bancos centrales lo paren en ese nivel.

El DAX se encuentra ahora en la zona de los 12.730. Lo más probable es que retroceda hacia el soporte de los 12.640.

El IBEX, por su parte, comprobará el soporte de la zona 9.300.

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