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Madrid, martes 14 de enero de 2014

Comentario de J.L. Cava

Hay muchos analistas que consideran que los datos de empleo publicados el viernes no son significativos porque se han visto afectados por el tiempo climatológico. Nosotros no lo sabemos, pero lo que sí hemos podido comprobar es que la rentabilidad del bono a 10 años se ha girado a la baja al llegar a la zona del 3%. Este hecho nos hace pensar que los operadores del mercado de bonos, probablemente los  mejor informados, consideran que el ritmo de crecimiento de la economía de los EE.UU. no será tan fuerte como el que prevé el FED. Y, por lo tanto, la reducción del volumen de compras de activos de renta fija puede ser prematura.

No obstante, por el momento, nosotros vamos a considerar que el FED no va a cambiar su plan de reducción del volumen de compras de activos de renta fija por el dato de empleo del viernes,

El S&P 500 fue incapaz de superar la resistencia correspondiente a los máximos de 1.850 y se giró a la baja con fuerza. Además, lo hizo con un fuerte volumen negociado, casi un 50% más que el volumen medio negociado durante las últimas diez sesiones.

El índice VIX de volatilidad subió algo más de un 9% durante la sesión de ayer, pero se mantuvo por debajo de la zona de resistencia 14,5-15.

Las líneas de “avance/descenso” cerraron con fuerza a la baja.

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el S&P 500 consiguió mantenerse por encima del 1.810.

Por lo tanto, vamos a considerar que, por el momento, el S&P 500 está desplegando una fase correctiva como consecuencia del elevado grado de “sobrecompra”, y porque desde el punto estacional entramos en una época de publicación de resultados que suele provocar un aumento de la volatilidad.

Por nuestra parte, aunque observamos divergencias bajistas en algunos indicadores de momento en semanal, vamos a fijarnos en las dos referencias a las que llevamos refiriéndonos desde hace varios días: 1.810 y 14,5-15. Mientras no sean perforados, consideraremos que la tendencia dominante sigue siendo alcista.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

1111121

El IBEX no pudo romper ayer la resistencia de la zona 10.400. Si tenemos en cuenta el comportamiento del S&P 500 vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX se encamine al 10.200.

La perforación del 10.200 lo consideraríamos como un signo de debilidad y la pérdida del 10.100 confirmaría al agotamiento del actual tramo al alza.

Gráfico horario del IBEX 35

1111122

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Alicante, 14  de enero de 2014  08:00

Eurostoxx 50.-  Después de un año de movimiento lateral, ayer  ¡¡ por fín !! Deutsche Bank  consiguió romper al alza y cerrar por encima de 37 euros, donde se había formado una zona de resistencia muy significativa, convertida ayer en soporte.  El precio, por primera vez desde enero de 2008 consigue alejarse de la  media de 200 semanas. Lo más probable es que ahora intente dirigirse a la zona de los 45 euros (ver gráfico abajo)

  Otra señal de fuerza del sector de bancos, como la que veíamos ayer en el índice sectorial.  Deutche Bank abandona con este movimiento el “farolillo rojo” de los bancos europeos que queda en manos ahora de Credit Suisse.

 Principales índices europeos. % de variación desde 2012. Gráfico diario

INDICES0114

  Los datos de cierre de los indices no reflejan la caída que se produjo al final de la sesión en el mercado de futuros, pero lo más probable es que veamos aperturas a la baja en la sesión de hoy. El NIKKEI pierde un 3%.

 El futuro del Eurostoxx no ha conseguido superar los máximos del día 2 de enero y ayer volvió a caer con fuerza aunque sin volumen y respetando el primer nivel de Fibonacci. Creemos que estamos en una onda cuatro y que falta todavía una onda al alza antes de ver una corrección mayor, como ya hemos señalado en comentarios anteriores. Veamos la pauta :

Gráfico horario del Eurostoxx 50. Futuro continuo. 

EU5020140114H

 

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 03/01 10/01 03/01 10/01 03/01 13/01
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 37 35 19 23 33 31
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 00 00 04 03 07 08
SIN TENDENCIA DEFINIDA 13 15 27 24 10 11

 Una onda b dentro de una cuatro; el perfecto quebradero de cabeza. Pero no nos lo ha puesto demasiado complicado y como esperábamos ayer, vimos la primera pauta terminal del año.  El objetivo de caída está en el origen de la pauta [3058].

 El mayor peligro de las terminales es que aveces esconden una pauta conocida como double runnig, que en este caso hubiera proyectado al futuro muy por encima de los máximos del año. Pero no ayer.  Todos los máximos has sido decrecientes desde el pasado jueves y aunque el primer corte de la 2-4 no fue bueno y el segundo tampoco, se pudo aguantar la posición sin demasiada presión.

  Hemos situado el origen de la  c en 3112 y ahora esperamos un recorrido a la baja como es de la a, de 80 puntos, que llevaría al contrato a la zona de 3030.  Estamos en la tres de la c y esperamos su agotamiento en la zona 3046-3030

 Gráfico de 5 minutos del Eurostoxx 50. Futuro continuo

EU50201401145M

 

 DEUTSCHE BANK. Gráfico semanal

DEUTSCHEBANK140114

  

 

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