Posted on

Madrid, lunes 22 de junio de 2015

Comentario de Mª Ángeles Cava

Otro intento fallido de superación de la zona de resistencia. El S&P 500 subió con fuerza el jueves de la semana pasada gracias al impulso proporcionado por el FED al publicar comentarios que fueron del gusto de los mercados. Llegó hasta 2.126 pero el viernes se giró a la baja.

Fue decepcionante el comportamiento que tuvo el sector financiero (XLF) estadounidense el viernes pasado: el jueves subió pero el viernes cayó con mucha fuerza.

Por lo tanto, seguimos en un movimiento lateral. Es decir, nada de nada. Y eso a pesar de que el FED no sorprendió a los mercados y el “leading indicators index” subió un 0,7% frente a una subida esperada del 0,4%. Es decir, bajos tipos de interés en una economía con clara expectativas de crecimiento a corto plazo.

El soporte significativo del S&P 500 lo vamos a situar en torno a 2.080, frente al 2.070 que tomamos la semana pasada. La perforación violenta del 2.080 sería un claro signo bajista.

El volumen negociado durante la sesión del viernes fue un 130% del volumen medio de las últimas diez sesiones.

Las líneas de “avance/descenso” descendieron.

La línea de “avance/descenso” del NYSE está mostrando que no hay una debilidad subyacente en el mercado de valores. Es más, hemos visto como la linea de “avance/descenso” de los valores de pequeña y mediana capitalización se está mostrando más fuerte que la del NYSE. Incluso, ha iniciado un nuevo tramo al alza.

El VIX subió pero siguen claramente por debajo de la zona de los 16. Mientras el VIX se mantenga por debajo de 16 mantendremos una predisposicion neutral. Ahora bien, la superación violenta de ese nivel sería un claro signo de debilidad.

El Dow de Transportes sigue atrapado en un movimiento lateral tras la perforación del 8.600.

Los sectores que han retomado la senda alcista la semana pasada han sido el sector de la biotecnología (IBB) y el de cuidados de salud (XLV). Ahora bien, teniendo en cuenta la fuerte subida de la semana pasada y la falta de continuidad mostrada por el S&P 500, vamos a considerar como escenario más probable que retrocedan a muy corto plazo, al menos durante la primera parte de la semana pasada.

Por lo que hace referencia al sentimiento de los inversores, según la American Association of Individual Investors (AAII), es preciso tener en cuenta que el sentimiento alcista de los inversores, medido por su media de las últimas 8 semanas, se encuentra se encuentra en el nivel más bajo alcanzado desde 2009. Por la Teoría la Opinión Contraria, esta lectura es alcista, más aún si tenemos en cuenta que esta misma señal se produjo en el año 2009, justo antes de un gran mercado alcista.

Ahora bien, es preciso tener en cuenta que el porcentaje de alcistas es tan bajo porque la mayoría de los inversores, al igual que nosotros, son neutrales.

Si echamos un vistazo al sentimiento de los gestores de fondos, según The National Association of Active Managers (NAAIM) Exposure Index, observamos que su sentimiento alcista está en mínimos.

En conclusión, una política monetaria expansiva, el “leading indicators” subiendo y escepticismo por parte de los inversores profesionales y particulares, son hechos que nos hacen pensar que la tendencia alcista de las bolsas sigue estando en vigor.

 

El DAX se paró al llegar al 11.200 y el IBEX en el 11.000.

En nuestro comentario del viernes pasado dijimos que mientras el IBEX se mantuviera por debajo de los 11.000 – 11.050 no confiaríamos en la formación de un suelo en torno a los 10.600.

Hoy volveremos a fijarnos en el 11.000. La superación de ese nivel abriría el camino hacia la resistencia de la zona 11.200. Como soporte nos vamos a fijar en la zona de los 10.890. Si el IBEX perforase este nivel, se abriría el camino hacia el 10.600.

Si el DAX fuese capaz de superar hoy el 11.200, muy probablemente se dirigiría al 11.500. El DAX presenta un soporte significativo en el 10.800. Mientras el DAX se mantenga por debajo de 11.200, consideraremos que lo más probable es que se mueva lateralmente entre 11.200 y 10.800.

El “euro/dólar” se movió lateralmente por debajo de 1,145. Su superación abriría el camino hacia el 1,18.

En cuanto a Grecia, nosotros somos de los que pensamos que se alcanzará un acuerdo en el último momento posible.
.
pautasAlicante, lunes 22 de junio de 2015  07:32

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ]  [sc:twitter-enrique]

La parada se detuvo antes de llegar a la zona de riesgo, que como vemos en el gráfico diario del contado, se encuentra en torno a 3300. La pregunta que todos nos hacemos es ¿Ha terminado ya la cuatro ?

Indices europeos. Variación en 2015. Gráfico diario

INDICES20150622D

De momento lo único que hemos visto ha sido un intento de parada.

La señal de agotamiento que vimos el jueves con la pauta terminal es una señal muy temprana que nos señala el 3700 como zona de objetivo (seguimos en el contado), pero falta la divergencia alcista en diario.

El jueves la vimos al MACD cortarse al alza en horario, al mismo tiempo que se “rompía” la línea 2-4. La señal fue buena y provocó una subida de 100 puntos en el futuro, pero ahora necesitamos un corte del MACD diario y un nuevo recorte para volver a buscar el lado largo.

Eurostoxx 50 contado. Gráfico diario. MACD

EU50CTDO2015062215M

Los bajistas siguen imponiendo el control en el corto plazo y la incertidumbre está en el camino que tomaran los 38 componentes que están sin tendencia definida en semanal. Todos ellos tienen el MACD cortado a la baja, pero se mantienen por encima de cero.  La mayoría siguen siendo alcistas en mensual, lo que por el momento nos permite seguir considerando como escenario más probable que el Eurostoxx se encuentra en una fase correctiva dentro de la tendencia alcista de largo plazo.

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 12/06 19/06 12/06 19/06 12/06 19/06
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 35 34 09 07 01 00
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 01 01 04 05 40 48
SIN TENDENCIA DEFINIDA 10 15 37 38 09 02

Pero hay otro riesgo distinto al que nos referimos cuando hablamos de la zona del 3300 del contado. Y es la corrección dure mucho más tiempo del empleado hasta ahora, lo que probablemente seguiría debilitando la tendencia no solo del medio plazo, sino la del largo.

Intradía.- En el comentario del futuro del viernes decíamos que  “El riesgo de vuelta a los mínimos no se alejará hasta que el Eurostoxx no se mantenga por encima de 3506 y el DAX de 11203,”  y ambos índices abrirán hoy por debajo de esos niveles.

Las primeras zonas de soporte se encuentra en 3437 y 10989 y por debajo las probabilidades de vuelta a mínimos serán mayores que de que recuperen los niveles del vencimiento.

Eurostoxx 50. Futuro continuo. Gráfico de 15 minutos

EURO2015062215M

Compartir