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Madrid, lunes 2 de noviembre de 2015

Comentario de J.L. Cava

La deflación está aquí para quedarse.

La deflación que estamos sufriendo es desconcertante.

Los bancos centrales tienen que aplicar medias no convencionales, el saber tradicional no funciona. Cuando estudiamos en la facultad nos enseñaron que la deflación se podría combatir fáilmente imprimiendo dinero, era falso, tal y como los hechos actuales han puesto de manifiesto.

El PIB creció a una ritmo anual del 1,5% en el tercer trimestre, frente al 3,9% del trimestre anterior. Lo más proecupante de este dato es el débil crecimieto de las exportaciones. Cabe pensar que este hecho se deba a la apreciación del dólar y al débil crecimiento mundial.

Tras subida del S&P 500 de 220 puntos en un mes (un 11%) y sus indicadores de momento lógicamente están ”sobrecomprados”, los inversores se muestran optimistas y confiados, luego vamos a esperar como escenario más probable una caida en los tres primeros días de esta semana.

La subida está apoyada en los valores de gran capitalización, la mayoría de los de pequeña y mediana capitalización no está colaborando en la subida. Tal y como podems ver en los gráficos del S&P 500 y del Russell 2000 que recogemos  continuación.

Los estimulos montarios de China y de la Eurozona anunciados la semana pasada podrían favorecer las exportaciones de los EE.UU. a estas dos zonas.

El anuncio de Draghi de prolongar su QE ha estado detrás de la subida de las bolsas. Sin este mensaje, la subida hubiera sido mucho más limitada.

Nosotros no creemos que la economía de China esté experimentando un aterrizaje suave.

El S&P 500 se encuentra ya en plena zona de resistencia.El viernes retrocedio alejándose de los máximos alcanzados en 2.094.

Las presiones vendedoras no fueron fuertes.

Las líneas de “avance/descenso” se mostraron muy débiles.

La recta de aceleración alcista pasará esta semana por la zona de los 2.070. Su perforación sería el primer aviso de inicio de una fase correctiva. Y la perforación del primer soporte, situado en torno a 2.060, sería un claro signo de debilidad.

Teniendo en cuenta el elevado grado de “sobrecompra” de los indicadores de momento, la próximidad de la zona de resistencia y la confianza de los inversores en la continuidad alcista, debemos concluir que lo más probable es que entre el lunes y el miércoles se perfore el 2.060.

En el caso de que ese nivel fuese perforado consideraríamos como siguiente objetivo la zona 2.020-2.000.

La perforación del 2.000 abriría el camino hacia los mínimos de septiembre.

El VIX sigue por debajo de 19, este hecho ss alcista para las bolsas. Ahora bien, la superación del nivel 19 sería un claro signo de debilidad de las bolsas.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

Imagen0

Si comparamos el gráfico del S&P 500 con el del Russell 2000, se observa claramente que la mayoría de los valores de pequeña y mediana captialización

Gráfico diario del Russell 2000

Imagen1

El IBEX ha llegado a la zona de resistencia.

La recta directriz alcista pasará hoy por la zona de los 10.250. Mientras se mantenga por encima consideraremos como escenario más probable la continuidad de la subida hasta la zona de resistencia de de los 10.700.

Por el contrario, la perforación de esa zona abriría el camino hacia el 10.000.

Gráfico horario del IBEX 35

Imagen2

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Alicante, viernes 30 de octubre de 2015

Comentario de Enrique Santos  

Se marcha octubre dejando el suelo en septiembre ; o en agosto, depende de como se mire. El riesgo de que la estructura alcista de largo plazo del Eurostoxx se desequilibre se ha reducido considerablemente, y no solo en el Eurostoxx 50, donde la relación entre valores alcistas y bajistas en semanal, era al cierre de la sesión de ayer 14/18.

Vamos a los gráficos intradía porque ayer vimos una primera señal de agotamiento.

El Eurostoxx llegó a la zona de objetivo y con el movimiento de ayer se formó la divergencia bajista que esperábamos en horario. Sin embargo, a la vista de la estructura de la pauta, creemos que lo más probable es que la subida se extienda algo más.

Principales índices europeos . Variación desde los mínimos de Septiembre.Gráfico diario.

INDICES20151030d

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 16/10 23/10 16/10 23/10 16/10 29/10
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 16 21 00 08 31 43
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 04 04 37 23 02 01
SIN TENDENCIA DEFINIDA 30 25 13 19 17 06

Eurostoxx 50  futuro continuo. Gráfico horario. 

EU5020151030H

Hemos añadido en el gráfico de 15 minutos la estimación del 2,618% de tiempo en relación a la que creemos es la onda x3 porque señala la máxima duración de las ondas cuatro (ver pag. 92. Figuras 80, 81 y 82 de Sistemas de especulación en bolsa).

Si la cuatro ha sido una plana (ver la onda c en el gráfico de 5 m.), nos faltaría todavía por ver un nuevo segmento al alza (onda 5) que  podría haberse iniciado ayer.

Eurostoxx 50  futuro continuo. Gráfico de 15 minutos. 

EU502015103015M

En el muy muy corto plazo tenemos la primera zona de resistencia significativa en 3424-3429 , pero en principio, creemos que el final de la c esta en los mínimos de ayer o muy cerca.

La señal de agotamiento de ayer ha sido muy temprana y esperamos que se corte la 2-4 de mayor grado para tener una señal de confirmación del agotamiento de la pauta de mayor grado (gráfico horario).  Si hoy no pudiera superar el 3430, sería un signo de debilidad. 

Veamos ahora el DAX

Eurostoxx 50  futuro continuo. Gráfico de 5 minutos. 

EU50201510305M

El DAX no ha llegado a la zona de objetivo, que señalábamos ayer entre 11094 y 11172, y a pesar de que la debilidad es evidente, creemos que también le falta recorrido. Por el momento se está parando. Eso es lo que indica la divergencia. Nada más que eso, hasta que no veamos al precio caer por debajo de las líneas 2-4 que pasa hoy por la zona de 10475-10524.

DAX-Xetra  futuro continuo. Gráfico horario. 

DAX20151030H

DAX-Xetra  futuro continuo. Gráfico de 5 minutos. 

DAX201510305M

 

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