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Madrid, lunes 16 de noviembre de 2015

 

Queremos expresar el profundo sentimiento de pena y dolor de todos los que hacemos esta página y de nuestras familas por las inocentes víctimas de los actos terroristas de París.

Comentario de J.L. Cava

Nos ha parecido muy preocupante la debilidad que mostró el sector minorista el pasado viernes.

Si nos fijamos en el gráfico del ETF Consumer Discretionary (XLY) que recogemos a continuación, podemos observar que el viernes se produjo una fuerte caída con un hueco, que es un claro signo de debilidad.

Decimos que el movimiento resulta preocupante porque ese movimiento ha venido precedido de una falsa rotura al alza y, por lo tanto, nos hace pensar que ha concluido una pauta alcista.

Algo parecido se ha producido en todos los índices  bursátiles tras haber desplegado un fuerte tramo al alza (12% en media) durante el mes de octubre.

Por lo tanto, pensamos que este ETF todavía puede caer un poco más. Creemos que lo más probable es que ahora retroceda un 2,5% adicional.

Resulta aún más preocupante si tenemos en cuenta que el buen comportamiento del consumo estadounidense y británico eran las esperanzas más fundadas de recuperación por su dinamismo.

Este comportamiento del consumo nos hace pensar que lo más probable que el FED no suba los tipos en diciembre.

Gráfico diario del ETF Consumer Discretionary (XLY)

Imagen0

El segundo factor preocupante es el comportamiento del VIX. Ya nos hemos referido a este hecho en comentarios anteriores cuando superó el nivel 17. Y ahora su tendencia es claramente alcista, lo que es bajista para las bolsas.

Gráfico diario del VIX

Imagen1

Hemos dicho en numerosas ocasiones que el soporte más importante del S&P 500 se encontraba en la zona 2.020. Pues bien, el S&P 500 llegó allí el pasado viernes.

Si observamos el gráfico, es sencillo observar que se ha producido un desplome prácticamente en dos días. Ahora nos encontramos con que el S&P 500 está en zona de soporte con el VIX por encima de 17, si ahora el S&P 500 perforase el soporte de los 2.020 muy probablemente se produciría una oleada vendedora porque se desencadenaría una señal de venta en la mayoría de los sistemas de especulación.

El Dow Jones cerró el viernes por debajo de la media de 200 sesiones.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

Imagen2

El IBEX perforó el soporte de los 10.250 y rápidamente se dirigió a la zona de los 10.000. Es un soporte importante y es lógico que en torno a él se produzca un rebote. Ese rebote podría encontrarse con un freno en torno al antiguo soporte convertido ahora en resistencia, 10.250.

La perforación del 10.000 sería un claro signo de debilidad y probablemente desencadenaría una oleada vendedora.

Gráfico diario del IBEX 35

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Ya le ha llegado el turno a Alemania. A pesar de que desde 2008 Europa se encuentra en crisis, pero no ha sido hasta ahora, con la crisis de China y de los emergentes, cuando la economía alemana se está viendo afectada.

Los países emergentes absorben el 29% de las exportaciones alemanas, y en octubre experimentaron el retroceso mensual más importante desde el año 2009.

China absorbe el 6% de las exportaciones alemanas. El enfriamiento de la economía de China es un factor de preocupación para la economía alemana.

Si la situación de China y de los emergentes empeora, la economía alemana se ralentizará.

El 48,6% de la exportaciones alemanas se dirigen a EE.UU, Reino Unido y al resto de la zona euro. Esperemos que compensen la debilidad de las exportaciones a emergentes y China.

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Comentario de Enrique Santos   06:50

El futuro del Eurposrtoxx 50 alcanzó el viernes el objetivo los dos objetivos de retroceso y rebotaba en el 61,8% de la pauta de impulso al alza desplegada desde el pasado 21 de octubre.

Principales índices europeos .Variación desde los mínimos de Septiembre.Gráfico diario.

INDICES20151116D

 

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 06/11 13/11 06/11 13/11 06/11 13/11
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 21 19 20 23 42 13
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 05 05 10 12 01 08
SIN TENDENCIA DEFINIDA 24 26 20 15 07 29

La pérdida del 3325 situaría el siguiente objetivo en el origen situado coma hemos dicho en en 3230. Lo más probable es que el rebote iniciado en los mínimos del viernes haya sido de la primera onda de una pauta correctiva, tras la cual vuelva a desplegar un nuevo segmento a la baja.

Eurostoxx 50. Futuro continuo. Gráfico de 15 minutos.

EU5020151316Mgif

El DAX, algo menos débil se detuvo ligeramente por encima del 50%. La pérdida del 1010471, aumentaría la presión y aumentaría la presión bajista.

DAX-Xetra. Futuro continuo. Gráfico horario.

DAX2015111315M

 

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