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Madrid, jueves 25 de octubre de 2012

 

 

Comentario de José Luis Cava @jluiscava

Ayer por la tarde se publicaron los datos de sentimiento de los inversores alemanes. Resulta sorprendente que, a pesar de la fuerte caída experimentada por el DAX durante la presente semana (ha caído desde el 7.450 al 7.150), el porcentaje de alcistas se incrementó de nuevo en esta semana. De tal forma que el porcentaje de alcistas se situó en el 56% y el de bajistas en 26%. Este nivel de optimismo es el tercero más alto del año.

Este optimismo nos hace pensar que los inversores alemanes están muy contentos con la bajada experimentada por el DAX, probablemente  porque lo consideran una buena oportunidad de compra.

Por la Teoría de la Opinión Contraria, debemos considerar que lo más probable es que el DAX siga cayendo a corto plazo. Es decir, todavía no hemos visto el suelo. Creemos que lo más probable es que se dirija a la zona de los 6.900.

En este sentido es preciso tener en cuenta que valores con acusada tendencia alcista han experimentado bruscos retrocesos. Concretamente nos referimos a Bayer  y estamos consdiderando como escenario más probable que siga cayendo a corto plazo y que incluso se dirija a la zona de los 61,5.

Esta lectura tan optimista del inversor alemán contrasta con el miedo que se desprende de la negociación de los contratos de opción de compra y de venta en el CBOE, así como del premio de la cotización del futuro del VIX sobre el contado. Por lo tanto, a pesar del miedo existente en el mercado americano, creemos que aún no ha hecho un suelo. Por ello, vamos a considerar como escenario más probable que el S&P 500 se dirija como mínimo al 1.395.

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Gráfico horario del DAX Xetra

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

No hubo sorpresas: el FED mantendrá su programa de compras aunque la recuperación económica se acelere.

A pesar de que el PPO del ratio “put/call” se encuentra por debajo de “-10”, el S&P 500 no ha rebotado.

El VIX hizo un mínimo en 17,93 y desde ese nivel rebotó hasta la zona de los 18,63.

 

Gráfico diario del S&P 500

Mientras el VIX se mantenga por encima de la zona de 17,80, vamos a considerar que el escenario más probable es que el VIX siga subiendo a corto plazo y que intente dirigirse a la zona de los 21. Este movimiento al alza del VIX sería bajista para las bolsas y hace más probable que el S&P 500 baje hasta los 1.395. Este es el escenario que consideramos más probable.

Tal y como podemos ver en el gráfico superior, el S&P 500 ha perforado una importante recta directriz alcista y el soporte de la zona 1.425, por lo tanto, ahora la zona 1.425-1.430 debería actuar como resistencia.

La cuestión que nos estamos planteando es qué pasaría si el S&P 500 perforase el 1.395. En tal caso, muy probablemente el S&P 500 se encaminaría a la zona de los 1.350.

Nos lo tenemos que plantear porque los indicadores de momento se han deteriorado significativamente.

El IBEX rebotó desde los mínimos marcado al poco de abrir, 7.650.

Por arriba la resistencia se encuentra en torno a 7.850, mientras se mantenga por debajo consideraremos como escenario más probable que siga cayendo hasta la zona de los 7.540, como mínimo.

Vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX se mueva durante la primera parte de la sesión ligeramente por encima de 7.765. 

Gráfico horario del IBEX 35 

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50. Fisonomías impulsivas.-Si comparan la relación en precio entre la onda -i- y la -iii- del gráfico intradía del futuro verán que es del 161.8%. No hemos descubierto la pólvora, lo hicieron los chinos hace mucho. Ni vamos a descubrir a Fibonacci estas alturas. Pero la fisonomía de todas las pautas desplegadas por el Euro stoxx 50 desde el 14/sep es  impulsiva, “de libro”, como suele decirse, en todas.  Hasta en las correcciones estamos viendo zigzags, que son dos pautas de impulso unidas por una correctiva. Nunca habíamos visto algo así.

  

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 12/10 19/10 12/10 19/10 12/10 19/10-24-10
CORTADO AL ALZA Y > 0 18 19 32 32 3 28-19
CORTADO A LA BAJA Y < 0 11 10 3 3 22 8-12
SIN TENDENCIA DEFINIDA 21 21 15 15 25 14-19

  La tendencia intradiaria es bajista, y tras el pequeño rebote de ayer, lo más probable es que nuestro índice vaya a los mínimos de octubre, situados en 2433. Mientras no supere el 2520, seguiremos pensando en la extensión del movimiento a la baja.

  Ayer decíamos que estábamos en la -iii- de la -3– y esto da lugar a una discusión sobre las proporciones de las ondas de esta supuesta -3. Si se va a extender la quinta (-xv-), podemos situar una zona de agotamiento en torno a 2260. Cabría otra estructura con otras proporciones que puede resultar aparentemente mucho más bajista que esta : que no estemos en la -iii- de la -3-, sino en la -iii- de la uno de la -3-.

  La diferencia entre este escenario y el anterior es que en este segundo veríamos un rebote de mucho mayor recorrido (onda dos de la -3-) mientras que en el primer escenario, si el rebote de ayer es ya la iv de la -3- veríamos un recorrido a la baja mucho más vertical.

  La primera zona de resistencia la tenemos claramente situada en 2500 y el soporte como todo el mundo sabe está en 2433, aunque antes tendrá que perder el 2457.

  El futuro ha abierto al alza situándose en los máximos de ayer.

 Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 minutos

 

Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

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