Posted on

Madrid, jueves 19 de enero de 2017

Comentario de J.L. Cava

Lo que más me llama la atención es el continuo aumento de posiciones cortas en las notas a 5 años. Indudablemente, alguien saldrá dañado con semejante acumulación de cortos. ¿Por qué lo hacen? ¿Presiones inflacionistas?

Son los “leverage funds” los que están incrementando estas posiciones.

Un oficial del FED dijo ayer que el FED se estaba planteando reducir su balance en 4.500 millones de dólares.

Si el FED vendiera bonos y la administración Trump vendiera deuda para financiar el déficit público, se produciría una enorme presión vendedora.

Si Trump adelantara su política fiscal expansiva, el FED adelantaría la reducción del balance.

Trump trataría de quemar a Yellen, pero creo que Yellen resistirá, por lo menos hasta 2-98.

Si el FED redujera su balance, uno de los grandes perjudicados sería el sector inmobiliario.

En cuanto al S&P 500 todo sigue igual. No va a ninguna parte. El martes cayó el sector financiero y ayer rebotó.

Todas las medias se están aplanando.

Yellen dijo que la economía estadounidense se estaba acercando a las metas del banco central, por lo que se acerca el momento de comenzar a reducir los niveles extremos de apoyo que el FED ha proporcionado durante la última década.

El IBEX y el DAX siguieron dentro del movimiento lateral. Nada nuevo.

 

Compartir