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Madrid, lunes 15 de septiembre de 2014

Comentario de J.L. Cava

El aumento de la rentabilidad de los bonos y la caída del precio del petróleo daña a las bolsas.

La atención de los participantes en el mercado está dirigida hacia la reunión de esta semana del FOMC. Es una reunión muy importante.

El aumento de la rentabilidad de los bonos en EE.UU. muy probablemente se ha debido a que una parte del mercado considera que el FOMC introducirá una modificación en el texto del comunicado sugiriendo un incremento de los tipos de interés antes de lo esperado. Algunos participantes creen que desaparecerá del texto del comunicado la expresión “considerable time“. Expresión que se refiere al período de tiempo que transcurrirá desde la conclusión del Programa de compra de bonos hasta la primera subida de tipos.

Un subida de la rentabilidad de las notas a 10 años por encima de la zona 2,80, podría provocar un fuerte daño en las bolsas. El “Long Bond ETF” (TLT) perforó la recta directriz alcista, tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación. Es un hecho que nos informa al menos de un parón en la tendencia bajista de los tipos de interés.

Gráfico diario del ETF iShares +20 Year Treasury Bond (TLT)

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La debilidad del precio del petróleo resulta llamativa.

En la Casa Blanca seguramente se estarán riendo porque este descenso del precio del petróleo perjudica a Rusia. La International Energy Agency ha rebajado sus estimaciones de la demanda de petróleo para los años 2014 y 2015. Y señaló que en el mes de agosto se había alcanzado el máximo nivel de producción de los últimos 28 años. Este hecho explica la debilidad del sector de la energía a nivel mundial. La fuerte caída de Exxon presionó a la baja al Dow Jones.

Después del sector de la energía, los sectores más débiles fueron los de telecomunicaciones y “utilities“. 

Los sectores que mejor se comportaron fueron el de Industriales, Cuidados de Salud y Tecnología.

Tal y como podemos ver en el gráfico del NASDAQ 100 que recogemos a continuación, continúa moviéndose lateralmente por encima de 4.050. Varios cierres consecutivos por debajo de 4.050 sería un claro signo de debilidad.

El “Bullish Percent of Nasdaq 100” se encuentra por encima de 70%, lo que revela un sentimiento alcista, hecho que favorecería la perforación del soporte. Ahora bien, antes de considerar que se ha iniciado un tramo a la baja, tenemos que esperar a que el precio perfore realmente el soporte de los 4.050.

Gráfico diario del NASDAQ 100

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El volumen negociado durante la sesión del viernes podemos considerarlo como elevado.

El índice VIX llegó a hacer un máximo en 14,27 pero cerró en 13,31.

Nosotros pensamos que el nivel de “sobrecompra” de los indicadores de momento y la reunión del FOMC, ha llevado a muchos inversores a realizar beneficios tanto en bonos como en bolsa. 

El descenso del precio de las materias primas ejerce un efecto deflacionista sobre los precios. La verdad es que los banqueros centrales tienen que estar un poco frustrados. Ellos no paran de meter dinero en el sistema y los precios no solo no suben sino que bajan.

El retroceso del precio de las materias primas se ha visto favorecido por el incremento de la cotización del dólar.

El descenso del precio del petróleo perjudica a Rusia, pero obviamente favorece al sector del transporte.

El jueves parecía que los alcistas tenían el control pero el viernes aparecieron las ventas, y devolvieron al S&P 500 a la zona de soporte de los 1.985. Esta oleada vendedora se haya debido en parte a aquellos que prefirieron esperar las noticias del FOMC sin valores en su cartera.

Mientras el S&P 500 se mantenga por encima de 1.985, mantendremos una predisposición alcista. Ahora bien, la perforación del 1.985 nos obligaría a adoptar un tono bajista. Por ese motivo, si la tendencia va a seguir siendo alcista, el S&P 500 debería rebotar pronto desde esta zona.

El sentimiento de los participantes podemos considerarlo neutral.

El porcentaje de valores del S&P 500 que se encuentra por encima de la media de 200 sesiones es del 77,40%, el nivel 87 se considera “sobrecompra” Y el “Bullish Percent” del S&P 500 se encuentra en 74,80.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

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Echemos un vistazo al gráfico del IBEX. Podemos ver con claridad donde se encuentra el primer soporte, 10.800. Y la resistencia en 10.960.

La perforación del 10.800 abriría el camino hacia el 10.700. Mientras que la superación del 10.960, le abriría el camino hacia la zona de máximos, 11.200.

Si el IBEX fuese capaz de superar rápidamente el 10.960, lo consideraríamos como un signo de fuerza alcista.

Gráfico horario del IBEX 35

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Alicante, lunes 15 de septiembre de 2014 08:17

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ]  [sc:twitter-enrique]

Eurostoxx 50.– Los alcistas siguen manteniendo el control en el largo y en el corto plazo, pero la tendencia en el medio plazo (gráficos semanales) sigue estando amenazada para la mayoría de los componentes del Eurostoxx 50.

  Esperábamos que la semana pasada consiguiese alcanzar los máximos, impulsado precisamente por esa ventaja alcista en el corto plazo, pero no pudo.  Seguimos esperando una corrección como mínimo del del 50% de la última onda al alza desplegada desde comienzos de agosto, pero tendremos que ver al futuro por debajo de 3190 para darla por iniciada.

  Hoy traemos el gráfico de TOTAL otro de los valores fuertes del Eurostoxx y al que también hemos dedicado varios comentarios durante los últimos meses.  (sigue )

 Principales índices europeos. % de  variación desde 2014. Gráfico diario

INDICES0915D

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 05/09 12/09 05/09 12/09 05/09 12/09
CORTADO AL ALZA Y > 0 (alcistas) 33 32 11 12 42 40
CORTADO A LA BAJA Y < 0 (bajistas) 01 01 13 11 00 02
SIN TENDENCIA DEFINIDA 16 17 26 27 08 08

Eurostoxx 50 futuro. Gráfico horario

EU50F20140915H

  Según  nuestro mejor recuento, TOTAL terminó el pasado mes de junio una pauta de impulso con quinta onda extendida. Estamos esperando la confirmación de este agotamiento con la rotura de la línea 2-4,  que en este tipo de pauta suele ser seguido por una corrección del 61.8% situado en 41.16 €.

TOTAL FINA. Gráfico diario

TOTAL0915D

 

 

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