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Madrid, lunes 20 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El jueves de esta semana se celebra el día de Acción de Gracias en los EE.UU.

Está previsto que el Senado vote la reforma fiscal de Trump el viernes.

El mercado está empezando a pensar que su aprobación será más difícil de lo esperado: optimismo cauto.

El mercado ha descontado el mejor de los escenarios para la reforma fiscal. Si algo no saliera bien, las bolsas reaccionarían con descensos.

Otro aspecto a tener en cuenta es cuándo entrará en vigor dicha reforma.

El S&P 500 no se acercó el viernes a la zona de los 2.600 y cerró con ligeros descensos. El NASDAQ 100 no pudo el viernes con los máximos previos.

Por lo que vamos a considerar como escenario más probable que el S&P 500 se está moviendo lateralmente dentro de una tendencia alcista. Y es probable que esté desplegando una onda B.

A corto plazo podemos observar la formación de una resistencia entre 2.589 y 2.600 y el primer soporte podemos situarlo en torno a 2.570.

La superación de la resistencia o la perforación del soporte nos avisaría del sentido del siguiente movimiento.

El dólar se mostró el viernes especialmente débil frente al yen. La zona 111,49-111,60 es una importante zona de soporte por ese motivo es probable que en esa zona rebote. Ahora bien, la perforación de la misma sería un signo claro de debilidad.

La rentabilidad de las notas del Tesoro a 10 años sigue dentro de un movimiento lateral entre 2,3% y 2,4%.

El DAX se giró a la baja al llegar al 13.089. Por lo tanto, por debajo de la zona de resistencia que establecimos en torno a 13.140.

Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que se dirija a la zona de los 12.830.

El IBEX no pudo la semana pasada superar el 10.169. Llegó a ese nivel y se giró a la baja. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probale que se dirija al 9.850.

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Madrid, viernes 17 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El mercado ha descontado que el próximo mes de diciembre el FED subirá el tipo de interés de los fondos federales. Ahora bien, antes de llegar al 13 de diciembre se deberá conocer la inflación del mes de noviembre. Si ese dato fuese flojo, probablemente el FED no subiría los tipos que controla.

El S&P 500 se resiste a caer. Pocas noticias fueron suficientes para provocar un rebote brusco a la apertura.

Los alcistas siguen controlando este mercado.

El precio no ha perforado con fuerza ningún soporte significativo y, por lo tanto, debemos seguir manteniendo una predisposición alcista.

El S&P 500 superó el nivel de los 2.575 que estabecimos omo resistencia significativa a corto plazo. Por lo tanto, ahora consideraremos que mientras se mantenga por encima de 2.575 deberíamos mantener una predisposición alcista a corto plazo.

Dicho lo anterior, el S&P 500 sigue dentro de un movimiento lateral entre 2.560 y 2.600 dentro de una tendencia alcista intermedia.

Suelo desconfar de movimientos como les que se produjeron durante la sesión de ayer en los EE.UU., y por lo tanto, consideraré como escenario más probable que fue una onda más dentro del movimiento lateral.

En este sentido es preciso tener en cuenta el retroceso que está experimentando el “dólar/yen” en la sesión asiática. Este hecho podría presionar a la baja de nuevo al S&P 500 y hacerle que perdiera el 2.575, de la misma manera que está favoreciendo un movimiento al alza de la cotización de oro.

Este informe del WSJ ha debilitado al dólar durante la sesión asiática:

https://www.wsj.com/articles/special-counsel-mueller-issued-subpoena-for-russia-related-documents-from-trump-campaign-officials-1510875492

El DAX hizo un máximo en 13.070, por debajo de la zona de resistencia significativa de los 13.140-13.190. Por lo tanto, vamos a considerar que la tendencia dominante a corto plazo iniciada el pasado 7 de noviembre es bajista, si bien a muy corto plazo está desplegando un movimiento lateral dentro de ella.

El 13.000 es un soporte a muy corto plazo y su pérdida aumentaría la probabilidad de un movimiento hacia los 12.830.

Valores como Lufthansa e Infineon siguen fuertes pero no han superado los máximos previos. Por lo tanto, da la sensación de que pudieran estar dibujando una onda B, pero ya saben que las ondas B son muy falsas. Sabemos que estos dos valores se encuentran en una tendencia alcista intermedia y ahora se mueven lateralmente dentro de dicha tendencia.

Commerzbank está mucho más fuerte que los bancos españoles, pero aún así continúa por debajo de los máximos previos y no podemos decir que ha salido de su movimiento lateral.

El IBEX llegó al 10.168 pero cerró en la zona de los 10.000. La zona de resistencia se prolonga desde el 10.120 al 10.160.

Además, vimos como las cotizaciones de los bancos se arrugaron desde los máximos.

Por lo tanto, vamos a considerar que se encuentra en un movimiento lateral dentro de la tendencia bajista de corto plazo.

 

 

 

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Madrid, jueves 16 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El modelo económico que tiene el FED no funciona, lo confensó en la CNBC Charles Evans del propio FED.

Confesó no conocer la razón por la que la curva de tipos se ha aplanado tanto. Si él no lo sabe,….

Es indudable que los banqueros centrales están perdiendo gran parte de su prestigio. No obstante, como tienen el dinero, les otorgaremos el beneficio de la duda.

 

El S&P 500 abrió a la baja y luego recuperó gran parte del terreno perdido para finalmente cerrar en 2.564.

E comportamiento del S&P 500 revela que se encuentra en una fase correctiva sin tener a fuerza necesaria para tomar un camino clario hacia arriba o hacia abajo. Ahora bien, en tanto en cuanto se mantenga por debajo de la zona 2.575-2.573, vamos a considerar como escenario más probable que se dirija a la cercanía de los 2.540-2.530, antigua zona de soporte que debería volver a actuar como tal.

El VIX hizo un máximo en 14,43 y cerró en 13,13. Es un signo de que existe una cierta preocupación.  Y de que lo más probable es que el S&P 500 siga el movimiento a la baja a corto plazo.

El DAX abrió con un hueco a la baja, pero al llegar al 12.847 rebotó cerró con un descenso mucho menor que el experimentado a la apertura.

El 12.847 se corresponde con la zona de soporte existente entre 12.900 y 12.800.

A pesar del fuerte rebote experimentado por el DAX durante las dos útimas horas de negociación, en mi opinión lo más probable es que aún siga cayendo a corto plazo. La zona 13.140-13-190 es una resistencia significativa. Y mientras el DAX se mantenga por debajo consideraremos como escenario más probable la conitnuidad del actual tramo a la baja.

El rebote experimentado durante la útima parte de la sesión de ayer probabemente se deba a cancelación de posiciones cortas. Y podría estar anticipando un movimiento lateral entre 13.060 y 12.847, movimiento lateral dentro de una tendencia bajista de corto plazo.

El IBEX rebotó en el 9.868 y cerró en 10.000. Lo consiguió gracias al rebote de los bancos europeos.

La zona 10.100-10.120 fue una zona de soporte significativa y ahora lo más probables es que actúe como resistencia significativa.

Por lo tanto, mientras el IBEX se mantenga por debajo de ella consideraremos que lo más probable es que siga cayendo. Ayer ya prácticamente retrocedió hasta el 9.850. Ahora bien, lo más probable es que vuelva a desplegar un tramo a la baja que lo lleve ligeramente por debajo de ese nivel para que conseguir que capitulen los útimos que mantienen posiciones largas.

 

 

 

 

 

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Madrid, martes 14 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Los principales indicadores de actividad económico chinos muestran que a economía china se está desacelerando. A la vez obsrvamos que los tipos a 10 años de sus bonos se incrementan. Es un hecho preocupante.

El S&P 500 se movió ayer dentro de un rango muy estrecho, como lo hicieron los bonos de alto rendimiento.

Por lo tanto no hubo novedades. Los bajistas no son capaces de tomar el control.

La tendencia sigue siendo alcista pero debemos estar más atentos que en ocasiones anteriores por si desencadenara una seña de venta.

El DAX por su parte retrocedió hasta el 12.960, justo al llegar a la zona de soporte de los 12.900, y ahí rebotó, lo hizo en las dos últimas horas de negociación, en lo que pareció un intento de frenar la caída e iniciar un movimiento lateral.

El rebote a corto plazo puede continuar pero mientras se mantenga por debajo de la zona 13.160-13.200, antiguo soporte convertido ahora en resistencia, vamos a considerar como escenario más probable la continuidad del movimiento a la baja.

El IBEX sigue débil, hizo un mínimo en 9.974,  y también intentaron frenar la caida en las dos ultimas horas de negociación.

La recta directriz bajista pasa por la zona de los 10.100. La superación de este nivel nos avisaría de una parada dentro de su tendencia bajista.

Tal y como dijimos en el comentario de ayer, la resistencia significativa se extiende desde 10.160 a 10.240, y mientras se mantenga por debajo consideraremos que lo más probable es que siga cayendo hasta la zona de los 9.850.

 

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Madrid, lunes 13 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El S&P 500 sigue en un movimiento lateral.

Dibujó un soporte en 2.566 y se obsreva una falta de tendencia.

Es probabe que los elevados niveles de “sobrecompra” alcanzados estén frenando cualquier intento de superación de los máximos previos, pero también es cierto que, a pesar de ello, el S&P 500 no cae. Por ello, vamos a considerar como escenario más probable un movimiento lateral dentro de la dominante tendencia alcista. En este sentido podemos observar como los valores que más habían subido están ahora retrocediendo.

La caída del iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF ha preocupado a muchos inversores en bolsa porque se ha venido comportando como un indicador adelantado para las bolsas.

Nos vamos a fijar en la zona 2.566-2.560 porque es una zona de soporte significativa. Su perforación probablemente acentuaría las presiones vendedoras.

Los indicadores de momento del DAX se han deteriorado significativamente, por lo que vamos a considerar como escenario más probable que siga cayendo.

El DAX ha perforado la zona de soporte de los 13.200-13.250. Es un signo de debilidad que también desde un punto de vista meramente gráfico hace más probable que continúe cayendo a corto plazo.

Su siguiente soporte se encuentra en los 12.900, soporte que funcionó muy bien en el mes de octubre. Ahora bien, si tenemos en cuenta lo dicho en los dos párrafos anteriores, da la sensación de que probablemente lo va a perforar.

A corto plazo, mientras se mantenga por debajo de lo 13.200-13.250 , consideraremos que lo más probable es que se dirija por lo menos hasta la zona de los 12.900.

El IBEX está más débil que el DAX.

El IBEX presenta una zona de resistencia que se prolonga desde el 10.160 al 10.240. Mientras no la supere mantendremos una predisposición bajista con un objetivo mínimo próximo al 9.850, mínimos del pasado 5 de octubre.

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Madrid, miércoles 8 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El S&P 500 se mostró ayer algo más débil, llegó al 2.581 y desde ese nivel rebotó.

A pesar del rebote es indudable que se produjo una descarguita de papel durante la primera parte de la sesión.

Los sectores financiero y farmacia registraron una oleada vendedora.

Y el sector de la energía registró una realización de beneficios. Una parada dentro de la tendencia alcista.

Ahora bien, los valores más débiles fueron los de pequeña y mediana capitalización, cuyos índices más relevantes perforaron las primeras zonas de soporte. Por ese motivo, las líneas de “avance/descenso” descendieron ayer.

El VIX subió pero nada significativo.

A pesar del retroceso de ayer, el S&P 500 no perforó la zona de soporte de los 2.570-2.575. Por lo tanto, debemos seguir otorgando a la tendencia alcista de corto plazo el beneficio de la duda.

La perforación del 2.570 abriría el camino al 2.560. El 2.560 es un soporte cuya perforación sí que aceleraría las presiones vendedoras.

El NASDAQ 100 se mostró más fuerte que el S&P 500 aunque se encuentre en un estrecho movimiento lateral.

La zona 6.295-6.275 constituye la primera zona de soporte significativa. Mientras no sea perforada, mantendremos una predisposición alcista a corto plazo.

El DAX a nivel intradiario llegó a perder el 13.400, si bien cerró en los 13.401.

Hoy volveremos a fijarnos en el 13.400, su perforación a nivel de precio de cierre sería un signo de debilidad.

El IBEX se alejó del 10.300 y es probable que a corto plazo siga cayendo.

El saldo de Italia y España en Target2 es precoupante. Italia es el pais que más debe de Europa y se está produciendo una huída masiva de capitales de Italia. En España se está produciendo algo similar, probablemente desde Cataluña.

 

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Madrid, martes 7 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El S&P 500 ya practicametne ha alcanzado el objetivo de Goldman para el año 2019.

Aunque el número de valores que contribuye a la subida sigue disminuyendo, el S&P 500 sigue subiendo.

La curva de tipos continúa aplanándose.

Los indicadores de momento y de volatilidad presentan valores extremos.

La tendencia sigue siendo alcista, si bien el riesgo de que se produzca un brusco retroceso es alto.

Podemos subir algo el primer soporte significativo y situarlo en la zona 2.570-2.575. Mientras el S&P 500 se mantenga por encima consideraremos que el actual tramo al alza sigue en vigor.

El NASDAQ 100 presenta una tendencia fuerte al alza y el primer soporte vamos a situarlo en torno a los 6.280, antigua resistencia que debería actuar como soporte ante un eventual retroceso.

En cuanto al DAX no hay novedades: el primer soporte se encuentra en torno a 13.400, y mientras se mantenga por encima, alcistas.

El IBEX rebotó al llegar al 10.275. Ahora vamos a ver si es capaz de superar de nuevo el 10.400. Si fuese capaz de hacerlo probablemente desplegaría un nuevo tramo al alza.

 

 

 

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Madrid, lunes 6 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Los valores de gran capitalización de la bolsa estadounidense siguen con fuerza al alza.

Ahora nos encontramos con que los valores del sector de la energía parece que quieren incorporarse a esta gran fiesta. En este sentido es preciso tener en cuenta que los gestores de “hedge funds” han abierto una gran cantidad de posiciones largas en petróleo materia prima.

Mientras las bolsas suben, la economía de los EE.UU. sigue creando puestos de trabajo en el sector del ocio y entretenimiento y en el sanitario (por simplificar, de camarero/as y enfermeros/as).

Por lo que hace referencia a los tipos a largo plazo, cayeron con cierta decisión durante la semana pasada, hecho que revela la creencia entre los inversores de que la economía de los EE.UU. no va a crecer al ritmo esperado. La curva de tipos se ha aplanado.

Y, en este sentido, es preciso tener en cuenta la intención de las autoridades económicas de China de reducir su crecimiento económico a cambio de conseguir una mayor estabilidad financiera.

El primer soporte significativo del S&P 500 vamos a situarlo en la zona 2.560-2.565. Mientras se mantenga por encima, predisposición alcista sobre todo hacia valores de gran capitalización del sector tecnológico.

El NASDAQ 100 presenta su primer soporte significativo en torno a los 6.190.

Por lo que hace referencia al DAX Xetra, sigue en su onda 5 y su primer nivel de soporte podemos situarlo en torno a 13.400. Su tendencia sigue siendo alcista.

El IBEX superó el 10.400 pero no pudo seguir hacia la siguiente resistencia de los 10.700. Por lo tanto, vamos a considerar que sigue dentro de un movimiento lateral.

 

 

 

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Madrid, viernes 3 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El S&P 500 experimentó una oleada vendedora a la apertura que lo llevó a marcar los mínimos de la sesión en la zona de los 2.566.

Pues bien, tras la primera hora de negociación se recuperó y consiguió cerrar con ligeras ganancias.

Debemos interpretar ese movimiento como un signo de fuerza. Por lo tanto, debemos seguir manteniendo una predisposición alcista si bien da la sensación que desde el 27 de octubre se encuentra en un movimiento lateral.

La zona comprendida entre 2.560 y 2.566 se ha constituido como un soporte importante a corto plazo y su perforación nos avisaría del inicio de una fase correctiva algo más profunda que las vistas hasta ahora.

La evolución de la amplitud del mercado apunta que es muy probable la perforación de los 2.560.

La perforación del 2.560, de producirse, marcaría un objetivo mínimo en la zona 2.540-2.530.

El NASDAQ 100 rebotó al llegar al 6.194. Y se recuperó. Ahora bien, nos vamos a fijar ahora en ese nivel, porque su perforación nos avisaría de un movimiento hacia los 6.120, antigua resistencia que debería actuar de soporte.

Ahora bien, nuestra predisposición sigue siendo alcista.

El DAX sigue moviéndose en un estrecho movimiento lateral. Ayer rebotó al llegar al 13.400. La predisposición debe seguir siendo alcista.

Hoy nos vamos a fijar en el 13.350. Mientras el DAX se mantenga por encima, la predisposición debe seguir siendo alcista.

El IBEX abrió a la baja, llegó al 10.397 y ahí rebotó.

Mientras se mantenga por encima del 10.370, vamos a mantener una predisposición alcista a corto plazo. Ahora bien, su perforación sería un signo de debilidad.

 

 

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Madrid, martes 31 de octubre de 2017

Comentario de J.L. Cava

No se aprecia tanto entusiasmo.

El S&P 500 parece haber iniciado un movimiento lateral.

La subida ha venido acompañada de un aumento en la rentabilidad de los bonos y ahora nos encontramos con que la  rentabilidad de las notas a 10 años ha comenzado a descender.

El primer soporte del S&P 500 se encuentra precisamente en torno a 2.570-2.568, y fue respetado durante la sesión de ayer.

Si durante la sesión de hoy, ese soporte fuese perforado muy probablemente se dirigiría a la zona de los 2.550.

A diferencia de lo sucedido hasta ahora, se aprecia una cierta falta de fuerza por lo que creo que lo más probable es que el S&P 500 perfore los 2.568.

Ahora bien, en el caso de que ese nivel fuese perforado, considero que lo más probable es que el S&P 500 despliegue un movimiento lateral dentro de la tendencia alcista. Por ello, mi posición a corto plazo es neutral.

El DAX se mantuvo por encima del 13.200 y se limitó a moverse lateralmente.

El primer soporte se encuentra justo en la zona de los máximos superados previamente: 13.097-13.060.

La fuerte subida experimentada durante la sesión de ayer por las empresas de mayor capitalización impulsaron al IBEX por encima del 10.400. Este hecho hace más probable que ahora el IBEX se dirija a la zona de los 10.565 donde se encuentra la siguiente resistencia.

Hoy nos vamos a fijar en el soporte de los 10.400, antigua resistencia convertida ahora en soporte.

Si ese nivel fuese respetado, más probable sería la continuación del actual movimiento al alza.