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Madrid, jueves 28 de diciembre de 2012

Les deseamos felices fiestas … cantando

 

Me pongo yo de “Venga Ya!”

Comentario de Mª Ángeles Cava

En nuestro comentario de ayer relativo al S&P 500 dijimos: “.. observamos un soporte significativo para el S&P 500 en torno a 1.410. Mientras el S&P 500 se mantenga por encima consideraremos que la tendencia dominante es alcista.” ” …..nos vamos a fijar en el nivel 20 del VIX. Y si este nivel fuese superado a nivel de precio de cierre, lo consideraríamos como una señal claramente bajista para las bolsas.”

Pues bien, durante la sesión de ayer el S&P 500 se situó por debajo de 1.410 y el VIX por encima de 20, sin embargo, poco antes del cierre se produjo una brusca recuperación que permitio que el S&P 500 cerrara por encima de 1.410 y que el VIX lo hiciera por debajo de 20.

Por lo tanto, mantenemos nuestra predisposición alcista.

Vamos a considerar que el S&P 500 ha rebotado al llegar a la zona de soporte situada en torno a 1.400-1.398, y lo ha hecho justo cuando todo estaba teñido de rojo, con las líneas de “avance/descenso” cayendo con fuerza ycon  el VIX marcando el nivel 20,90. Y cuando todo los medios estaban justificando la caída por el abismo fiscal. En ese momento, las compras de opciones “put” estaban aumentando significativamente. Y en ese momento……llegó Santa Claus al rescate del mercado.

Ahora nos vamos a fijar en los máximos de la sesión de ayer, 1.423. Si el S&P 500 lo superase muy probablemente se confirmaría la formación de un suelo y muy probablemente se dirigiría hacia la resistencia de la zona 1.430.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

El IBEX se movió lateralmente durante el día de ayer, si bien poco antes del cierre se produjo una cierta presión vendedora, la verdad es que no se perforó ningún soporte significativo.

El primero se encuentra en la zona de los 8.200 y sigue en vigor. Por lo tanto, debemos seguir manteniendo la predisposición alcista.

Tras la fuerte subida experimentada por el IBEX, ahora se está moviendo lateralmente, consumiendo tiempo sin dañar el nivel de precios.

Podemos apreciar en el gráfico que ni tan siquiera ha perforado el 8.200.

 

Gráfico horario del IBEX 35

 

 ************ El próximo comentario sobre el Euro stoxx 50 se publicará el día 7 de enero ************

  Les deseo un feliz año 2013

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- La mano invisible volvió a alejar el peligro justo en el momento en el que los índices y en particular el nuestro, se encontraban en el borde del precipicio. Termino tan de moda desde que Obama ganó las elecciones. 

 La divergencia a la que hacíamos referencia en el comentario de ayer se había formado. Pero antes de cerrarse la barra de las 20:00 horas el futuro rebotó anulando la señal de venta y situándose al cierre a tan solo cinco puntos del hueco de apertura del viernes.

  

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 14/12 21/12 14/12 21/12 14/12 21/12-27/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 22 24 35 36 35 31-25
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 7 7 6 5 1 1-0
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 19 9 9 14 18-25

  El volumen de contratos negociado ayer fue el segundo más bajo del año.

 Ni uno solo de los componentes del Euro stoxx es bajista. El último en saltar del barco fue la “utiliti” francesa GDF

  Hay empate entre alcistas y neutrales en diario, pero la tendencia en semanal está bajo control alcista lo que lógicamente provocará que los 25 neutrales se vayan sumando al lado largo durante los primeros días de 2013.

  Ayer en la apertura el Ratio Put/Call del CBOE se situó en 1.24. No sabemos si era al abismo, pero hubo miedo cuando el S&P se acercó al 2400.

 La línea 2-4 de grado mayor (color azul) ha servido de soporte y lo más probable es que durante los próximos días veamos a nuestro índice seguir subiendo. 

 

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario. 

 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

 

 

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Madrid, miércoles 26 de diciembre de 2012

Les deseamos felices fiestas … cantando

 

Me pongo yo de “Venga Ya!”

Comentario de Mª Ángeles Cava

El S&P 500 sufrió el viernes pasado una brusca realización de beneficios que lo llevó por debajo del 1.435, hasta marcar un mínimo en torno a 1.423. El lunes, en un asesión con poco volumen, continuó en torno a ese nivel.

El índice VIX de volatilidad marcó el viernes pasado un máximo en 20, aunque cerró en 17,84. Mientras el VIX se mantenga por debajo de 20, consideraremos que es alcista para las bolsas, mientrras que, por el contrario, su superación lo consideraríamos un claso signo bajista. La línea que une la cotización de los futuros del VIX presenta pendiente positiva y el futuro de enero cotiza con un premio respecto del contado.

Nos llamó la atención al fuerte caída que han experimentado las líneas de “avance/descenso”, lo que es en principio un síntoma de debilidad.

Tras la perforación del 1.435, observamos un soporte significativo para el S&P 500 en torno a 1.410. Mientras el S&P 500 se mantenga por encima consideraremos que la tendencia dominante es alcista.

El día 26 de diciembre comenzó el período estacional alcista conocido como la “subida de la Navidad”. Este período concluirá el próximo 5 de enero, cuando lleguen los Reyes Magos.

En nuestra opinión, ahora lo importante es ver cómo se comportan las bolsas durante este período porque si mostraran debilidad podrían provocar un daño en los indicadores de momento y los bajistas podrían tomar el control. De momento, no ha empezado bien este período, pero lo importante es cómo acaba.

Al tratarse de un período estacional caracterizado porque las bolsas suben, es un momento idóneo para que los alcistas tomen el control. Si no lo hiceran, lo consideraríamos como un signo de debilidad.

En conclusión, nos vamos a fijar en el nivel 20 del VIX. Y si este nivel fuese superado a nivel de precio de cierre, lo consideraríamos como una señal claramente bajista para las bolsas.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

Tal y como podemos ver en el gráfico del IBEX que recogemos a continuación, durante la sesión del viernes se movió ligeramente por encima de 8.200, aunque en la subasta del cierre lo subieron en ascensor hasta 8.291. A pesar de ello, no superó la resistencia de la zona de los 8.300.

Tras el cierre del viernes en Europa, en Wall Street se produjo una brusca oleada vendedora que llevó al S&P 500 desde el 1.443 hasta 1.423,  nivel que se mantuvo durante la sesión del lunes.

Por ese motivo, hoy esperamos que el IBEX descuente ese movimiento a la baja de las bolsas estadouidenses, así como el brusco giro a la baja que ha experimentado la cotización “euro/dólar”. Por ello, vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX vuelva a su zona de soporte de los 8.200.

Ahora bien, mientras el IBEX se mantenga por encima de 8.200, consideraremos que la tendencia alcista de muy corto plazo aún continua.

Desde el 19/12, el IBEX se está moviendo lateralmente dentro de un estrecho margen. Es un simple fase correctiva que no ha producido ningún daño en los indicadores de momento.

Si nos fijamos en el gráfico semanal del IBEX, observamos que el IBEX se encuentra justo en plena zona de resistencia 8.200-8.300. Si fuese superada, el IBEX tomaría el camino de los 9.000-9.400.

Ahora bien, la pérdida del 8.200 sí que supondría un deterioro de los indicadores de momento y probablemente abríría el camino hacia la zona de los 8.050.

 

Gráfico semanal del IBEX 35

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Tan brusca como insuficiente fue la caída provocada el viernes. Aún así, las dos señales que estábamos esperando se dieron : rotura de la 2-4 y giro al alza de la media del Ratio Put/Call (ver gráficos del Ratio Put/Call en la sección de volatilidad)

  La debilidad es manifiesta y la divergencia bajistas que ha acompañado al Euro stoxx desde mediados de noviembre se ha acentuado aún más en las dos últimas sesiones, como podemos ver en el gráfico horario de hoy.

  La misma divergencia de ha formado con el RSI(14).

 Seguimos pensando lo mismo que semanas anteriores. El recorrido hecho por el Euro stoxx desde mediados de noviembre hasta el vencimiento de los contratos de diciembre ha sido muy forzado, lo  refleja la fisonomía en cuña de la pauta, muy semejante a la que se formó a finales de febrero/11.

  Puede seguir subiendo, evidentemente. Pero no creemos que vaya muy lejos. Los bajistas han sido derrotados en diciembre y ahora llega el maquillaje de fina de año, que probablemente provoque más subidas.

  Mientras el futuro se mantenga por encima de 2655, lo más probable es que consiga llegar a los máximos otra vez. Ahí volveremos a buscar el lado corto si se confirma la divergencia.

 

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 14/12 21/12 14/12 21/12 14/12 21/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 22 24 35 36 35 31
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 7 7 6 5 1 1
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 19 9 9 14 18

   

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario. 

 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

 

 

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Madrid, viernes 21 de diciembre de 2012

 

Les deseamos felices fiestas … cantando

 

Me pongo yo de “Venga Ya!”

 

 

Impuesto sobre los depósitos bancarios

Tal y como consta en el Real-Decreto Ley de la Generalitat de Cataluña,  el Impuesto grava los depósitos bancarios en entidades de crédito que operen en Cataluña, y el sujeto pasivo (obligado al pago) es la entidad de crédito. No el cliente.

Es obvio que, de exigirse este impuesto, al suponer un coste para las entidades de crédito, éstas tratarían de repercutirlo sobre el cliente.

Los clientes, si finalmente se ven perjudicados, siempre podrian optar por invertir en otro tipo de activos financieros no sujetos a gravamen.

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

La verdad es que el S&P 500 está corrigiendo de una forma muy suave y ordenada.

Si nos fijamos en el gráfico y tenemos en cuenta la cotización en el Globex durante el día de ayer, podemos observar que se ha movido entre 1.430 y 1.448. No observamos signos de debilidad.

Incluso el ETF del sector financiero ha cerrado con subidas y con un volumen superior a la media de 20 sesiones.

El VIX sigue por debajo de la resistencia de la zona 19. Y del comportamiento de los futuros sobre el VIX no observamos novedades.

Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que el S&P 500 siga dentro de su actual tendencia alcista y que a corto plazo intente digirise a la zona de los 1.470, máximos del pasado mes de septiembre y octubre.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

El IBEX se movió lateralmente durante la sesión de ayer. Ahora bien, fue un movimiento lateral estrecho, lo que pone de manifiesto que no existen una gran presión vendedora.

En nuestro comentario de ayer establecimos el primer soporte en torno a 8.190. Y ayer consiguió mantenerse por encima. Por lo tanto, debemos considerar que el 8.190 es un soporte que podría funcionar. El siguiente soporte se encuentra en torno a 8.050.

Mientras el IBEX respete estas referencias consideraremos como escenario más probable que siga con su tendencia alcista y que intente dirigirse a la zona de los 8.450-8.500.

Gráfico horario del IBEX 35

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Nada más que una parada. Se mantuvo lejos de la línea 2-4 sin engaños ni señales falsas.

  El primer soporte sirvió de base para desplegar una nueva onda al alza y  dar una nueva señal de compra, situándose al cierre por encima de la línea de solape [2666] y acentuando a la vez la divergencia bajista entre el MACD y el precio en gráfico horario. 

 El volumen se contrajo ayer considerablemente.

 El sentimiento no cambia.

 

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 7/12 14/12 7/12 14/12 7/12 14/12-20/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 22 33 35 37 3530
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 8 7 7 6 2 11
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 21 10 9 11 1419

   Hoy es un día atípico, con más volatilidad de la habitual. La subida de ayer mantiene  a la pauta dentro de sus límites de precio y podemos ver una nueva cuña en la estructura de esta posible quinta onda que se extiende ya por encima del 2661.  (ver gráfico de 15 minutos abajo)

 El contado se mantiene a 56 puntos de la zona de solape en diario.

 

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario. 

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 m.

 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

 

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Madrid, jueves 20 de diciembre de 2012

Les deseamos felices fiestas … cantando

 

Me pongo yo de “Venga Ya!”

 

¡Realización de beneficios!

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

En nuestro comentario de ayer ya indicábamos que era muy probable un retroceso a la zona de los 1.430 porque el PPO del ratio “put/call” cerró ayer por encima de 11.

Pues bien, ayer mismo se produjo la realización de beneficios, simplemente una realización de beneficios. Es decir, pensamos que cuando concluya la actual corrección, lo más probable es que el S&P 500 siga con su tendencia alcista.

Los indicadores de momento estaban “sobrecomprados” y resulta lógico pensar que con el optimismo reinante se produzca un retroceso.

El primer soporte se encuentra en 1.430 y el segundo en 1.410.

Gráfico diario del S&P 500 Contado

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el IBEX inició una fase correctiva al llegar al 8.321,90 a las 16h del día de ayer.

Esta primera onda a la baja lo llevó al primer soporte significativo, el 8.239, y desde ahí rebotó poco antes del cierre.

Es probable que el rebote iniciado a eso de las 17h se prolongue durante la primera parte de la mañana y que el IBEX se mueva entre 8.285 y 8.239.

Por el momento, con el optimiso disparado (todos los analistas son alcistas en España, en Europa y en la CNBC!!!, ya ni les preocupa el “abismo fiscal, ahora están convencidos de que llegarán a un acuerdo), nosotros creemos que lo más probable es que las bolsas inicien una fase correctiva proporcional a las subidas de estos últimos días,

Por lo tanto, nuestro sistema ha realizado beneficios. Y ahora nos preparamos para un recorte, una simple fase correctiva dentro de la tendencia alcista. Nos vamos a fijar hoy en el 8.239, si ese nivel es perforado, escenario que nosotros consideramos muy probable, vamos a considerar una caída mínima hasta 8.190. Ahora bien, aunque el IBEX retroceda hasta el 8.190-8.150, donde hay un hueco al alza y es una antigua zona de resistencia, vamos a mantener una predisposición alcista.

 

Gráfico horario del IBEX 35 Contado

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.-El futuro se giró a la baja en 2663 después de que 35 de los 50 componentes del índice hicieran nuevos máximos.

 Es la parada que estábamos esperando, pero por el momento es solo eso, una parada. 

 No podemos dar por agotada la pauta hasta que no veamos una rotura con fuerza de la línea 2-4 que pasa hoy por la zona de 2640.

  Hay un primer soporte en 2645 el que ayer rebotó tras la apertura y que probablemente sea perforado hoy. El siguiente está en 2631 como todo el mundo sabe. Pero donde se encuentra el soporte que nos importa es en 2612. Si la pauta es terminal, lo rompería con fuerza. Eso es lo que nadie espera que ocurra y menos el día del vencimiento.

  

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 7/12 14/12 7/12 14/12 7/12 14/12-18/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 22 33 35 37 35-31
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 8 7 7 6 2 1-1
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 21 10 9 11 14-18

  La media de diez sesiones del Ratio Put/Call del CBOE se giró ayer al alza. Es la otra señal que estábamos esperando y que marca el inicio  una corrección. La incógnita es cual va a ser su recorrido. 

  Si la pauta es terminal, la corrección llevará al precio a la zona de 2520 como mínimo.

 

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario. 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

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Madrid, miércoles 19 de diciembre de 2012

Comentario de Mª Ángeles Cava

El S&P 500 ha superado la resistencia de la zona 1.435-1.438 y lo ha hecho con un buen volumen negociado.

Por su parte, el NASDAQ 100 cerró ligeramente por encima de la resistencia de los 2.700. Esta es una resistencia significativa y su superación desencadenaría una señal de compra en numerosos sistemas de especulación.

El ETF del sector financiero subió con decisión y consiguió cerrar por encima de su resistencia en la zona 16,40, y con un volumen relativamente alto.

Las líneas de “avance/descenso” subieron con fuerza.

El VIX cerró en 15,5, que es un soporte.

Por lo tanto, debemos considerar que ha sido una rotura fiable y ahora debemos considerar que el siguiente objetivo de subida se encuentra en la zona 1.465-1.470.

Dicho esto, debemos tener en cuenta que las subidas no suelen ser en vertical por lo que es probable que se produzcan retrocesos. Y después de la subida de ayer, lo más lógico sería una pequeña corrección, una parada dentro de la tendencia alcista de corto plazo.  Esta es la razón por la que buscamos establecer un soporte significativo. Tomaremos como soporte el 1.435 menos un filtro de 5 puntos, esto es 1.430. Por lo tanto, mientras se mantenga por encima consideraremos que la tendencia alcista de corto plazo seguirá en vigor.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

En nuestro comentario de ayer dijimos: “A la vista del giro al alza experimentado por el IBEX y por el S&P 500 durante la sesión de ayer, vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX supere hoy el 8.050 y que intente dirigirse al 8.250.”

El movimiento de ayer evidentemente lo confirma. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX se encamine a la zona de resistencia comprendida entre el 8.250 y 8.350, tal y como hemos representado en el gráfico que recogemos a continuación con un cuadrado de líneas rojas discontinuas.

 

Gráfico semanal del IBEX

  

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- No hace falta ser descendiente de Fibonacci para saber que la tendencia del Euro stoxx y la de la mayoría de sus componentes es alcista. 

  Sin embargo, ninguna de las ondas desplegadas al alza desde el pasado 16/nov tiene estructura impulsiva. Y la fisonomía y las relaciones de Fibonacci son las de una pauta terminal, cuyo objetivo de agotamiento más probable está en 2661 como decíamos ayer. Hay analistas que dan por válido un recorrido de la quinta de hasta el 100% de la tercera. En este caso esa proyección nos lleva al 2691, muy por encima de la línea de solape del futuro, por lo que de momento seguimos manteniendo como más probable el 2661.

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 7/12 14/12 7/12 14/12 7/12 14/12-18/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 22 33 35 37 35-33
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 8 7 7 6 2 1-1
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 21 10 9 11 14-16

   Ayer el precio se situaba al cierre por encima de la línea 2-4 de mayor grado, pero buscamos una rotura en proporciones de gráfico diario, donde podemos comprobar que no se ha producido. Esta semana vencen los contratos de futuros de diciembre lo que puede provocar más subidas.

  El sentimiento sigue marcando techo y esperamos una señal que lo confirme con el giro al alza de la media de 10 sesiones del Ratio Put/Call (ver sección de volatilidad).

 

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario. MACD

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

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Madrid, martes 18 de diciembre de 2012

Comentario de Mª Ángeles Cava

Nosotros esperábamos que el S&P 500 se dirigiera a la zona de los 1.395 pero ayer desde la apertura se movió alza y cerró cerca de los máximos de la sesión.

La subida experimentada desde la apertura durante la sesión de ayer revela que a corto plazo la tendencia es alcista y ahora se debe enfrentear a la resistencia de la zona 1.435-1.438. Su superación abriría el camino hacia la zona de máximos.

El VIX se giró bruscamente a la baja y cerró ligeramente por debajo de 16,5.

La línea que une los cierres de los futuros del VIX volvió a aplanarse.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

 

El IBEX rebotó al llegar al 7.975. Lo debemos interpretar como un signo de fuerza.

El IBEX cerró cerca de los máximos de la sesión y ahora se debe enfrentar a la resistencia de los 8.050. Si fuese capaz de superarlo muy probablemente se dirigiría a la zona de los 8.250, máximos del pasado 21 de septiembre.

El soporte significativo vamos a situarlo en 7.975. Mientras el IBEX se mantenga por encima debemos considerar que es muy probable la superación de los 8.050.

A la vista del giro al alza experimentado por el IBEX y por el S&P 500 durante la sesión de ayer, vamos a considerar como escenario más probable que el IBEX supere hoy el 8.050 y que intente dirigirse al 8.250.

 Gráfico horario del IBEX 35

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Esperábamos un retroceso mayor hasta 2604-2606-, pero nuestro índice se giró al alza en 2612. El recorrido fue suficiente para poder situar en los mínimos de ayer el final de la onda cuatro y esperar para la sesión de hoy el desarrollo de la quinta onda.

   En los últimos quince minutos de la sesión recibió un “empujón” que lo hizo cerrar por encima del 2634 y adentrarse en plena zona de resistencia.

  El volumen registrado ayer fue el mas alto desde el 19/sep

 El Ratio Put/Call del CBOE se mantuvo durante toda la sesión en torno a 0.75 y al cierre marcaba 0.75. Esta es la única señal que puede aguar la fiesta alcista.

   

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 7/12 14/12 7/12 14/12 7/12 14/12-17/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 22 33 35 37 35-34
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 8 7 7 6 2 1-1
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 21 10 9 11 14-15

    La rotura al alza de la linea azul de trazo grueso supondría la confirmación del agotamiento de la pauta desplegada por el Euro stoxx 50 desde finales de 2007. Los futuros del S&P 500 cotizan al alza y los índices asiáticos van a cerrar con ganancias, por lo que lo más probable es que veamos una apertura con subidas en los futuros europeos que  acerquen al máximo previo situado en 2644. 

  El objetivo más probable de agotamiento de la quinta onda se encuentra en 2661.

  Mientras escribimos estas líneas el futuro ha abierto con hueco al alza y ya ha superado el 2644.

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario.

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

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Madrid, lunes 17 de diciembre de 2012

 

 

Les deseamos felices fiestas … cantando

 Me pongo yo de “Venga Ya!”

Comentario de J.L Cava[sc:twitter-jluiscava ]

El DAX Xetra superó la resistencia de la zona 7.450 el pasado 5 de diciembre, y se dirigió a la zona  de los 7.600, maximos de mayo de 2011.

Nosotros consideramos ese movimiento como un signo de fuerza de la tendencia alcista intermedia, que se ve reforzado si tenemos en cuenta que este movimiento al alza ha venido acompañado de una subida del euro/dólar.

Ahora bien, los indicadores de momento están muy “sobrecomprados”, el DAX se encuentra en plena zona de resistencia, 7.600, y Siemens,  a pesar de la subida del DAX, no ha conseguido superar los máximos del pasado 9 de noviembre. Y un valor con fuerte tendencia alcista como Bayer, tampoco pudo durante la semana pasada superar los máximos del pasado 7 de diciembre. Por lo tanto, debemos concluir que el DAX se encuentra en una zona en la que resulta muy probable un retroceso, una mera realización de beneficios, un simple fase correctiva.

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el DAX se ha parado al llegar al 7.626, no pudo superarlo ni el miércoles, ni el jueves ni el viernes, y a continuación se movió lateralmente entre 7.626 y 7.560. Es decir, desde que habló Bernanke, el miércoles de la semana pasada, el DAX se ha parado, algo similar le ha sucedido al S&P 500.

En nuestro comentario del pasado jueves dijimos que a muy corto plazo el soporte significativo se encontraba en 7.565. Y además señalamos que si fuese perforado, el DAX podría encaminarse hacia el soporte de los 7.450. Pues bien, creemos que ese escenario resulta hoy más probable.

En conclusión, creemos que lo más probable es que la fase correctiva iniciada el jueves muy probablemente se prolongará durante los próximos días y enviará al DAX Xetra a la zona de los 7.450.

Gráfico diario del DAX Xetra

 

Nos llamó la atención el comportamiento del Bono Alemán.

Su cotización se ha girado a la baja al llegar a la resistencia de la zona 146,17 y el viernes cerró en 144.93.

Finalmente, si echamos un vistazo al gráfico del “euro/dólar” podemos observar que cerró el viernes cerca de una importante zona de resistencia, los máximos del mes de septiembre de 2012.

Los indicadores de momento se encuentran muy “sobrecomprados” tras la fuerte subida del viernes. Por lo tanto, resulta muy probable que a corto plazo se produzca un retroceso, un simple retroceso dentro de la actual tendencia alcista. Tras ese retroceso debería continuar la actual tendencia alcista.

Mientras se mantenga por encima de 1,305 consideraremos que la tendencia dominante a corto plazo sigue siendo la alcista.

 

Gráfico diario del “euro/dólar”

Comentario de Mª Ángeles Cava

Veamos ahora el gráfico del IBEX y del S&P 500. 

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el IBEX se encuentra justo en una zona significativa. Es la parte superior del canal bajista que enmarca la fase correctiva desplegada desde el mes de septiembre. Si tuviese la energía suficiente para superarla muy probablemente se dirigiría a la zona de los 9.000. Este escenario, es decir el de la subida hasta el 9.000, es el que consideramos más probable, porque la estructura que presenta el IBEX es alcista.

El pasado jueves lo pararon en 8.036 y durante el jueves y el viernes se limitó a moverse lateralmente entre 8.036 y 7.978.

Los indicadores de momento más adelantados ya están en zona de “sobrecompra”.

Por lo tanto, debemos concluir que, aunque la tendencia es alcista, a muy corto plazo lo más probable es que la fase correctiva iniciada el jueves continúe

En la zona 7.950 se encuentra el primer soporte significativo. Mientras el IBEX se mantenga por encima, mantendremos una presiposición alcista a muy corto plazo, y lógicamente nos permitiría pensar en la superación de los máximos de la semana pasada.

Por el contrario, su perforación nos avisaría de un movimiento correctivo hacia la zona de los 7.850.

Gráfico semanal del IBEX 35

 El S&P 500 se ha mostrado más débil que el DAX y que el IBEX. Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, ha perforado su primera zona de soporte, la situada en torno a 1.420.

El índice VIX de volatilidad ha subido con decisión y cerró el viernes por encima de 16,5. Y lo más probable es que ahora se dirija a la resistencia de la zona 17,5.

Según el resultado de la encuesta realizada esta semana entre los gestores de fondos activos estadounidenses, el porcentaje de alcistas se ha incrementado notablemente respecto de la semana pasada, alcanzado el 82.91%. Justo cuando se han alcanzado niveles tan altos de optimismo, el S&P 500 ha retrocedido desde 1.438 a 1.413. Además, los períodicos de color salmón se muestran confiados en la continuidad de las subidas.

Los indicadores de momento del S&P 500 se giraron a la baja la semana pasada desde la zona de “sobrecompra” donde se encontraban.

La línea que une las cotizaciones de los futuros sobre el VIX volvió a aplanarse el pasado viernes,  y el vencimiento de diciembre volvió a cotizar con un descuento respecto al contado.

La cotización de Apple volvió el viernes a la zona de soporte situada en torno a 505, habiendo dejado un hueco a la baja y con un volumen negociado que  podmeos considerar elevado, por lo que creemos que lo más probable es que siga cayendo a corto plazo .

De acuerdo con todo lo anterior, vamos a considerar como escenario más probable que el movimiento a la baja iniciado el pasado jueves continúe a corto plazo y que el S&P 500 se encamine hacia el soprote situado en 1.395.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- En el último Tweet, que escribimos el 7/dic, decíamos que “La primera y más probable zona de agotamiento la tenemos en 2634. Por encima, riesgo de que se escape”.

  El miércoles pasado el futuro consiguió situarse diez puntos por encima y “tocar” la línea 2-4.

  Como ya sabemos, la rotura con fuerza de la línea 2-4 de mayor grado (linea azul del gráfico) de trazo, abriría proyectaría al Euro stoxx hacia la zona de los 3000-3100 puntos.

 Por el momento, aunque la  estructura de la pauta ha cambiado, y ya no es la que nos hizo situar la zona de agotamiento en 2634, este sigue siendo un nivel de resistencia muy significativo. 

   Creemos que la corrección iniciada el jueves no ha terminado todavía y que puede ser la onda 4 de la pauta terminal que creemos puede estar formándose y cuya zona de agotamiento situaremos entre 2634 y 2666. Estos niveles corresponden al 2644 y 2726 del contado.

   

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 7/12 14/12 7/12 14/12 7/12 14/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 22 33 35 37 35
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 8 7 7 6 2 1
SIN TENDENCIA DEFINIDA  21 21 10 9 11 14

Los datos de sentimiento siguen mostrando un alto grado de optimismo, que nos permiten seguir manteniendo el escenario de un brusco retroceso.

  Desde el punto de vista de  los indicadores de momento, la tendencia es claramente alcista en el corto y en el medio plazo para un amplia mayoría de los componentes de nuestro índice, como refleja la tabla de tendencia de esta semana.

 

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario.

 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

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Madrid, viernes 14 de diciembre de 2012

Comentario de Mª Ángeles Cava

En nuestro comentario de ayer realtivo al S&P 500 dijimos: “no ha sido capaz de superar la resistencia de la zona 1.435.Además, se observa que han barrido a todos los que habían colocado sus órdenes de compra por encima de la resistencia de 1.435. Por ello, creemos que se ha producido la vuelta en un día, con la excusa de las palabras de Bernanke.””Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que la fase correctica iniciada desde los máximos de ayer continúe y lleve al S&P 500 hacia la zona de los 1.420.”

Pues bien, así ha sido. Hemos visto como durante la sesión de ayer el S&P 500 abrió al alza, fue hasta el 1.431 y desde ese nivel ha retrocecido hasta la zona de los 1.417, y cerró en 1.419,45.

Además, observamos que los indicadores de momento presentan una divergencia bajista, lo que evidencia un cierto deterioro.

El VIX cerró con un alza del 3,82 y por encima de 16. Este hecho unido a la fuerte caída experimentada por la línea de “avance/descenso” del NASDAQ y especialmente la del NYSE, nos hacen pensar que existe cierta debilidad subyacente, lo que podría favorecer un movimiento a la baja hacia 1.398.

Por lo tanto, debemos concluir que el retroceso de la sesión de ayer es una corrección normal y corriente al llegar el S&P 500 a una importante zona de resistencia. El S&P 500 volvió ayer a la zona que actuó como resistencia y que ahora debería hacerlo como soporte.

Y en consecuencia, seguimos pensando que lo más probable es que, tras esta fase correctiva, vuelva a retomar la senda alcista. Y seguiríamos pensando lo mismo aunque el S&P 500 retrocediera hasta la zona de los 1.398.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

 

 El IBEX intentó superar el 8.000 pero no pudo hacerlo e inició una fase correctiva nada más hacerlo. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que ahora se encamine hacia el 7.900.

 

Gráfico horario del IBEX 35

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Se inició la corrección que esperábamos.

Al Euro stoxx, mucho más débil que el DAX desde hace ya mucho tiempo, le costó trabajo detener la caída y el segundo mínimo retrocedió algo más a diferencia que en el índice alemán.

Hemos situado el retroceso normal como siempre entre el 50 y el 61.8% 2595-2604. 

 La pequeña onda al alza desplegada ayer retrocedió algo menos que el 61.8% sobre la primera. Si hoy el futuro se mantiene por debajo de 2625, confirmaría lo que esperamos: que la corrección se extienda algo más.

  Si se agota antes de llegar al 2600, lo interpretaríamos  como un signo de fuerza y probablemente veríamos una rotura al alza con fuerza.

 Para seguir manteniendo el recuento de la terminal necesitaríamos una caída mayor en ambos casos, aunque como ya hemos dicho, la posibilidad de que se haya hecho un techo el miércoles es muy remota. 

 

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 30/11 7/12 30/11 7/12 30/11 7/12-13/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 21 30 33 37 37-35
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 10 8 8 7 3 2-1
SIN TENDENCIA DEFINIDA  20 21 12 10 10 11-14

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico de 15 m.

 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

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Madrid, jueves 13 de diciembre de 2012

Les deseamos felices fiestas … cantando

 

Me pongo yo de “Venga Ya!”

 

DAX Xetra

Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación, el DAX-Xetra inició esta mañana una fase correctiva que podria enviarlo a la zona de los 7.450.

Si nos fijamos en el gráfico, observaremos un soporte en torno a 7.565. Hemos podido comprobar que esta mañana lo han parado ahí. Si no lo perforase sería un signo de fuerza y probablemente volvería a la zona de máximos.

Ahora bien, si fuese perforado, aumentaría notablemente la probabilidad de que el DAX se encaminase al 7.450.

Por el momento, hemos asistido a una pequeña realización de beneficios, algo normal.

 

Gráfifo de 15 minutos del DAX Xetra

 

 

Comentario de José Luis Cava [sc:twitter-jluiscava ]

Ayer se publicaron los datos de sentimiento de los gestores alemanes. La verdad es que desde el 19 de noviembre el sentimiento de los gestores alemanes ha estado en clara sintonía con el comportamiento del DAX, en contra de lo que cabía esperar como escenario más probable según la Teoría de la Opinión Contraria.

Esta semana el procentaje de alcistas ha caido 7 puntos porcentuales y el de bajistas ha subido 6 puntos porcentuales. Esto supone que la diferencia neta entre alcistas y bajistas ha bajado 13 puntos porcentuales respecto de la semana anterior.

Si hemos venido considerando que los gestores alemanes eran tan alcistas porque estaban viendo que el dinero seguía entrando en los fondos que gestionan, entonces la bajada de esta semana podría deberse a que están observando un descenso en ese flujo de fondos, lo que podría estar anticipando una pequeña corrección del DAX a corto plazo.

El DAX Xetra ha superado la resistencia de la zona 7.450. Y ahora ese nivel debería actuar como soporte. Por lo tanto, mientras el DAX se mantenga por encima de ese nivel consideraremos como escenario más probable que el actual movimiento al alza continúe. Los indicadores de momento son alcistas, y el único problema que puede suceder a corto plazo es que el DAX experimente una corrección que rebaje el nivel de “sobrecompra” de  los indicadores de momento.

La ponderación de Siemens en el DAX es del orden del 10% aproximadamente. Su cotización se encuentra justo por debajo de los máximos del pasado 9 de noviembre, día en que marcó un máximo en 82,78 con un volumen negociado de 20 millones de acciones. Ayer cerró en 82,22 euros con un volumen negociado claramente inferior al del pasado 9 de noviembre. Es probable que antes de superar un nivel tan significativo, experimente alguna corrección, lo que podría presionar a la baja al DAX a corto plazo. Ahora bien, sería una simple corrección dentro de una tendencia alcista. En este sentido es preciso tener en cuenta que valores como BASF han superado sus zonas de resistencia, hecho que revela la existencia de fuerza al alza.

Por ello, vamos a considerar como escenario más probable que en los próximos días o semanas Siemens termine por superar la resistencia.

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

 Basta observar el gráfico para saber lo que ha sucedido: el S&P 500 no ha sido capaz de superar la resistencia de la zona 1.435.

Además, se observa que han barrido a todos los que habían colocado sus órdenes de compra por encima de la resistencia de 1.435. Por ello, creemos que se ha producido la vuelta en un día, con la excusa de las palabras de Bernanke.

El NASDAQ Compuesto tampoco pudo con la resistencia situada en torno a 3.035-3.050.

Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que la fase correctica iniciada desde los máximos de ayer continúe y lleve al S&P 500 hacia la zona de los 1.420.

Creemos que se trata de una mera fase correctiva dentro de la tendencia alcista.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

El IBEX consiguió cerrar por encima de 7.950. Ahora, se encuentra justo por debajo de la gran resistenica de la zona 8.000.

Esa zona es significativa por que el 8.000, además de ser una resistenica gráfica, es la zona por donde pasa la recta directirz bajista.

Creemos que lo más probable es que el IBEX retroceda antes de romper al alza el 8.000.

Es probable que durante la primera parte de la sesión el IBEX vuleva a situarse por debajo de 7.950. Y vamos  a tomar como soporte significativo el 7.900. Y mientras el IBEX se mantenga por encima de 7.900, vamos a considerar como escenario más probable que intente seguir subiendo hasta el 8.000.

 Gráfico horario del IBEX 35 Contado

 

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- El contado se quedó a once puntos de la resistencia y el futuro la superó por diez. Los sistemas más agresivos vendieron futuros ayer en 2634-2636. 

  Lo más probable es que veamos una corrección hacia la zona de 2595-2605.

 La situación es muy similar a la que vimos el los máximos del 14/sep. pero allí llegábamos con una pauta de impulso y ahora llegamos sobre una pauta que no sabemos lo que es. Puede ser una pauta terminal, pero lo visto desde el rebote del lunes, nos  la hace muy dudosa. Tras la corrección que creemos se ha iniciado ayer, podremos tener alguna pista.

  La tendencia es indiscutiblemente alcista como todo el mundo sabe. Además ayer la Reserva Federal volvió a ratificarse en sus medidas de apoyo, igual que en el techo de septiembre.

  BMW cerraba ayer en 70.98 y sigue su camino hacia los máximos, como anunciamos a finales de noviembre al verla superar los 66 euros.

  ARCELOR, conseguía situarse al cierre por encima de la media de 200 sesiones. Si consigue mantenerse sobre ella, lo más probable es que alcance la zona de 15 euros.

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 30/11 7/12 30/11 7/12 30/11 7/12-12/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 21 30 33 37 37-36
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 10 8 8 7 3 2-2
SIN TENDENCIA DEFINIDA  20 21 12 10 10 11-12

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario

 

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

 

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Madrid, miércoles 12 de diciembre de 2012

 

Les deseamos felices fiestas … cantando

 

Me pongo yo de “Venga Ya!”

 

Comentario de Mª Ángeles Cava

El S&P 500 superó ayer el 1.420 y rápidamente se dirigió a la siguiente zona de resistencia, la situada en torno a 1.435. Y al llegar a esa zona se paró.

El VIX cerró con una caída de algo más del 3%, en 15,57, ligeramente por arriba de la zona de soporte situada en torno a 15. Al haber cerrado claraemnte por debajo de 16, debemos considerarlo como un signo alcista para las bolsas. Esta consideración se ve reforzada si tenemos en cuenta que la pendiente de la línea que une la cotización de los futuros sobre el VIX acentuó su pendiente positiva durante la sesión de ayer.

Las líneas “avance/descenso” subieron durante la sesión de ayer.

El S&P 500 consiguió cerrar por encima del 1.420, hecho que consideramos como un signo de fuerza. Dicho esto, también debemos destacar que al llegar a la resistencia de los 1.435, el S&P 500 se giró a la baja. Creemos que ese comportamieno no es un signo de debilidad, nosotros lo consideramos normal y ahora esperamos que se mueva lateralmente entre 1.420 y 1.435. Tras ese movimiento lateral, nosotros creemos que intentará superar el 1.435 y dirigirse a la zona 1.460-1470, que, como podemos apreciar en el gráfico que recogemos a continuación,  es  una clara zona de resistencia.

 

Gráfico diario del S&P 500 Contado

El IBEX abrió con fuerza al alza y dejó claro, en contra de lo que nosotros considerábamos como escenario más probable, que se iba a la siguiente resistencia.

Nos referimos la zona de los 7.950.

Creemos que el movimiento de ayer es un síntoma de fuerza al haber superado la resistencia de la zona 7.850.  Y varios índices europeos han se han situado con claridad por encima de sus resistencias. confirmando la rotura ( “breakout”).

Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que aprovechando el movimiento al alza iniciado el pasado 10 de dicembre lleve al IBEX a la zona de los 7.950 y que luego intente superarlo.

Ahroa bien, a muy corto plazo, tras la fuerte subida de estos dos últimos días, creemos que lo más probable es que ahora corrija parte del tramo al alza desplegado desde el 7.670 hasta el 7.926. Además, valores como Santander, BBVA y Telefónica se encuentran gracias a la subida de estos últimos días en plena zona de resistencia.

Por todo lo anterior, vamos a considerar como escenario más probable que ahora se encamine hacia el 7.820, antigua zona de soporte (6 y 7 de diciembre) y coincide con el inicio del hueco que hizo ayer.

En conclusión, a muy corto plazo esperamos una caída hacia 7.820, seguida de un movimiento lateral entre 7.820 y 7.950.

 

Gráfico horario del IBEX 35

  

Comentario de Enrique Santos [sc:boton-mail ] [sc:twitter-enrique ]

Euro stoxx 50.- Salvo un pequeño amago de caída en la apertura, no hubo señales de vuelta y el Euro stoxx siguió subiendo y se situaba al cierre cómodamente sobre los máximos de septiembre y ante la fuerte resistencia situada en 2634. Fuerte, pues representa el 61.8% de toda la pauta desplegada desde los máximos de feb/11. Algo más arriba está el otro nivel que delimita el recorrido del actual tramo al alza, si este formara parte todavía de la onda iv, pues es la zona de solape, y que se encuentra en el 2666 del futuro.

 

TABLA DE TENDENCIA MENSUAL (LP) SEMANAL (MP) DIARIO (CP)
MACD (componentes Eurostoxx 50) 30/11 7/12 30/11 7/12 30/11 7/12-11/12
CORTADO AL ALZA Y > 0  (alcistas) 21 21 30 33 37 37-36
CORTADO A LA BAJA Y < 0  (bajistas) 10 8 8 7 3 2-2
SIN TENDENCIA DEFINIDA  20 21 12 10 10 11-12

  Así que nos encontramos de nuevo, como a mediados de marzo, ante una zona de resistencia muy significativa, con una pauta, cuya estructura impulsiva presenta muchas dudas. No tantas como en marzo, donde era evidente que todavía estábamos en una corrección.  

  Además, como en marzo, los indicadores de sentimiento se encuentran en niveles máximos de optimismo. Otro elemento común con el techo de marzo son las divergencias bajistas en el MACD, aunque en aquella ocasión eran mucho más pronunciadas.

  Los niveles de referencia equivalentes en el contado son 61,8% en 2644 y la zona de solape en 2726. 

  Veamos ahora la pauta del futuro en el intradía.

Euro stoxx 50 contado  Gráfico diario. Recuento de Elliott. Escala semilogarítmica.

  Estábamos buscando una terminal y hasta el mínimo del lunes, todo indicaba que se había formado, pero el rebote de las dos últimas sesiones desbarató este escenario. Hay una  variante llevando el cuatro a los mínimos de lunes, pero como se puede ver en el gráfico, la fisonomía de cuña típica de las terminales se pierde, por lo que no nos convence como alternativa.  Si lo fuera, el máximo de la (5) estaría en torno a 2650 y antes de llegar a ese nivel veríamos un giro brusco a la baja. Hay que tener en cuenta que la (3) la tenemos ya en su máxima relación con  la  (x1), el 61.8%.

  Si nos parece verosímil sin embargo, una extensión mayor de la actual subida llevando el final de la (x1) a los máximos del día 6 en 2613 y la nueva (2) en el soporte del 2560. Si fuera esa, la nueva (3) llevaría al precio muy por encima de los niveles de resistencia a los que hacíamos referencia antes y eso implicaría ya la confirmación definitiva del agotamiento de la pauta mayor en los mínimos de junio, lo que sería compatible con un retroceso al 2423 que es lo que provocaría la terminal.

  Creo que nos hemos ido un poco lejos.

  Lo cierto es que la estructura de la pauta que se está formando desde mediados de noviembre no tiene estructura impulsiva y eso es lo que nos apoyamos para seguir buscando la terminal.

  A ver que opina Silvio de todo esto, porque parece que es el que va a mandar en Europa dentro de poco. Vamos bien.

  El futuro ha abierto en los mismo niveles de cierre de ayer, son las 8:19 (revisado a las 08:27)

Euro stoxx 50 futuro. Gráfico horario