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Madrid, lunes 11 de diciembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Las bolsas chinas han rebotado con decisión al llegar a la primera zona de soporte.

El S&P 500 cerró el viernes ligeramente por debajo de los máximos previos.

Llegado este punto, uno siempre se pregunta si será la onda B de la fase correctiva. En el caso de que lo fuese estaríamos ante una onda dentro de una fase correctiva y no ante un nuevo tramo al alza.

Como no los sabemos de antemano, vamos a fijarnos en el primer soporte significativo a corto plazo y mientras el S&P 500 se mantenga por encima nuestra predisposición seguirá siendo alcista a corto plazo.

Ese primer soporte significativo lo vamos a situar en los mínimos del 6 de diciembre, la zona de los 2.620.

Un poco más arriba observamos que hay un hueco al alza provocado por el movimiento del viernes. El mínimo de ese hueco es 2.640.

Luego podemos concluir que la zona de soporte es 2.640-2.620. Y mientras el S&P 500 se mantenga por encima, alcistas a corto plazo.

La fuerza del sector financiero es la que le ha permitido al S&P 500 está más fuerte que el NASDAQ 100. Por eso creo que lo mejor es centrarse en los valores financieros que en los tecnológicos y los semiconductores.

El NASDAQ 100 no pudo la semana pasada acercarse a los máximos previos y se quedó en torno a una resistencia que se corresponde con los máximos del 4 de diciembre. Esta debilidad aparente hace más probable que esté dibujando una onda B y que todavía no haya acabo la fase correctiva.

Nos vamos a fijar en el hueco que dejó al alza el viernes pasado. La parte inferior de ese hueco se encuentra en torno a 6.320. Si perforase ese nivel probablemente la presión vendedora se incrementaría.

El IBEX se mostró algo más fuerte al final de la semana pasada por la subida de los bancos tras el nuevo marco regulatorio, que en definitiva les exigirá menos recursos propios de los que inicialmente se habían considerado.

El IBEX superó el 10.322, si bien al cierre se mantuvo ligeramente por encima. Lo lógico sería que el impulso continuara pero como se encuentra en un amplio movimiento lateral vamos a ser cautos.

La subida se debió al sector financiero. Por lo tanto, si este sector sigue subiendo el IBEX lo hará.

El primer soporte vamos a situarlos en la zona correspondientes a los máximos de los día 4 y 5, concretamente 10.350-10.325.

Pues bien, mientras el IBEX se mantenga por encima, alcistas. Ahora bien, insisto, sería mejor centrar nuestra atención en los bancos porque fueron los que lideraron el movimiento.

Así si el BBVA superase la recta directriz bajista, que pasará por la zona de los 7,40-7,45 tendríamos algún signo de fuerza al alza.

Santander se paró al llegar al 5,70, luego tomaremos como referencia esa zona de resistencia.

Los bancos subieron pero no fue para echar cohetes. No superaron resistencia significativas. Más fuertes se mostraron los bancos del norte de Europa (especialmente el Deustche Bank) porque se hubieran visto más perjudicados de exigir más recursos propios. Es más, fue por ellos por los que flexibilizaron el modelo.

El DAX superó ligeramente la zona de los 13.200 pero cerró ligeramente por debajo.

La primera zona de soporte significativa se encuentra, al igual que hemos hecho con el S&P 500 y el NASDAQ 100, en torno al 13.050. Por lo tanto, mientras se mantenga por encima mantendremos una predisposición alcista.

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Madrid, jueves 7 de diciembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El Bitcoin sigue su marcha alcista imparable. Ayer subió cerca de un 20%. Los grandes bancos no se sienten atraídos por los futuros sobre el Bitcoin. Y los reguladores estadounidenses reconocen que el sistema financiero no está preparado para trabajar con criptomonedas.

Da igual, la tendencia del Bitcoin es alcista. Incluso, se observa que el Bitcoin sube mientras que las otras criptomonedas caen.

Hoy hemos visto que las bolsas asiáticas han rebotado tras el fuerte latigazo del miércoles. Es un rebote lógico al llegar a una importante zona de soporte, tal y como le ha sucedido al Hang Seng.

En cuanto al S&P 500, no hubo novedades. Sigue dentro de una tendencia alcista e inmerso en un movimiento lateral. La zona de los 2.600 es un soporte significativo y mientras se mantenga por encima del mismo mantendremos una predisposición alcista.

Los valores tecnológicos rebotaron tras las caídas del martes.

El NASDAQ 100 hizo un mínimo en 6,234 y desde ese nivel rebotó. Por lo tanto, vamos a considerar que la zona de soporte funcionó.

El DAX Xetra también rebotó al llegar a la zona de soporte de los 12.800.

Por lo tanto, podemos concluir que ayer los soportes funcionaron. Y en consecuencia, debemos esperar como escenario más probable a corto plazo es un movimiento lateral por encima de los mismos. Y sólo su perforación nos avisaría de mayores presiones bajistas.

El IBEX se movió lateralmente.  Esta muy parado dentro de su canal bajista

 

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Madrid, miércoles 6 de diciembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Sí, es China.

Hoy hemos visto como las bolsas chinas han caído con cierta decisión presionadas a la baja por los tecnológicos.

Los valores chinos equivalentes a los denominados FANG de los EE.UU. han retrocedido más de un 10%.

Y el Shanghai Composite ha perforado el soporte de los 3.300. Cerró esta mañana al nivel más bajo de los últimos 4 meses.

El problema al que se enfrenta China es que, tras el Congreso, Xi quiere poner cierto orden, lógicamente a costa de un mayor crecimiento. Zi quiere sustituir cantidad por calidad.

El impulso crediticio chino no para de caer. Y, por lo tanto, deberíamos considerar que para la tercer trimestre de 2018 se desacelere notablemente la economía de China, o lo que es lo mismo la economía del mundo.

La frenética construcción de carreteras, puentes y subterráneos de China está lista para una desaceleración importante, añadiendo un viento en contra para el crecimiento económico en 2018.

El Bitcoin se encuentra en plena tendencia alcista.

Por lo que hace referencia a las bolsas, el S&P 500 se encuentra en una fase correctiva que puede llevarlo a la zona de soporte de los 2.600.

Tal y como ya esperábamos el NAADAQ 100 se encuentra más débil y ligeramente por encima del soporte de la zona 6,230. La perforación de este nivel abriría el camino a niveles próximos al 6.080.

El DAX ha vuelto a la zona de soporte de los 12.850-12.800.  La perforación de este soporte, que ha  funcionado en varias ocasiones, sería un signo de debilidad y abriría la puerta a una caída hasta la zona de los 12.500.

El IBEX sigue dentro del canal bajista. No ha podido con el 10.240 y ahora es probable que se dirija al soporte de los 9.800.

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Madrid, martes 5 de diciembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Tras superar el 2.563 durante la sesión de ayer, el S&P 500 se giró a la baja y cerró claramente por debajo, concretamente en el 2.639.

Este giro a la baja, junto con la debilidad mostrada por el NASDAQ 100, hace más probable que el S&P 500 haya iniciado el desarrollo de un movimiento lateral dentro de la tendencia alcista intermedia.

En consecuencia, vamos a considerar como escenario más probable que el S&P 500 se dirija a la zona de soporte de los 2.605.

En este sentido es preciso tener en cuenta que el NASDAQ 100 cerró ayer justo en los mínimos marcados el pasado viernes al poco de abrir. Por lo tanto, el movimiento de ayer hace más probable que la fase correctiva iniciada el 29 de noviembre no haya concluido. En consecuencia, vamos a considerar como escenario más probable que el NASDAQ 100 haya iniciado un movimiento a la baja que lo lleve a la zona de los 6.120-6.080.

Por lo que hace referencia al DAX, a pesar del rebote de ayer, sigue dentro de un amplio movimiento lateral entre los 13.200 y 12.800.

Sólo la superación de la resistencia o la perforación del soporte nos avisaría del sentido del siguiente movimiento. Llegado a este punto, en mi opinión es más probable que perfore el 12.800 y se encamine al 12.500.

El IBEX sigue dentro del canal bajista. La primera resistencia se encuentra en el 10.320. Mientras se mantenga por debajo del 10.320, lo más probable es que se mueva de forma “lateral-bajista” con un objetivo próximo al 9.800.

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Madrid, lunes 4 de diciembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El S&P 500 retrocedió el viernes hasta marcar un mínimo en 2.605, pero al llegar a ese nivel rebotó con fuerza hasta cerrar con un leve descenso respecto al cierre del jueves.

Por lo tanto, vamos a considerar que la tendencia del S&P 500 a corto y medio plazo sigue siendo alcista.

Ahora bien, dicho lo anterior, no podemos descartar que a muy corto plazo esté desplegando una fase correctiva y que el viernes se desplegase la onda A.

Si nos fijamos en el gráfico del S&P 500, se observa que en torno a 2.653 existe una resistencia. Si el S&P 500 no fuese capaz de superar ese nivel, deberíamos considerar como escenario más probable que estuviese dibujando una pauta correctiva. Este es el escenario que considero más probable a la vista del aspecto de la pauta desplegada por el NASDAQ 100.

Si, por el contrario, el S&P 500 fuese capaz de superar la zona de resistencia en torno a 2.653 muy probablemente nos informaría del inicio de un nuevo tramo al alza.

El DAX Xetra tiene una resistencia importante en torno al 13.200.  Un poco más abajo, en torno a 13.050 existe otra resistencia. A corto plazo nos vamos a fijar en el 12.800, su perforación abriría el camino hacia el 12.520, donde se encuentra la siguiente zona de soporte.

El IBEX lleva marcando máximos decrecientes desde el mes de mayo. En torno a 10.322 se ha formado una resistencia a corto plazo. Vamos a considerar como escenario más probable que se dirija a la zona de soporte de los 9.850.

Por arriba, podemos ver una resistencia que se prolonga desde 10.160-10.200.

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Madrid, jueves 30 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

La economía de los EE.UU. creció en el tercer trimestre a una tasa anualizada del 3,3%.

Los bancos reaccionaron con fuerza al alza, mientras que los valores FANG y el índice de semiconductores cayeron con fuerza.

La debilidad mostrada por los valores FANG y de los Semiconductores durante la sesión de ayer hace muy probable que hayan iniciado un movimiento lateral. No está probado que hayan iniciado una tendencia bajista.

El Bitcoin experimentó una gran volatilidad: hizo un máximo en 11.395 y un mínimo en 9.200.

El oro se giró bruscamente a la baja durante la sesión de ayer, confirmando la fuerza de la resistencia de los 1.300.

La falta de correlación de los sectores fue la causa por la que el S&P 500 sólo retrocedió el 0,04% cuando el NASDAQ 100 se dejó algo más del 1,73%.

El hecho de que se siga produciendo esta falta de correlación hace más probable que los mercados sigan dentro de una tendencia intermedia alcista.

Por lo que hace referencia al S&P 500, nos vamos a fijar a corto plazo en la zona 2.610. Mientras se mantenga por encima, consideraremos que la tendencia a corto plazo sigue siendo alcista.

El DAX no pudo con el 13.200. Ha sido un signo de debilidad. Es probable que ahora se dirija al soporte de los 12.880.

El IBEX llegó al 10.311 y a continuación inició una fase correctiva. Es probable que retroceda hasta la zona de los 10.150. La pérdida de ese nivel sería un signo claro de debilidad a corto plazo.

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Madrid, miércoles 29 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

Las bolsas estadounidenses volvieron a subir a cuenta de la reforma fiscal. Esta vez porque resulta más probable que la reforma fiscal sea aprobada por el Senado. También le gustaron a los inversores las palabras pronunciadas por Powell, que favorecieron el movimiento al alza de las acciones del sector bancario.

El Dow, el S&P 500 y el NASDAQ 100 alcanzaron nuevos máximos con los bancos lideraron el movimiento al alza.

A las bolsas no les preocupan las pruebas con misiles de Corea del Norte.

La tendencia sigue siendo alcista. Y ahora tomaremos como soporte de referencia la zona de los 2.610. Mientras se mantenga por encima, debemos considerar ya como nuevo objetivo de subida la zona de los 2.800.

El DAX sigue atrapado dentro del movimiento lateral. Ahora bien, la superación del 13.200 sería un signo de fuerza al alza y probablemente nos avisaría del inicio de un nuevo tramo al alza.

El IBEX ha respetado la zona de los 9.850. Por lo tanto, vamos a considerar que ahí se ha dibujado un soporte importante. Ayer subió hasta aproximarse al 10.200, y cerró ligeramente por debajo. Hoy nos fijaremos en el 10.200, si fuese capaz de superar esta zona muy probablemente se encaminaría a los 10.400 en primer lugar y el 10.600 en segundo lugar.

 

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Madrid, lunes 27 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El Bitcoin sigue dentro de una clara tendencia alcista. No creo que se deba a la compras del “black friday”, sino más bien porque está siendo utilizado como una forma de eludir los controles de capital impuestos por las autoridades económicas chinas.

El S&P 500 hizo un nuevo máximo en la sesión del viernes pasado. Los alcistas tienen el control del mercado.

Y os indicadores de momento presentan lecturas alcistas.

El S&P 500 ha superado las expectativas de todos los analistas. Y su tendencia sigue alcista.

Los inversores no parecen tener miedo de que los bancos centrales vayan a perder el control de la situación.

Tampoco les importa que la curva de tipos se esté aplanando. Así aunque la curva de tipos se haya venido aplanando, el S&P 500 ha continuado subiendo. Es probable que el mercado esté descontando que en el futuro los bancos centrales mantendrán una política monetaria expansiva n un entorno de tasas de crecimiento econímico reducidas pero aceptables, y con aeptables crecimientos de los beneficios después de impuestos, una vez aprobada la reforma fiscal de Trump.

Los bancos centrales son los únicos que pueden acabar con la tendencia alcista.

Y da la sensación, tras la lecturas de las actas del BCE, que no están por la labor de reducir rápidamente sus balances.

Los bancos centrales han distorsionado los precios y las medidas tradicionales usadas tradicionalmente para determinar si los mercados se encuentran en una burbuja no son de aplicación a la situación actual.

En mi opinión, teniendo en cuenta el bajísimo nivel de los tipos de interés las cotizaciones están ajustadas a la realidad de los beneficios empresariales.

Desde un punto de vista técnico, hoy nos fijaremos en la zona de los 2.588 del S&P 500. Mientras se mantenga por encima, nuestra predisposición será alcista a corto plazo.

Sin embargo, mientras la tendencia de las bolsas estadounidenses es claramente alcista, el DAX sigue moviéndose lateralmente entre 13.200 y 12.900.

El IBEX presenta una primera resistencia en la zona 10.170-10.100. El movimiento del IBEX es “lateral-bajista”.

La situación de Italia es muy preocupante. Es el verdadero riesgo de la zona euro. Las enormes compras de bonos del gobierno italiano por parte del BCE y la financiación obtenida a través de Target2 revelan los problemas de la economía italiana. El mismo problema pero en una medida menor los tiene España.

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Madrid, jueves 23 de noviembre de 2017

Comentario de J.L. Cava

El “dólar/yen” perforó el soporte de los 112,5. Y ha retrocedido con cierta fuerza. Sin perjuicio de que se pueda producir un rebote a muy corto plazo, vamos a considerar como escenario más probable que el “dólar/yen” se dirija a la zona de los 109.

El movimiento a la baja del “dólar/yen” envió a la rentabilidad de las notas a 10 años del Tesoro de los EE.UU. a los 2,31%.

Este movimiento aplanó la curva de tipos del dólar aún más. Este hecho nos hace pensar que es improbable que se produzca una fuerte aceleración económica en los EE.UU.

A corto plazo es probable que la rentabilidad de las notas a 10 años se deslice a la zona 2,30%-2,60%.

El S&P 500 sigue alcista y sus indicadores de momento permanecen “sobrecomprados”, pero la tendencia continúa siendo alcista.

El DAX se giró bruscamente a la baja al llegar al 13.200. Y por lo tanto, vamos  a considerar como escenario más probable que se encamine a corto plazo a la zona de los 12.850.

El IBEX se movió lateralmente por encima de 9.850. Su tendencia sigue siendo bajista a corto plazo.  Y lo seguirá siendo mientras se mantenga por debajo de la primera zona de resistencia, 10.180.

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Madrid, martes 21 de noviembre de 2017

Comentario de J.L Cava

El S&P 500 se movió lateralmente durante la sesión de ayer. No hubo novedades.

La zona 2.580-2.577 (mínimo 17 de noviembre) está funcionando como soporte. Y mientras se mantenga por encima, mantendremos una predisposición alcista a muy corto plazo.

A medio y largo plazo, la tendencia sigue siendo alcista.

El sector de semiconductores fue el que más subió pero no supero los máximos previos.

Esta semana es una semana especial porque el jueves es festivo en los EE.UU. porque se celebra el Día de Acción de Gracias. Y al día siguiente está prevista la votación de la reforma fscal de Trump.

Los volúmenes de contratacion suelen ser reducidos durante esta semana. Por ese motivo, la reacción a las noticias pueden verse amplificadas por la entrada en funcionamiento de los sistemas automáticos.

No obstante, nos vamos a fijar en el 2.577. Su perforación sería un signo de debilidad a corto plazo.

El Dólar/yen ha frenado su caída al llegar a los 112,5. Nos fijaremos en este nivel porqeu su perforación sería bajista para la relación “dólar/yen” y para las bolsas.

El DAX sigue en un movimiento lateral tras el movimiento a la baja que lo llevó a la zona de los 12.848. Por lo tanto, esta fase correctiva puede prolongarse todavía algo más. No obstante hemos visto, como ayer lo pararon en los 13.100.

Vamos a tomar como referencia a corto plazo los mínimos que marcó a la apertura el DAX, 12.926.

Si ese nivel fuese perforado, muy probablementese activarían las ventas.

El IBEX está más débil que el DAX. Y tras el rebote que experimentó, lo más probable es que siga cayendo hasta la zona de los 9.850.