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Madrid, 11 de Marzo de 2010.
Gráfico diario del S&P 500 Contado
Comentario sobre el S&P 500 y el IBEX 35 de Mª Ángeles Cava.- El máximo logrado durante el día de ayer por el S&P 500 se ha quedado a 2 puntos del 1.150.  La verdad es que tiene mérito, es una demostración de fuerza porque, a pesar de las lecturas extremas de los indicadores de momento, ha conseguido mantenerse en la zona de máximos sin aparentemente demasiados esfuerzos. El ETF del sector financiero está intentando superar la resistencia de la zona 15,30. Por lo tanto, y teniendo en cuenta todo lo anterior, debemos considerar como escenario más probable la continuación de este movimiento lateral alcista. Decimos movimiento lateral alcista porque el S&P 500, tras la fuerte subida experimentada desde el 1.125, y, tras desplegar un tramo al alza dejando un hueco, puede que necesite al menos un respiro. Además, creemos que el manteniendo de los niveles cercanos al 1.150 muy probablemente se deba a aquellos que se han visto obligados a cancelar las posiciones cortas que hayan podido adoptar anticipándose al desarrollo de una onda a la baja. El IBEX se está moviendo lateralmente por debajo de la resistencia de la zona 11.200. Por el momento, consideraremos que está desplegando una pauta correctiva, por lo tanto, debemos seguir considerando que la tendencia dominante es alcista. Después del esfuerzo realizado para romper con tanta facilidad las resistencias, es lógico que se pare. Por esa razón, debemos considerar que lo que está sucediendo es algo normal. Vamos a tomar como soporte de referencia el 10.800. La perforación de este soporte nos avisaría del inicio de una corrección más importante.
Gráfico horario  del IBEX 35
DJ Euro stoxx 50, futuro continuo. Gráfico de 30 minutos
		Comentario de Enrique Santos  DJ Euro stoxx 50, Futuro continuo.-  A a pesar de la divergencia y de la sobrecompra el Euro stoxx hizo ayer un nuevo máximo en 2.914 y ayer si, con u ligero incremento del volumen que ha sido decreciente durante el último tramo al alza. La volatilidad se mantuvo por encima  de 16 y puede estar haciendo un suelo en torno a esa zona, suelo que marcaría al menos una parada en la subida de los índices. Parada que en el caso del Euro stoxx puede haber llegado en la apertura de hoy tras perder la directriz sobre la que consiguió mantenerse ayer durante toda la sesión. El siguiente objetivo de subida está en 3.015, aunque en el muy corto plazo lo más probable es que corrija hacia los mínimos del martes en torno a 2.860.   enrique-santos@bolsacava.com
		DJ Euro stoxx 50 Futuro continuo. Gráfico diario.
DJ Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 10 de Marzo de 2010.
Gráfico diario del S&P 500 Contado
Comentario sobre el S&P 500 y el IBEX 35 de Mª Ángeles Cava.- El S&P 500 ha intentado dirigirse a la resistencia de la zona 1.150 pero se ha arrugado. En principio, vamos a considerar el retroceso de ayer como una reacción lógica a las lecturas extremadamente "sobrecompradas" de los indicadores de momento y de amplitud del mercado. Vamos a considerar como escenario más probable que experimente una fase correctiva que lo lleve a las cercanías del 1.125. Ahora bien, mientras se mantenga por encima consideraremos como escenario más probable la continuación del actual movimiento al alza. El IBEX superó bruscamente el 10.800 y se fue al siguiente nivel de resistencia, el 11.200. El IBEX se ha visto favorecido por la subida del sector financiero. El IBEX se enfrenta ahora al reto de los 11.200. Si fuese incapaz de superarlo, sería un aviso claro de inicio de una corrección brusca. En resumen, una lectura extremadamente  "sobrecomprada" de los indicadores de momento y de amplitud, y la proximidad de significativas zonas de resistencia en el S&P 500 y en el ETD del sector financiero, nos hace pensar que es probable que estemos a las puertas de una realización de beneficios. Ahora bien, salvo la "sobrecompra" extrema, los indicadores de momento siguen siendo alcistas.
Gráfico horario  del IBEX 35
DJ Euro stoxx 50, futuro continuo. Gráfico de 30 minutos
		Comentario de Enrique Santos  DJ Euro stoxx 50, Futuro continuo.- A pesar de la brusca rotura de la directriz, el Euro stoxx se giró con fuerza y volvió a la zona de máximos. Hasta las 16:30 pensábamos que se había iniciado la tercera onda pero el solape que se produjo al superar el 2.875 nos obligó a descartar ese escenario. Vemos claramente el movimiento lateral y la divergencia. Si la corrección fue lo que vimos ayer revelaría una gran fuerza   alcista y nos encontraríamos en una pauta de continuación a la que seguirá un nuevo tramo al alza. Hay un fuerte divergencia bajista que nos hace pensar que lo más probable es que la corrección, a pesar de la fuerte reacción al alza de ayer no haya terminado. Pero la tendencia que domina es alcista y mientras se mantenga sobre 2.657 (mínimos de ayer) creemos que lo más probable es que vuelva a desplegar un movimiento al alza, Complicado pronóstico el de hoy.   enrique-santos@bolsacava.com
		DJ Euro stoxx 50 Futuro continuo. Gráfico diario.
DJ Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 9 de Marzo de 2010.
Gráfico diario del S&P 500 Contado
Comentario sobre el S&P 500 y el IBEX 35 de Mª Ángeles Cava.- El reto para el S&P 500 se encuentra en 1.150, tal y como podemos ver en el gráfico superior. Los indicadores de momento y amplitud presentan lecturas extremadamente "sobrecompradas" por lo que lo más probable es que se produzca en cualquier momento una corrección brusca aunque de corta duración. Ahora bien, el hecho de que el S&P 500 haya sido capaz de mantenerse en torno a los máximos del viernes es un signo de fuerza, y por lo tanto, hay que evitar la adopción de posiciones cortas porque la tendencia sigue siendo alcista. El IBEX superó bruscamente el 10.800 y se fue al siguiente nivel de resistencia, el 11.200. El IBEX se ha visto favorecido por la subida del sector financiero. El IBEX se enfrenta ahora al reto de los 11.200. Si fuese incapaz de superarlo, sería un aviso claro de inicio de una corrección brusca. En resumen, una lectura extremadamente  "sobrecomprada" de los indicadores de momento y de amplitud, y la proximidad de significativas zonas de resistencia en el S&P 500 y en el ETD del sector financiero, nos hace pensar que es probable que estemos a las puertas de una realización de beneficios. Ahora bien, salvo la "sobrecompra" extrema, los indicadores de momento siguen siendo alcistas. Comentario macroeconómico.- No debemos confundirnos. Los síntomas de mejora económica en los EE.UU son débiles, como en Europa,  y ello  a pesar de los enormes paquetes de estímulo fiscal y monetaria. En España. el plan de reducción del gasto público es poco creíble. Nuestra casta de políticos debería suscribir un gran pacto para distribuir los costes de la crisis entre todos de la forma más justa posible, como se hizo cuando los Pactos de la Moncloa,  pero desgraciadamente no parece que sea probable.
Gráfico horario  del IBEX 35
DJ Euro stoxx 50, futuro continuo. Gráfico de 30 minutos
		Comentario de Enrique Santos  DJ Euro stoxx 50, Futuro continuo.- Movimiento lateral en un estrecho rango de quince puntos. Pérdida evidente de momento (gráfico de treinta minutos) que indica una parada en el movimiento del precio, un cambio de ritmo pero nada más por el momento. La perforación brusca de la línea roja de puntos nos indicaría el agotamiento de la última onda al alza, el inicio de una corrección y la cancelación de posiciones largas a la espera del recorrido de esa posible corrección, cuyo primer objetivo situaremos en 2.820.  enrique-santos@bolsacava.com
		DJ Euro stoxx 50 Futuro continuo. Gráfico diario.
DJ Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 8 de Marzo de 2010.
Gráfico diario del S&P 500 Contado
Comentario sobre el S&P 500 de Mª Ángeles Cava.- El viernes se publicaron los datos de empleo en los EE.UU. Resultaron ser mejores de lo esperado, pero no son suficientes para mejorar las perspectivas de la economía estadounidense porque, dada lo ola de frío sufrida por EE.UU., el dato de empleo se ha visto afectado por ese hecho y resulta difícil de interpretar. Por lo tanto, seguiremos considerando como escenario más probable que el FED no suba los tipos antes de 2011. El dato, mejor de lo esperado, provocó un brusco movimiento al alza del S&P 500 y consiguió cerrar por encima del 1.130, apoyándose fundamentalmente en el sector tecnológico, y probablemente en la cancelación de un gran número de posiciones cortas abiertas ante la expectativa de que la resistencia de los 1.130 no fuese superada. En nuestro comentario del viernes pasado dijimos: "Si el dato fuese considerado bueno por el mercado, resultaría muy probable un brusco movimiento al alza que llevaría al S&P 500 a superar ligeramente el 1.130. ...... resulta probable que, en caso de que finalmente se despliegue ese tramo al alza, muy probablemente vendría seguido de un brusco movimiento a la baja que nos indicaría el final del rebote." Es indudable que los indicadores de momento y amplitud presentan lecturas extremas, por lo tanto, es probable que se produzca un brusco retroceso, una violenta corrección dentro del actual movimiento al alza. Ahora bien, también es preciso tener en cuenta que cuando los indicadores de momento consiguen alcanzar niveles tan altos de "sobrecompra" es porque existe una clara fortaleza intrínseca. Por ello, aunque esperamos una corrección a corto plazo por los elevadísimos niveles de "sobrecompra" existentes, debemos considerar que la tendencia (este rebote) sigue siendo alcista porque no hay ninguna señal de agotamiento. El primer soporte significativo vamos a situarlo en torno a 1.115, nivel donde se produce la coincidencia de la recta directriz alcista y de un soporte gráfico. Podemos observar en el gráfico superior que el S&P 500 ha dejado un hueco al alza en la zona 1.122-1.125. Es probable que en el movimiento correctivo que pudiera producirse intentara cubrir ese hueco. Por lo tanto, vamos a considerarlo como primer objetivo de ese brusco retroceso que esperamos a muy corto plazo. Euro/dólar.- Los indicadores de momento son alcistas a corto plazo. La resistencia vamos a situarla en torno a 1.374.  Si ese nivel fuese superado y posteriormente el 1,3775 se confirmaría la formación de un suelo y el desarrollo de una onda al alza. Por el momento, vamos a seguir considerando que está desplegando un movimiento lateral dentro de una tendencia bajista.
Comentario de Enrique Santos  DJ Euro stoxx 50, Futuro continuo.- Al cierre del viernes el futuro del Euro stoxx 50 con vencimiento en este mes de marzo marcaba 2.887 y cerraba la semana con una subida del +5.46% dicen que debido a los buenos datos de empleo dados a conocer en USA. El precio llegó a una zona de resistencia muy significativa acentuando la tendencia alcista de corto plazo (MACD diario >0), y aumentando la probabilidad de alcanzar los máximos del pasado mes de enero.
DJ Euro stoxx 50, futuro continuo. Gráfico horario
		Durante la semana pasada estuvimos esperando una corrección que no se produjo y que seguiremos esperando a lo largo de esta, corrección debida principalmente al elevado grado de sobrecompra, pues no hay señales que indiquen que el movimiento al alza se haya agotado y seguimos dentro de la qeu estamos considerando como segunda onda de la pauta de impulso a la baja iniciada el once de enero. Mantendremos este recuento mientras el Euro stoxx no supere ese nivel.  enrique-santos@bolsacava.com
		DJ Euro stoxx 50 Futuro continuo. Gráfico diario.
DJ Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 5 de Marzo de 2010.
Gráfico diario del S&P 500 Contado
Comentario sobre el S&P 500 y el IBEX 35 de Mª Ángeles Cava.- El S&P 500 rebotó al llegar a 1.116,76 y se encaminó de nuevo a la zona de los 1.130, si bien cerró por debajo. Tal y como podemos ver en el gráfico, durante los últimos tres días el S&P 500 se está moviendo dentro de un margen estrecho. El primer soporte significativo se encuentra en 1.116. En gráfico horario, el S&P 500 podría estar formando una figura de "H-C-H" con línea de cuello en 1.116.  El IBEX alcanzó ayer los 10.800, tal y como podemos ver en el gráfico. El IBEX también se encuentra por debajo del antiguo soporte convertido ahora en resistencia. Por lo tanto, tanto el S&P 500 como el IBEX se encuentran justo en plena zona de resistencia con los indicadores de momento "sobrecomprados", con un sentimiento alcista. Pues bien, en este entorno se publicarán hoy se publicaron los datos de empleo de los EE.UU. Si el S&P 500 fuese capaz de mantenerse por encima del 1.116, muy probablemente intentaría, a pesar del grado de "sobrecompra existente llegar al 1.130, objetivo que hemos señalado en numerosos comentarios anteriores. En sentido contrario, la perforación del 1.116 nos avisaría del inicio de un movimiento a la baja. Teniendo en cuenta que los indicadores de amplitud también están "sobrecomprados", si el S&P 500 no se mueve al alza de forma rápida, el riesgo de un brusco movimiento a la baja se incrementaría. Creemos que estamos a las puertas de un brusco movimiento al alza o a la baja y el catalizador muy probablemente será el dato empleo. Si el dato fuese considerado bueno por el mercado, resultaría muy probable un brusco movimiento al alza que llevaría al S&P 500 a superar ligeramente el 1.130. Ahora bien, si tenemos en cuenta que el S&P 500 ha subido apoyándose fundamentalmente en el sector financiero, sin la colaboración del sector de la energía y de la tecnología, resulta probable que, en caso de que finalmente se despliegue ese tramo al alza, muy probablemente vendría seguido de un brusco movimiento a la baja que nos indicaría el final del rebote. El IBEX probablemente se moverá lateralmente hasta que se publique el dato de empleo estadounidense. Ahora bien, no debemos olvidar que está "sobrecomprado" y justo por debajo de una zona de resistencia significativa.
Gráfico horario  del IBEX 35
Comentario de Enrique Santos  DJ Euro stoxx 50, Futuro continuo.- El lunes llamábamos su atención sobre la extraña circunstancia que reflejaban los datos de cierre de los índices europeos con respecto a a los estadounidenses al cierre del mes de febrero y terminábamos diciendo que "si Wall Street sigue mandando, y sus índices subiendo como lo hicieron ayer, lo más probable es que el signo negativo de nuestros índices cambie a positivo.".    La incertidumbre a la que hacíamos referencia también al inicio de  la semana se disipó y los índices europeos liderados han recuperado más de un tres por ciento desde el cierre del viernes pasado. Aunque el índice que mejor comportamiento ha tenido en ese período ha sido el IBEX 35, el liderazgo sigue correspondiendo al FTSE 100 londinense quien esta semana ha entrado en terreno positivo tomando como base el cierre de 2009.
Principales índices europeos, evolución n 2010.
DJ Euro stoxx 50, futuro continuo. Gráfico horario
		El Euro stoxx volvió a dar una nueva muestra de fuerza al lograr un nuevo máximo durante la sesión de ayer en 2.834 y mientras escribo este comentario ya está en 2.832. Las divergencias bajistas siguen ahí, pero la tendencia que domina en el corto plazo  (gráfico diario) sigue siendo alcista. Dijimos que si el Euro stoxx superase la zona de 2.800-2.810 el siguiente objetivo se encontraba en 2.884 (1)  tras una pequeña corrección, corrección que todavía no se ha producido y que seguiremos esperando durante la sesión de hoy, que como saben estará influida por los datos de empleo en los EE.UU. Como nos suele ocurrir con frecuencia: estamos tan pendientes de lo que puede pasar, que no nos damos cuenta de lo que está pasando. Hay divergencias, debilidad, riesgo de corrección etc. pero la tendencia es alcista, el rebote no ha terminado y lo más probable es que el Euro stoxx alcance hoy los 2.850. .. pero dependerá de Wall Street que sigue siendo quien manda. Que pasen un buen fín de semana.  enrique-santos@bolsacava.com  (1)  Nivel obtenido de la proyección de la primera onda desplegada desde el cinco de febrero a partir del final de la segunda el veinticinco.
		DJ Euro stoxx 50 Futuro continuo. Gráfico diario.
DJ Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

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