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Madrid, 28  de julio de 2010
Gráfico diario del S&P 500
Comentario sobre el S&P 500 y el  IBEX.-  El S&P 500 hizo un máximo en 1.120 y experimentó un retroceso. Lo hizo justo al llegar a la zona de resistencia significativa, pero la excusa fue la caída de la confianza del consumidor. El S&P 500 se encuentra en una zona significativa, y tenemos que fijarnos en el camino que toma. Si fuese capaz de superarla muy probablemente desencadenaría numerosas compras. Nosotros creemos que lo más probable es que experimente, al menos, un ligero retroceso por el elevado nivel de "sobrecompra" de los indicadores de momento y la fuerte subida experimentada en poco tiempo, nada más. Por ello, si sólo experimentase un ligero retroceso, o fuese brusco y de corta duración, muy probablemente las compras volverían. Los índices sectoriales que nosotros consideramos como líderes se limitaron a moverse lateralmente durante la sesión de ayer, no vimos un gran interés en vender. Por eso seguimos pensando que la tendencia alcista iniciada a comienzos de junio sigue en vigor. Tal y como podemos ver en el gráfico que recogemos a continuación del IBEX, a pesar del retroceso de última hora sigue por encima de la recta directriz alcista. A muy corto plazo, nos vamos a fijar en el 10.475, mientras el IBEX se mantenga por encima seguiremos considerando que el movimiento al alza de muy corto plazo sigue su curso, el movimiento al alza iniciado a comienzos de julio y que ya ha recorrido prácticamente 900 puntos. La pérdida de ese nivel nos avisaría del inicio de una pauta correctiva de la subida de estos últimos días. Ahora bien, mientras el IBEX sea capaz de mantenerse por encima del 10.400 consideraremos que la tendencia alcista sigue en vigor.
Gráfico horario del IBEX 35
Comentario de Enrique Santos   enrique-santos@bolsacava.com
Euro stoxx 50  .- Nuestro índice confirmó ayer la rotura de la resistencia formada por la media de 200 sesiones e igualando el máximo alcanzado el 21 de junio Treinta y uno de los cincuenta componentes del Euro stoxx se situaron ayer por encima de esta media, entre ellos los ocho bancos. Societe Generale y Credit Agricole superaron el 10% al cierre. Entramos en zona de techo. Es muy probable que asistamos a una corrección antes de intentar alcanzar la primera resistencia que está como pueden ver en el gráfico está en el 61,8% de retroceso del segmento previo a la baja, en torno a 2.810. Entre 2.810 y 2.830 puede haber un intento como decíamos estos días atrás de formación de un techo, pero falta volumen  y tampoco hay divergencias bajistas. Los indicadores de momento son alcistas. Si el Euro stoxx fuera capaz de superar el 2.830  aumentarían las probabilidades de que alcanzase los máximos de abril en torno a 3.000.  DJ Euro stoxx 50 contado. Gráfico semanal. MACD. Media de 200 sesiones.		Euro stoxx 50 contado. Gráfico diario. MACD. Media de 200 sesiones. Ayer la onza de oro hizo un movimiento que puede ser el aviso de un nuevo segmento a la baja. Mañana lo comentaremos, que hoy se ha hecho un poco tarde.
Euro stoxx 50 contado. Gráfico  de 30 minutos.
Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 27  de julio de 2010
Gráfico diario del S&P 500
Comentario sobre el S&P 500 y el  IBEX.-  El S&P 500 superó el 1.100 y cogió el camino de la zona 1.130. El IBEX 35 superó el 10.400 y ha abierto el camino hacia el 10.800. Todos los sectores han colaborado en la subida y la volatilidad ha seguido su tendencia bajista. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que los índices sigan subiendo a corto plazo antes de encontrar una resistencia significativa, a pesar de que los indicadores de momento se encuentren en zona de "sobrecompra". Mientras se mantenga por encima de 1.100, antigua resistencia convertida ahora en soporte, seguiremos otorgando el beneficio de la duda al mercado alcista. Algo similar observamos en el "euro/dólar", por ello pensamos que es probable que intente alcanzar el 1,31, pues su tendencia a corto plazo sigue siendo alcista. La excusa que han dado los medios de comunicación para justificar la subida de ayer fue el dato de ventas de casas nuevas unifamiliares.  Creemos que fue un buen dato, pero no tan exageradamente bueno como han dicho los periódicos porque los datos de ventas de los tres meses anteriores fueron revisadas a la baja. Por ello pensamos que lo más probable es que en junio se hayan formalizado operaciones contratadas en los meses anteriores.
Gráfico horario del IBEX 35
Comentario de Enrique Santos   enrique-santos@bolsacava.com
Euro stoxx 50  .- El sectorial de bancos europeo subió ayer un +1,72%, a diferencia el estadounidense que lo hizo un +2,61%. No parece que la primera reacción  a los resultados de los test hayan influido al alza en los mercados europeos. El Grupo francés SOCIETE GENERALE fue el que mejor se comportó en la sesión de ayer con un +5,2% El índice de la eurozona consiguió por primera vez desde el 21 de junio cerrar por encima de la media de 200 sesiones. En nuestro comentario de ayer decíamos : "Creemos que lo más probable es queque se dirija de nuevo a 2.750 en primera instancia. La superación de ese nivel proyectaría al Euro stoxx muy probablemente hacia   2.830." Seguimos pensando lo mismo que ayer.  DJ Euro stoxx 50 contado. Gráfico semanal. MACD. Media de 200 sesiones.		Euro stoxx 50 contado. Gráfico diario. MACD. Media de 200 sesiones.
Euro stoxx 50 contado. Gráfico  de 30 minutos.
Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 26  de julio de 2010
NO pasan con tanta nota el examen Y la deuda soberana, ¿qué?
Gráfico diario del S&P 500
Comentario sobre el S&P 500 y el  IBEX.-  - La publicación de los resultados de las pruebas de solvencia no ha producido una gran reacción porque prácticamente estaba descontado. Ahora bien, nos han llamado la atención dos hechos de la metodología seguida en la realización de la pruebas: la escasa atención dedicada a la deuda soberana y a la distinción realizada por las entidades financieras entre inversiones a vencimiento y de cartera. Por ello, creemos que lo más probable es que el mercado considere que los bancos españoles tienen una gran exposición al riesgo de la deuda soberana.  El IBEX alcanzó el viernes el 10.400. Ya ha conseguido el objetivo esperado. Se enfrenta, al igual que el S&P 500 a una zona de resistencia significativa. Tal y como podemos ver en el gráfico diario del IBEX que recogemos a continuación, el IBEX se encuentra en un nivel que representa un retroceso exacto del 61,8% del retroceso previo a la baja. Por lo tanto, si consiguiera superar el 10.400, nos obligaría a buscar resistencia en niveles superiores. Ahora bien, a corto plazo vamos a considerar como escenario más probable un movimiento lateral en torno a 10.400 puesto que el mercado ha descontado el mejor de los escenarios en torno a las pruebas de solvencia.
Gráfico horario del IBEX 35
Comentario de Enrique Santos   enrique-santos@bolsacava.com
Euro stoxx 50  .-  Tras el montaje institucional y mediático de la semana en relación a los  test de stress y sus resultados. El mensaje que se vende es que todo está de maravilla y en España mejor que en ningún otro sitio, así que pueden irse de vacaciones tranquilos que esto está encarrilado.  Además somos los más transparentes. Y por si fuera poco, la guinda la puso el sábado el Gobernador del Banco de España diciendo: "Los mercados tienen que ir funcionando mejor porque ya se sabe todo".  Nosotros a lo nuestro:  El Euro stoxx 50 terminó la semana con una subida del 2,8% y un acumulado mensual del +5,67%. El cierre del viernes fue prácticamente neutral y se quedó por debajo del primer nivel de objetivo que habíamos situado en 2.758.    DJ Euro stoxx 50 contado. Gráfico semanal. MACD. Media de 200 sesiones.		Euro stoxx 50 contado. Gráfico diario. MACD. Media de 200 sesiones. El el gráfico intradía puede verse como en los tres rebotes producidos desde el primer suelo del siete de mayo, el Euro stoxx 50 ha corregido entre un 50 y un 61,8% del segmento a la baja desplegado desde primeros de abril. Una corrección normal dentro de una tendencia bajista. El último de estos rebotes desplegó una primera onda hasta el 2.750 (50%) y tras retroceder el 61,8% volvió a desplegar otra segunda onda en la que se encuentra en estos momentos . Creemos que lo más probable es que esta segunda no haya terminado y que se dirija de nuevo a 2.750 en primera instancia. La superación de ese nivel proyectaría al Euro stoxx muy probablemente hacia   2.830
Euro stoxx 50 contado. Gráfico  de 30 minutos.
Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 23  de julio de 2010
Gráfico diario del S&P 500
Comentario sobre el S&P 500 y el  IBEX.-  En contra de lo que esperábamos, el S&P 500 abrió al alza, superó la recta directriz bajista y se dirigió a la resistencia de la zona 1.100. Pues bien, a pesar de que el movimiento de ayer se produjo en sentido contrato al que esperábamos, seguimos pensando que el S&P 500 se encuentra dentro de un amplio movimiento lateral con resistencia en 1.100 y soporte en torno a 1.045.  Teniendo en cuenta lo que pensamos, somos reacios a adoptar posiciones largas porque creemos que lo más probable es que asistamos a movimientos bruscos en un sentido y en otro.  El movimiento al alza de ayer estuvo apoyado en la publicación de beneficios mejores de los esperados y en la creencia de los inversores de que la recuperación económica es menos frágil de lo que considerada el FED.  Además, ayer su publicaros los datos del "index of leading indicators", que experimentó una nueva caída, en Junio se dejó un 0,2%. lo que confirma que la recuperación económica se está debilitando. Por ello, nos da la sensación de que se está extendiendo un sentimiento alcista entre los inversores, la mayor parte de los analistas habrán recomendado adoptar posiciones largas si el S&P 500 superase el 1.100. o que por la Teoría de la Opinión Contraria, hace más probable un movimiento a la baja. El IBEX superó la resistencia de la zona 10.165 y rápidamente se dirigió a la siguiente, situada en torno al  10.300. El 10.165 debería actuar ahora a corto plazo como soporte, mientras el IBEX se mantenga por encima no podemos descartar que intente subir algo más, hasta el 10.400.
Gráfico horario del IBEX 35
Comentario de Enrique Santos   enrique-santos@bolsacava.com
Euro stoxx 50  .-  Todo el mundo  espera hoy los resultados del último invento para hacer más opaca aún la situación de los bancos: el "test de stress", el último eufemismo a cuyos resultados se achacaran hoy las reacciones de los mercados sean las que sean.   Ayer todos los índices subieron. Euro stoxx 50  se giró bruscamente al alza tras la apertura, superando  los máximos previos y la siguiente resistencia situada en 2.690.   Siguiente objetivo 2.758, ligeramente por encima de los  máximos del día 15. En esa zona volveremos a buscar una figura de techo.   El índice europeo de bancos subió un +3.16% ¿será el stress por el test de stress?   Aunque la caída de estos últimos días se podría contar como en la figura  del gráfico intradía, no es posible que en una primera onda se haga un fallo de quinta como se habría hecho ayer, por lo que desechamos ese recuento.   Desde el punto de vista de la pauta no podemos dar por terminada todavía la pauta correctiva   iniciada en mayo y que estamos contando como la ii .    DJ Euro stoxx 50 contado. Gráfico semanal. MACD. Media de 200 sesiones.		Euro stoxx 50 contado. Gráfico diario. MACD. Media de 200 sesiones.       Que pasen un buen fín de semana, y no se "estresen"
Euro stoxx 50 contado. Gráfico  de 30 minutos.
Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

Madrid, 22  de julio de 2010
Gráfico diario del S&P 500
Comentario sobre el S&P 500 y el  IBEX.-  La perspectiva de la economía, según Bernanke, es "unusually uncertain", confirmando que la recuperación es frágil. Tras la intervención de Bernanke, los índices estadounidenses retrocedieron con fuerza. El S&P 500 se ha girado a la baja al llegar a la recta directriz bajista y luego ha vuelto a colocarse por debajo de 1.080. Por lo tanto, vamos a considerar que la actual fase correctiva lleve al S&P 500 a las cercanías del 1.045. En nuestro comentario de ayer referido al IBEX  dijimos que a corto plazo el IBEX podría dirigirse al 10.200, si bien considerábamos que se encontraba atrapado dentro de un movimiento lateral entre 10.200 y 9.800. El IBEX abrió al alza, llegó a 10.165 y se giro a la baja. Por lo tanto, vamos a considerar como escenario más probable que siga moviéndose lateralmente entre 10.165 y 9.800. Tal y como hemos dicho en comentarios anteriores, mientras el IBEX se mantenga por encima de 9.800 otorgaremos a la tendencia alcista el beneficio de la duda. Por lo tanto, vamos a considerar que nos encontramos con los índices atrapados en un amplio movimiento lateral. Parece como si los mercados estuviesen parados hasta que e Banco Central Europeo publique los resultados del cálculo de los riesgos de insolvencia de los bancos europeos.
Gráfico horario del IBEX 35
Comentario de Enrique Santos   enrique-santos@bolsacava.com
Euro stoxx 50  .-  Movimiento lateral dentro de movimiento lateral. Incertidumbre en el muy corto plazo tras la sesión de ayer en la que el Euro stoxx 50. En nada ha cambiado la situación respecto a la de ayer. Todos los índices europeos excepto el IBEX cerraron con ligeras subidas inferiores al punto menos en el FTSE londinense que ganó un +1.46%. Como veíamos ayer, las dos divergencias alcistas anticiparon un rebote que respetó el 2.690. Tenemos que ceñirnos a los límites del movimiento lateral 2674-2586, hasta que no se rebase alguno de ellos no podemos saber nada. La respuesta a la pregunta sobre si ya hemos visto los máximos sigue sin responderse.  DJ Euro stoxx 50 contado. Gráfico semanal. MACD. Media de 200 sesiones.		Euro stoxx 50 contado. Gráfico diario. MACD. Media de 200 sesiones.
Euro stoxx 50 contado. Gráfico  de 30 minutos.
Euro stoxx 50 contado. Recuento de Elliott. Gráfico diario

 

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